Ja mislim da ADPL treba popraviti krvnu sliku, popraviti bilancu i onda bi dionica dosla do 250 bez ikakvih problema.
Svi se fokusiraju na dividendu a meni se cini da su se ovdje morali dizati krediti da se isplati dividenda, a dizanje kredita za isplatu dividende nikad nije dobro i na kraju u vecini slucajeva zavrsi neslavno, odnosno rezanjem dividende ili cak potpunim ukidanjem.

Jednostavno mislim da ovde treba popraviti bilancu jer mislim da im je radni kapital premal, previse su ovisni o bankama bez kojih nebi imali likvidnost radi ogromnih ulaganja. Samo su platili kamata 6.4 miliona u 1H.
Starh me da se ne preinvestiraju na kraju bull ciklusa.

Problem je ako dode do recesije ili negativnih trendova, padat ce marze, banke zatvoriti pipu i onda dolazi do problema likvidnosti, a u tom slucaju dividenda ide dole ili se ukida…

Ja sam imao ADPL radi obecanja uprave da ce rezati dug ali kako se to nije dogodilo, odluco sam ipak izaci iz ADPL.

Naravno, isto tako ako ne bude recesije, oni mogu ovako jos u nedogled.

Objasni sta im je to lose u bilanci kratkotrajna imovina 607 mil na kratkotrajne obveze 536 mil znaci plus 80 mil na dugorocne obveze 280 mil (ukupni bankarski dug 423 mil) s prihodima 1,4 miljarde na povijesno niske kamate na dodaj na to jos rumunjsku prihod je 1,8 miljardi na 200 mil neto obveza ukljucis rumunsku koja ima kratkotrajnu imovinu 318 mil na 250 mil obveza i tu su u plusu s tim da je to 50% ako sve oduzmes s tim rumunjska nema kreditnog duga i ako uzmes EBITDA ukljucujuci rumunjsku od bar 250 mil ove godine o cemu mi ovdje pricamo uopce

ohladi@
Starh me da se ne preinvestiraju na kraju bull ciklusa.

Problem je ako dode do recesije ili negativnih trendova, padat ce marze, banke zatvoriti pipu i onda dolazi do problema likvidnosti, a u tom slucaju dividenda ide dole
—————————————————————————————————————————————————————————-
Mislim da politika EU ide na ruku dužnicima a ne štedišama!!
ADPL ipak zna što radi.

Po mom misljenju problem mi je taj sto im je quick ratio debelo ispod 1, blize 0.5 nego 1, odnosno oko 0.67 prema bilanci na moje dionice, a to je po mom misljenju malo.
Current ratio im je 1.13 sto po mom misljenju malo za ovakvu industriju i onda se moraju oslanjati na vrhunsko upravljanje promjenama u radnom kapitalu, inventory turnoverom i konstantno kratkorocno kreditiranje od banaka.

Ruku na srce, po mom misljenju za sada vrhunski upravljaju sa radnim kapitalom i inventory turnover, ali mi se ne svida sto se konstantno plese po rubu i nikako da ide na bolje, odnosno previse se investira, strah me da ne izgore od investicija, a misljenja sam da ce kad tad doci do nekog problema.
Sad je sve ok dok je masu besplatnog novca ali to se vrlo brzo okrene i kad dode kriza onda ti banka nece ni dati kredit.

I po novcanom toku za 2Q mislim da su morali uzimati kredit u 3Q da isplate dividendu sto mi se ne svida, ali vidjeti cemo kad izade izvjesce za 3Q.

Nadam se da sam u krivu, ali mene te stvari odbijaju od dionice, jer sam misljenja da smo dosli do kraja ciklusa. Onda ako smo dosli do kraja ciklusa slijedi pad prodaje auta, onda pritisci na dobavljace da se rezu marze… itd, itd…

Svi ti omjeri ne znace puno ukoliko se ne pristupi razumjevanju poslovanja, kvaliteti mendmenta, dugorocnom track recordu drustva i ponasanju vlasnika, Adpl u zadnjih 16 godina nikad nije imao negativnu EBITDA niti u jeku krize 2008-2009, s tim da im je jedina negativna neto dobit bila 2008 sve ostalo u tih 16 godina je bilo u plusu mislim da to dovoljno govori o kvaliteti drustva kao cijelina svi znamo kakva je bila 2008 i nakon toga i da se takvo nesto nece tek tako ponovit, s druge strane plasticno uzimat taj omjer nema smisla tko njima brani kratkorocni kredit pretvorit u dugorocni i na taj nacin poboljsat taj omjer eto da bi to ljepse izgledalo jer nije da ne mogu s druge strane zasto bi to radili ako jako dobro znaju upravljat s obvezama i imovinom i planovima, s druge strane taj omjer iskljucuje zalihe jer se radi o omjeru koji govori o situaciji stecaja i brze naplate, a ne o kvaliteti poslovanja da li je i to isto u redu kada se zna kakav je odnos kupaca i dobavljaca nije ovo gradjevina da molis boga da ti plate ovdje se sve jako dobro zna rizik od nenaplate zaliha je jako mali, s trece strane adpl vec godinama isplacuje 60% dobiti ne bi sigurno to radio da se bore s likvidnosti, a i sami pogled na dugove dugorocno vidi se da ne rastu radu dividende, dugorocna isplata dividende samo govori o stabilnosti drustva da zaradjuje i pri tom investira i isplacuje dividendu, jer ne radi se samo o zadnjih par godina isplate od 2005 kada su poceli ispalcivat samo dva puta je nisu isplatili od tada s tim da su jedne godine je isplatili nakon toga.

