Posljednji put kada je zlato imalo tako jaku godinu, Jimmy Carter je bio predsjednik, kriza se odvijala na Bliskom istoku, inflacija je rasla, a Sjedinjene Države bile su usred energetske krize.

Sporiji, sigurniji rast

Europa plaća cijenu zbog trauma iz prošlosti: Čak 80% AI novca odlazi ondje gdje se ne postavljaju ‘neugodna’ pitanja

Danas carine iskrivljuju međunarodnu trgovinu, bjesni sukob s ruskim ratom protiv Ukrajine, došlo je do zaoštravanja odnosa između Izraela i Irana, a SAD oduzima tankere s naftom uz obalu Venezuele. U vremenima neizvjesnosti, investitori se okreću sigurnim utočištima poput zlata, prenosi Seebiz.

Oblak neizvjesnosti

Zlato se smatra otpornom investicijom, a investitori očekuju da će žuti metal zadržati svoju vrijednost u krizi, ako inflacija poraste ili ako vrijednost valuta padne.

„Neizvjesnost ostaje ključna značajka globalnog gospodarstva“, rekao je Joe Cavatoni, viši tržišni strateg u Svjetskom vijeću za zlato. „U ovom okruženju, zlato je postalo sve privlačnije kao strateški diverzifikator i izvor stabilnosti.“

Za neke investitore, mana zlata je što ne donosi prihod kao obveznice. Ali kada Federalne rezerve snize kamatne stope kao što su to činile posljednjih nekoliko mjeseci, prinosi obveznica obično padaju, što zlato čini privlačnijim.

Fjučersi zlata trgovali su se oko 2640 dolara po unci na početku ove godine. Žuti metal popeo se iznad rekordnih 4500 dolara po unci u ponedjeljak. Analitičari JPMorgan Chasea očekuju da će cijene porasti iznad 5000 dolara po unci u 2026. godini.

Rast zlata od 71% ove godine daleko je nadmašio S&P 500, koji je porastao za samo 18%. U 2024. godini, futuresi zlata porasli su za 27%, dok je S&P porastao za 24%.

Očekivanja o nekim smanjenjima kamatnih stopa od strane FED-a u 2026. godini podupiru rast zlata. Slabiji američki dolar također pomaže u rastu cijene, jer kupnju zlata čini relativno pristupačnijom za međunarodne investitore.

Europsko energetsko tržište

‘Treba nam Europska energetska banka’

Pokreni nešto svoje

Kako biti dobar roditelj u vremenu digitalizacije i umjetne inteligencije?

Zlatari i ljudi koji posjeduju zlatni nakit imaju koristi od viših cijena. Zlatnu groznicu ne potiču samo Amerikanci koji kupuju zlatne poluge iz Costca – to su zemlje koje kupuju zlato na tone.

Središnje banke i geopolitika

Rast zlata potaknut je time što središnje banke same kupuju više zlata, predvođene Kinom.

Jedan od glavnih razloga zašto kineska središnja banka povećava svoje zalihe zlata je smanjenje ovisnosti o američkoj imovini poput američkih državnih obveznica i dolara, prema Ulfu Lindahlu, izvršnom direktoru Currency Research Associatesa.

Pomak je postao primjetan nakon ruske invazije na Ukrajinu 2022. Zapadne vlade zamrznule su rusku imovinu denominiranu u američkim dolarima, što je potaknulo vlade u Rusiji – kao i Kini – da traže načine za smanjenje izloženosti američkim političkim odlukama, rekao je Lindahl.

„Trenutni val kupnje od strane središnjih banaka drugačiji je upravo zato što je ukorijenjen u geopolitici“, rekao je u bilješci Ole Hansen, voditelj strategije roba u Saxo banci. „Zamrzavanje državnih rezervi i šira fragmentacija globalnog financijskog sustava uveli su strukturni element u potražnju za zlatom koji će vjerojatno trajati godinama.“

Središnje banke diljem svijeta akumulirale su preko 1000 tona zlata u svakoj od posljednje tri godine, u usporedbi s prosjekom od 400 do 500 tona godišnje tijekom prethodnog desetljeća, prema Svjetskom vijeću za zlato.

Plemeniti metali sjaje u 2025.

Uspon zlata pratili su i drugi plemeniti metali poput srebra, platine i paladija.

Fjučersi srebra porasli su za čak 146% ove godine, dok su futuresi platine dobili gotovo 150%, a futuresi paladija 100%.

Za investitore, plemeniti metali služe kao „zaštita od sve neizvjesnijeg svijeta“, prema riječima Hakana Kaye, portfeljnog menadžera u Neuberger Bermanu.

Taj bi se trend mogao nastaviti. Lindahl iz Currency Research Associatesa rekao je da očekuje da će cijena zlata nastaviti rasti u 2026. godini. S obzirom na to da središnje banke povećavaju svoje rezerve zlata, na tržištu bi moglo biti manje zlata u optjecaju. Povećana potražnja redovitih ulagača, u kombinaciji s manjom dostupnom ponudom, mogla bi dovesti do viših cijena.

Također, zabrinutost zbog ogromnih državnih deficita i dužničkih tereta pomaže u povećanju potražnje za plemenitim metalima, prema Mattu Maleyju, glavnom tržišnom strategu u Miller Tabak + Co.

„Kako su ulagači postali svjesniji ovih problema, počeli su gledati na zlato kao sigurno utočište“, rekao je Maley.