Hrvatske državne obveznice nisu pretrpjele veliku štetu od iznenadnog pada Vlade u srijedu. “Spread”, razlika u prinosima u odnosu na njemačke obveznice, gotovo da se i nije promijenio. On se sada za najnovije izdanje obveznica kreće oko petsto baznih bodova, a nakon najave ostavke narastao je za tek desetak bodova, što se ne smatra bitnijom promjenom.

Ulagači očito još ne misle da je hrvatski rizik porastao. Prema riječima glavnog analitičara RBA banke Zdeslava Šantića, cijene euroobveznica imale su u srijedu slično kretanje kao i CROBEX. One su prije obraćanja premijera krenule prema dolje, no “u nastavku dana pad je anuliran”, tvrdi Šantić. Prema njegovim riječima, znatniji pad u roku od 24 sata i nije bio očekivan. “Državne će obveznice reagirati tek u dužem razdoblju, ovisno o razvoju situacije, pa će u sljedećem razdoblju biti zanimljivo promatrati kretanje ‘spreadova’, odnosno CDS-ova”, smatra Šantić. Prema njegovim riječima, investicijska će zajednica u sljedećih mjesec dana pomno pratiti poteze nove vlade ako do njezina formiranja ubrzo dođe. “Postoje dva čimbenika na koje treba obratiti pozornost: sposobnost nove Vlade na pokretanje nepopularnih reformi te napori za odblokiranje pregovora s EU”, kazao je Šantić. Ivana Barać, portfelj menadžerica VB Investa, smatra da se “spread” na državne obveznice neće povećavati jer jednostavno nema trgovine. No odlazak premijera Sanadera velik je udarac za ukupnu financijsku stabilnost zemlje. “Ovo je apsolutno velika prijetnja i pojačan rizik za sve kategorije imovine, a ne samo obveznice”, smatra Barać.

Erste banka

Gospodarski problemi primarni
Glavni makroekonomist Erste banke Alen Kovač smatra da je primarno da se nova Vlada što prije uhvati u koštac s gospodarskim problemima. “Kretanje prinosa i mogućnost dodatnog zaduženja ovisit će o vanjskom okruženju, ali dominantno o domaćim ekonomskim prilikama i mogućnosti obuzdavanja neravnoteža”, tvrdi Kovač.