Kolega ohladi,
dijelom ima smisla ovo što govorite, ali ipak gledajući neki petogodišni period, vidimo da većina pokazatelja ide u pravom smjeru, što samo govori da imamo Upravu koja zna što radi.
Ne vidim ništa sporno u tome da se investira u poslovanje, pogotovo sada kada je novac jeftin. To nije loš dug. Zapravo je vrlo pozitivno, jer se ulaže u razvoj, modernizaciju i širenje proizvodnje, a to će u budućnosti dovesti do povećanja profita. Uostalom pametno korištenje financijske poluge može samo pozitivno djelovati na dugoročni rezultat.
Novi poslovi se ugovaraju, tako da tu nema problema.
U izvještaju stoji da se na jesen očekuje povećanje i uhodavanje proizvodnje. Ugovoreni su prvi poslovi za mađarsku tvornicu.
Rusija bilježi manji pad prodaje, ali neće niti do zauvijek, pa kada i to opet krene… A i tečaj rublje je negativno djelovao.
Što se tiče prodaje automobila, ono je stabilno i bit će stabilno. Ok, tu i tamo dolazi do padova, ali ako opet gledamo neki duži period trend je pozitivan.
Rizik uvijek postoji, kod svake dionice, no ja ovdje ipak vidim razlog za optimizam. Dali su mogući problemi u budućnosti? Jesu, ali osobno vjerujem da se ova Uprava može nositi s time, ako do njih dođe.

To bi imalo smisla da dizu kredite za dividendu ali do sada nisu dizali, bilo bi bolje da malo provjerite podatke prije nego takvo nesto zakljucite

planiranje likvidnosti nije lagan posao
ne možete sa sigurnošću znati niti u tjedan, a kamoli u dan ili sat, kad će sjesti priljev sredstava, uz najbolju volju ili dogovor s kupcima
pa tu još postoji i druga strana plaćanja prema dobavljačima, tu već možete s većom sigurnošću planirati odljev jer to ovisi samo o vama, pustite sredstva ili ne vrlo jednostavno
i onda da bi ‘popeglali’ te nesavršenosti i rupe u novčanom toku, tu vam treba kredit

ne radi isplate dividende… slobodnog novčanog toka, koliko vidim, imaju

Zarada po dionici je u prosloj godini bila 21,27kn, a isplacena dividenda 12.5kn. Ne znam kakvom matematikom dolazite do zakljucka da se krediti dizu da bi se isplatila dividenda.
Sto se duga tice on je nekoliko godina kontinuirano smanjivan (892M 2014. pa do 571M u 2017.) uz povecanje duga prosle godine radi financiranja akvizicije u Madarskoj. U cijelom tom razdoblju imamo i kontinuirani rast prihoda, dobiti i svih ostalih bitnih pokazatelja.
Ovo su sve lako dostupni podaci, ne razumijem odakle vadite te ideje o eskalaciji duga, dizanju kredita za dividende i slicno kad doslovno nista ne ukazuje na to. Firma po trenutnim pokazateljima posluje stvarno fantasticno i jedini rizik im je eventualno globalno usporavanje gospodarstva. To je velik rizik al isto tako to je sistemski rizik koji se odnosi na trziste opcenito pa je upitno sto ulagac moze poduzeti po tom pitanju.

@betlord

Iz novcanog toka za 1H.

OCF +67 mil
CAPEX -80 mil
Dividend cash inflow +20mil

Cash inflow od kredita +82 mil
Cash outflow za otplatu kredita -74 mil

Cash outflow za dividende (predujam) -12 mil

Kad se sve zbroji oduzme ja mislim da su dizali neki kredit za isplatu ostatka dividende a to cemo tek vidjeti u izvjescu za 3q.

Zasto ovo pada, zbog Njemacke?

vjerojatno niste bili na burzi 2009. pa ne znate kako izgleda pravo padanje dionica kad se sve topi iz dana u dan, a kraj padanja se ne nazire….ovo sve je sve ništa, a ne padanje…
ono što treba sve nas brinuti je ako trump nastavi tjerati mak na konac, a njemačko tj. najjače EU gospodarstvo potone u recesiju i povuče cijelu EU za sobom…e onda će biti……..

Mislim da kolega nije potencirao eskalaciju duga, što je notorna neistina.
Mislim da je sporan detalj iz cash flowa u vrijeme isplate dividende, između ostaloga zato su i raspodijelili isplate. No to je sve minorno, bitno je cjelokupno poslovanje, a ono je na najboljim razinama u povijesti.