Rasprave o monetarnoj politici Saveznog odbora za slobodno tržište (FOMC) privukle su značajnu pozornost na američko gospodarstvo i njegov potencijalni utjecaj na američki dolar i tržište dionica. Kako ističe Timur Turlov iz Freedom Finance, uz očekivano povećanje kamatne stope 26. srpnja, fokus je na kontinuiranom putu monetarnog “stezanja remena” potaknutog snažnim učinkom domaćeg gospodarstva, izrazito otpornim tržištem rada i osobnom potrošnjom.

Očekivani porast kamate na razinu između 5,25% i 5,50% u skladu je s prognozama investicijske zajednice za ostatak godine, što sugerira da će povećanje kamatnih stopa u srpnju vjerojatno biti posljednje u godini. U suprotnom, sustav federalnih rezervi riskira recesiju i umanjuje mogućnost smirivanja gospodarstva, što se prošle godine većini tržišnih sudionika činilo nemogućim. Završetak ciklusa povećanja tečaja uzrokovat će pad indeksa dolara (DXY) u rasponu od 90-100 bodova, dok će američka valuta pokazati određenu slabost u sljedećih 12 do 18 mjeseci. Ipak, napominje Turlov, ne treba očekivati duboki pad dolara, jer je on i dalje jedna od najstabilnijih valuta na svijetu.

DOLARIZACIJA

Dolar kao ‘svjetska valuta’ i dalje bez ozbiljnijeg izazivača na vidiku

Za male ulagače, pad dolara bi mogao biti pozitivan čimbenik. Nepovoljni aspekti slabosti valute nadoknađeni su međunarodnim prihodima i – što je još važnije – interesom stranih ulagača. Na kraju prvog kvartala tvrtke s više od 50% prihoda ostvarenih u SAD-u zabilježile su rast veći od 6%, uz rast dobiti od gotovo 3%. Upravo su te kompanije, uključujući diva poput Amazona, potaknuli rast S&P 500 u prvoj polovici godine.

Tvrtke koje ostvaruju više od 50% svojih prihoda izvan Sjedinjenih Američkih Država prijavile su kvartalni pad prihoda veći od 2%, dok im je zarada 10% manja od prošlogodišnjeg.

Najvjerojatnije je da će korporacije s visokim udjelom međunarodnog prihoda moći ulagačima osigurati više prihoda od ostatka S&P 500 društva. Kao rezultat toga, široki tržišni indeks nastavit će rasti tijekom godine, ali bi cijena dionica mogla varirati, smatra Turlov.

Među ključnim sektorima na koje treba pripaziti su tržište materijalnih dobara i IT. To uključuje tehnološke divove kao što su T-Mobile, Meta, Amazon, Alphabet (Google), Microsoft i Nvidia, ali i velike proizvođače plina te goriva poput Linde, Air Products and Chemicals i Freeport-McMoRan