Česte promjene sentimenta, uvjetovane u prvom redu brojkama serviranim u jeku sezone objavljivanja poslovnih rezultata, obilježile su protekli tjedan na svjetskim tržištima kapitala, počesto odvlačeći raspoloženje investitora iz jednog u drugi ekstrem, čime je selektivan pristup postao nužan preduvjet uspjeha. Pritom valja ipak priznati kako su recentne brojke ipak ponudile dokaz nešto bolje (krvne) slike korporativnog sektora, koji se na samom početku, tragom razočaravajućih poslovnih izvješća nekolicine hi-tech divova, doimao poprilično anemičnim. No upravo je pojava profitabilnih alternativa pretvorila najnovija razočaranja u istaknute gubitnike kažnjavajući ih zamjetnim odljevom kapitala koji je dodatno intenzivirao početni pesimizam determiniran objavljenim kvartalnim rezultatima, zadržavajući vodeće burzovne indekse (na tjednoj razini) na negativnom teritoriju. Daljnjim bi pojednostavljivanjem mogli doći do zaključka kako najveću krivnju za negativnu izvedbu indeksa snose naftaši (redom je riječ o dionicama visoke tržišne kapitalizacije) koji, osim rijetkih iznimki, nisu uspjeli kapitalizirati najprije drastičnu promjenu raspoloženja aktera na tržištu nafte, a zatim ni konkretan skok cijena sirove nafte. Koje su prošli tjedan zaključile iznad granice od 55 dolara po barelu, s tjednim rastom između 3,5 posto (Brent) i 6,6 posto (West Texas Intermediate), obilato koristeći sasvim neočekivanu najavu plana predsjednika Busha, koji u idućih 20 godina, pod izgovorom smanjenja ovisnosti o inozemnim izvorima, namjerava udvostručiti postojeće strateške rezerve (Strategic Petroleum Reserve). Srećom po predstavnike naftne industrije, Bush nema problema s kredibilitetom kao što je to slučaj s članicama OPEC-a, no konačan je rezultat najčešće bio tek neuvjerljiv pozitivan pomak cijene, te su jedino Norsk Hydro (+4,8 posto) i Statoil (+3,8 posto) iskoristili pozitivan momentum odvojivši naftom “zasićene” norveške burzovne indekse daleko od kontinentalne pratnje (s prosječnim tjednim rastom od oko 2 posto).

Ostatak resources segmenta tržišta, bez obzira na korekciju krajem tjedna, znatno je bolje iskoristio novonastalu situaciju, o čemu jasno svjedoči i činjenica da je prošlotjedni prosječni rast dionica londonskog rudarskog kvinteta iznosio visokih 3,2 posto. Kako to obično biva, skuplja nafta rastjerala je kupce iz oil-dependent sektora, što je zrakoplovnim prijevoznicima, u kombinaciji s vrlo opreznim prognozama za tekuću godinu, donijelo poprilične gubitke spustivši, primjerice, Air France-KLM i Lufthansu u minus od čak 6,5 posto. Nešto su bolje prošla izdanja autoindustrije, a jedna od rijetkih svijetlih točaka bio je Fiat zaradivši povjerenje ulagača (u tjedni rast od 3,1 posto) optimistično intoniranim izvješćem. Uzgred budi rečeno, u odnosu na vrhunac krize iz travnja 2005. godine cijena dionica nekoć problematičnog talijanskog proizvođača u nepune se dvije godine – učetverostručila. Istodobno, nužnost selektivnog pristupa najviše je došla do izražaja u segmentu telekomunikacija nakon što su Nokia (+6,1 posto) i Siemens (+4,8 posto) svojim poslovnim rezultatima (i najavom novih akvizicija u slučaju potonjeg) doslovno oduševili promatrače, a Alcatel – Lucent ponudio znatno drukčiju sliku, garniranu kroničnim pomanjkanjem optimizma čelnika u prognozama za tekuću godinu. Konačan je rezultat u ovom slučaju bio pad dionica od čak 11 posto, no da i poražavajuće brojke mogu poslužiti kao inspiracija optimistima svjedoči BUY preporuka Goldman Sachsa, uvjerenih kako je prošlotjedni pad stvorio idealnu priliku za agresivniju akumulaciju dionica. Međutim, slična su očekivanja pratila i SAP, što su najbolje iskoristili pesimisti okarakteriziravši dašak optimizma tek povoljnom prilikom za likvidaciju, a takvo su stajalište naknadno potvrdile i konkretne brojke potaknuvši tjedni pad dionica od 5,3 posto.

Tjedni skok Pernod&Ricarda 9,1 posto

Stoga ne čudi da su investitori vrlo izdašno nagrađivali ugodna iznenađenja, kao što su primjerice Hennes & Mauritz (+6,5 posto), L’Oreal (+7 posto) i Pernod Ricard (+9,1 posto). Ove potonje usput nisu mimoišle niti pozitivne recenzije brokera, očito oduševljenih dobrim poslovnim rezultatima.