Europski gospodarstvenici pokušavaju lobističkim pritiskom “razvodniti” prijedloge Europske komisije o ograničavanju rizika koje mogu izazvati financijske izvedenice. Prema pisanju Wall Street Journala, realni sektor se pribojava da bi prijedlozi Europske komisije mogli smanjiti mogućnosti korištenja izvedenica. Na taj bi način njihovo korištenje postalo mnogo skuplje, a možda i nemoguće u nekim slučajevima.

Izvedenice na burzi
Prema prijedlogu Europske komisije iz srpnja, izvedenice bi postale standardizirane i namira bi se vršila kroz depozitorij. Nije isključena ni mogućnost trgovanja u sklopu burze. Depozitorij bi imao ulogu posrednika između kupca i prodavatelja kako bi osigurao kompletiranje transakcije. Prema sadašnjoj praksi, najvećim dijelom izvedenica trguje se neposredno. Određenim dijelom, konkretnije terminskim ugovorima i opcijama, trguje se na burzi. Prema mišljenju Europske komisije, ako prijedlog zaživi minimizirao bi se rizik za financijsko tržište ukoliko se ponove slične krize poput sadašnje. Financijska kriza i problemi koje su izazvali derivativi na financijskom tržištu, uključujući i financijske dubioze američkog osiguravatelja American Insurance Groupa (AIG), bili su putokaz briselskoj administraciji u stvaranju prijedloga. AIG-ovi problemi, kojeg je od propasti spasila financijska injekcija američke vlade, pokazali su da u trenutnom sustavu trgovanja izvedenicama postoji nesrazmjer u riziku između kupca i prodavatelja, smatra Europska komisija.

Standardiziranje derivativa
Konačni prijedlog regulacije trgovanja izvedenicama trebao bi biti gotov do listopada, tvrde dužnosnici Komisije. No poduzetnici, poput predstavnika zrakoplovnih kompanija ili velikih izvoznika, ne dijele u potpunosti optimizam EK. Prema njihovom mišljenju, standardiziranje svih izvedenica povećalo bi troškove korištenja izvedenica čime bi se smanjilo njihovo korištenje kao zaštite od rizika npr. tečajnih razlika (popularni “hedging”). Nije zanemariv ni utjecaj na volatilnost dobiti, smatraju poslovnjaci. “Postoji zabrinutost kako bi previše standardizacije ograničilo sposobnost tvrtki da se zaštite od rizika ili je uvelike poskupe”, tvrdi za Wall Street Journal Erik Berggren, predstavnik najveće europske lobističke skupine BusinessEurope. Najveći protivnici prijedloga Europske komisije dolaze iz zrakoplovnih kompanija koje koriste izvedenice kako bi se zaštitile od volatilnosti cijena nafte i mlaznog goriva.

Skupa regulacija
Predstavnici međunarodne zrakoplovne udruge IATA izjavili su za Wall Street Journal kako bi EK trebala uzeti u obzir razliku između tvrtki koje kupuju robu na kojoj je izvedenica temeljena i onih koji kupuju izvedenice iz špekulativnih razloga. Silvije Orsag, profesor na Katedri za financije zagrebačkog Ekonomskog fakulteta, tvrdi da je najnoviji prijedlog Europske komisije na tragu višegodišnjeg regulativnog jačanja. “Nakon 2000. godine zaoštravaju se uvjeti regulacije cijelog financijskog tržišta, pa time i financijskih izvedenica. Financijska kriza samo je dala dodatni podstrek tom zaoštravanju. Europa uvodi možda i bolju regulaciju u odnosu na SAD”, kazao je Orsag. Primjedbe europskih gospodarstvenika kako će im takva regulacija poskupiti poslovanje Orsag smatra utemeljenim. “Svaka povećana regulativa košta, u to nema sumnje. No, s druge strane, povećava se i sigurnost poslovanja. Nikada se još nije našla razumna mjera između te dvije krajnosti”, ističe on. Dok u Europi lobisti pokušavaju ublažiti regulatorni pritisak na kompanije, s druge strane Atlantika također se vode rasprave o pravcu budućeg regulatornog sustava. Obamin prijedlog regulatorne reforme već je došao pod paljbu kritičara, iako većinom republikanske provinijencije. Najviše prigovora otrpio je prijedlog o izravnom nadzoru Feda nad velikim bankarskim institucijama.