Dok se u Silicijskoj dolini i na Wall Streetu užurbano raspravlja o izvjesnosti nove krize na tržištu tehnologije, neki zaposlenici Facebooka koji su u tvrtki od početka nisu voljni riskirati pa odlaze iz tvrtke kako bi unovčili milijunske dionice Facebooka čija vrijednost i dalje raste.

“Već smo jednom doživjeli propast i ne možemo znati što će se dogoditi za godinu dana”, komentirao je jedan bivši zaposlenik Facebooka krah tržišta tehnologije koji se dogodio prije deset godina. U Facebooku se zaposlio na samom početku rada tvrtke, a prije nekoliko mjeseci dao je otkaz kako bi mogao prodati dionice jer to, naime, zaposlenicima tvrtke nije dozvoljeno. “Učinilo mi se gotovo suludo biti u situaciji gdje mi je sva imovina vezana uz tvrtku koja posluje uz velik rizik”, dodaje. Ne pokušava samo on smanjiti financijski rizik u slučaju da vrijednost privatnih tvrtki počne opadati. Zaposlenici i ulagači u desetke popularnih mladih tvrtki u posljednje su vrijeme prodali dionice u vrijednosti od nekoliko stotina milijuna dolara. Trend predvodi Facebook; lani je čak 45 posto trgovine na SecondMarketu, glavnoj burzi dionica privatnih tvrtki, otišlo na promet Facebookovih dionica. Veći dio njih prodali su zaposlenici Facebooka koji su se ondje zaposlili prije jeseni 2007. godine te su u vlasništvu imali dionice i dioničke opcije. Kako kažu neki bivši zaposlenici, otprilike stotinjak prvih zaposlenika Facebooka napustilo je tvrtku. Iako su je napustili iz različitih razloga, a od upućenih doznajem da se najčešće radi o osnivanju vlastite tvrtke, najveći je razlog zaštita od mogućeg pada cijena dionica. “Prodao sam 5 ili 10 posto da imam neke zalihe za crne dane”, kaže jedan bivši zaposlenik Facebooka koji je prije nekoliko mjeseci dao otkaz. No vjerojatno je Groupon tvrtka u kojoj su prvi ulagači i osnivači najviše zaradili. Tvrtka i dalje gubi novac, ali ima i onih koji su se uspjeli obogatiti. Od ukupno 946 milijuna dolara koliko je Groupon zimus prikupio od ulagača, 810 milijuna otišlo je u džep izvršnog direktora Andrewa Masona, predsjednika izvršnog odbora Erika Lefkofskog i drugih. U travnju 2010. godine utržili su dodatnih 120 milijuna dolara. Osnivači i rani ulagači u mlade tvrtke već godinama prodaju dionice, najčešće pomoću brokera i mreže fondova specijaliziranih za privatne tvrtke.

No u posljednjih se nekoliko godina prodaja takvih dionica znatno povećala pa prvi zaposlenici sve više sudjeluju u prodaji dionica. Sve je veći interes za prodaju dionica, dijelom i zbog toga što im sve duže treba da se pojave na tržištu. Veći je interes potaknuo i širenje tvrtki koje olakšavaju potrebu bivših zaposlenika da osjete opipljiviju naknadu za rad pa su nastale platforme za trgovinu dionicama kao što je SecondMarket, sve je više i specijaliziranih brokerskih kuća kao što je Felix Investments, a na tržištu se pojavila i nova kreditna institucija koja zaposlenicima pomaže da papirnato bogatstvo pretvore u brdo gotovine bez stvarne prodaje dionica. “U posljednje dvije godine razvilo se čitavo novo tržište dionicama”, kaže Hans Swildens, osnivač i glavni direktor tvrtke Industry Ventures, koja je osnovana prije deset godina te otad kupuje dionice tvrtki kao što su Facebook, Twitter, Chegg i eBags. Vrijednost tvrtke Facebook trenutno je veća od 50 milijardi dolara te je ona najprimamljivija mlada tvrtka u Silicijskoj dolini. Tvrtka je dvaput intervenirala u prodaju dionica bivših zaposlenika pa je tako 2009. godine dopustila prodaju dionica bivšeg zaposlenika ruskom ulagaču Digital Sky Technologies te ponovno ove godine uz pomoć investicijske tvrtke T. Rowe Price. Zaposlenike su ograničili na prodaju 20 posto dodijeljenih dionica. “Čak i kad bih mogao prodati svih 20 posto, suludo je da vam 80 posto dionica drže u nelikvidnoj imovini”, kaže jedan zaposlenik koji je tvrtku nedavno napustio. Neki veterani tržišta privatnih tvrtki nerado kažu da se sprema kriza na tržištu tehnologije, ali već su pomalo zabrinuti. “Nismo sigurni je li trenutna vrijednost dugoročno održiva”, kaže Kenneth Sawyer, osnivač i izvršni direktor tvrtke Saints Capital, koja je već preko deset godina aktivna na sekundarnim tržištima.

Miguel Helft