Premda su intenzivnu korekciju na svjetskim tržištima kapitala krajem veljače i početkom ožujka brojni promatrači pomalo naivno pripisivali negativnom utjecaju kaosa u Kini, prošlotjedna su zbivanja još jednom označila Alana Greenspana i čuveni “scenarij recesije u SAD” kao glavne krivce tadašnjeg kaosa, potvrdivši kako je učinak kineskim burzi na globalna zbivanja još uvijek u najboljem slučaju – ograničen. To je nedvojbeno potvrdila vrlo upadljiva divergencija, obilježena kineskim burzovnim indeksima duboko na negativnom teritoriju s jedne, te sasvim solidnom rastu indeksa na razvijenim tržištima kapitala s druge strane, pokazujući kako relativno skromna aktivnost inozemnih investitora (ograničena brojnim administrativnim preprekama) na zatvorenom tržištu kakvo je kinesko ne daje previše povoda za ‘prelijevanje’ pesimizma izvan granica nekadašnjeg ‘srednjeg carstva’. Jer u suprotnom bi već i letimičan pogled na izvedbu kineskih indeksa, koje je predvodio Shanghai Composite, s tjednim padom vrijednosti od 4,3 posto, bio dovoljan da opravda agresivniju, a pritom i prilično rasprostranjenu likvidaciju na globalnoj razini. Umjesto toga, proteklog smo tjedna imali prilike biti svjedoci rastu vrijednosti burzovnih indeksa već u najbližem susjedstvu (poput Japana), da Wall Street ili pak europske burze i ne spominjemo. Štoviše, intenzitet pozitivnog trenda u Frankfurtu, unatoč kratkotrajnom posrtanju, isprovociran najprije gomilom optimistično intoniranih vijesti sa makro-fronta, a zatim i prikladnim dotokom svježih vijesti iz korporativnog sektora, učinio je DAX 30 jednim od najistaknutijih dobitnika, s tjednim rastom vrijednosti od 3,2 posto, čime je prednost u odnosu na početak godine povećana na doista impresivnih (obzirom da je riječ o “zrelom” tržištu) 21 posto, nadmašivši čak i izvedbu brojnih europskih tržišta u razvoju, poput Baltika, ili pak novopridošlih članica Europske unije (Bugarske i Rumunjske), a Rusiju da i ne spominjemo. Pritom je temelje najnovijeg vala optimizma ponajprije trebalo tražiti na Wall Streetu, gdje je, uzgred budi rečeno, S&P 500 srušio više od sedam godina star all-time-high rezultat, obilato koristeći najnoviji zaokret uvjetovan dvjema vrlo bitnim činjenicama. Prva se svakako odnosi na segment monetarne politike, budući je netom objavljenim zapisnikom s posljednjeg sastanka FED-a barem bitno umanjena mogućnost povećanja ključnih kamatnih stopa (kad se već nisu materijalizirale nade u skori početka silaznog ciklusa kamatnjaka).

Kulminaciju optimizma označilo je pak redovito izvješće ministarstva rada, otkrivajući iznimno povoljne tendencije na američkom tržištu rada i značajno povećanje broja zaposlenih uz gotovo nepromijenjene stavke u kategoriji inflacijskih pritisaka, budeći nadu u ubrzavanje gospodarskog rasta u drugoj polovici ove, te idućoj godini. Kada su pak u pitanju konkretne preferencije ulagača, blistava izvedba nekolicine sektora više nego dostojno zastupljenih u ranije spomenutom DAX 30 indeksu ne ostavlja mjesta nikakvim nedoumicama, pokazujući zbog čega se Frankfurt prometnuo u hit-godine. To se ponajprije odnosi na dionice automobilske industrije, koje su odlično iskoristile klizanje cijena na tržištu nafte, makar su glavnu ulogu na Starom kontinentu u ovom slučaju odigrali Renault i Fiat, potvrđujući prijašnje optimistične planove dvaju Uprava, što im je donijelo tjedni rast cijene dionica od 9 posto, odnosno, 5,3 posto. No sasvim su solidnu izvedbu upriličili i njemački rivali, pri čemu je BMW otišao najdalje, s rastom od 1,9 posto (s rastom od 6,3 posto briljirao je Porsche, koji ne ulazi u sastav indeksa). Utility segment tržišta samo je učvrstio dominaciju Frankfurta, premda je Španjolska, barem na prvi pogled, puno zanimljivija destinacija. Ako ništa drugo jer nakon Endese čak tri kompanije figuriraju kao potencijalne mete za preuzimanje. A prva bi na red, po svemu sudeći, mogla doći Iberdrola, nakon što je Albert Fr?re, ujedno i jedan od najvećih dioničara Sueza (+0,2 posto), stekao 5 posto vlasničkog udjela u španjolskoj kompaniji, isprovociravši tjedni rast od 8,7 posto, koji niti najbliže rivale nije ostavio ravnodušnima, zbog čega je Union Fenosa skočila za 6,1 posto (Gas Natural je prilično podbacio, namaknuvši 0,2 posto rasta). Istodobno, u Frankfurtu je, najavljenim povećanjem dividende i izdašnim programom otkupa vlastitih dionica, najviše pozornosti plijenio E.On, oduševivši poklonike rastom dionica od 6,9 posto.

Izvrstan tjedan za DT i Vodafone

Ulagači pritom nisu zaboravili niti segment telekomunikacija, a obnovljena nagađanja o sudbini T-Mobile američkog ogranka Deutsche Telekomu su donijela skok od 7 posto, makar je još korak dalje otišao Vodafone (+7,6 posto), dajući naslutiti kako bi ova godine mogla donijeti pozitivna iznenađenja. Uz bok navedenom tandemu našli su se rudari poput BHP Billitona i Xstrate, na kraju posve minorizirajući utjecaj Kine koja se krajem tjedna gotovo i nije spominjala.