Više od tridesetak aranžmana koji se mogu svesti pod zajednički nazivnik leveraged buyout u proteklih je mjesec dana doživjelo zamjetne revizije, ili je čak sasvim otkazano, u strahu od domino-efekta, izazvanog krizom u subprime segmentu američkog tržišta hipotekarnih zajmova. To i nije nikakva novost, za razliku od najnovije prakse kojom europske banke upiru prstom jedna u drugu, pokušavajući identificirati potencijalne žrtve krize čiji je učinak Ben Bernanke, prvi čovjek FED-a, nedavno pokušao definirati okvirom od 50 do 100 milijardi dolara gubitaka. No u ovom slučaju tema nisu izravni, već neizravni gubici, koji bi mogli nastati zamjetno većom averzijom investitora spram rizika, koja se, eto, očituje i otkazivanjem LBO aranžmana, čime investicijske banke gube doista značajan dio kolača. Primjerice, samo su Credit Suisse i UBS strukturiranjem takvih aranžmana tijekom prošle godine “ubrali” oko četiri milijarde franaka, stvarajući pretpostavke za detaljniju razradu katastrofičnog scenarija, ovoga puta u režiji analitičara Deutsche Bank. Koji pak navode da bi eskalacija krize na tržištima kapitala mogla umanjiti dobit UBS-a, najvećeg globalnog wealth managera, za 11 posto, dok bi Credit Suisse mogao biti lišen i do 20 posto planirane dobiti. Prognoza se na prvi pogled možda čini odveć tmurnom, no već se i činjenica da su akvizicije Chryslera i britanskog lanca drogerija AllianceBoots, teške 20 milijardi dolara, “zapele” u realizaciji doima doista zabrinjavajuće. A u kombinaciji s prepričanom analizom bila je dovoljna za nastavak pritiska na dionice financijskih institucija, pri čemu je najveći teret podnio upravo Credit Suisse, zabilježivši pad cijene dionica od 3,1 posto, dok je UBS zaglavio u minusu od 2 posto. Baš kao i Deutsche Bank, ali i tercet najvećih francuskih banaka, svjedočeći o prilično rasprostranjenoj korekciji koja je zakačila bankovne dionice, gurajući, između ostalih, i Royal Bank of Scotland u minus od 3 posto.

Naravno da u takvim uvjetima nije bilo teško predvidjeti smjer kretanja važnijih europskih burzovnih indeksa, koji su redom bili na negativnom teritoriju (treći dan zaredom), neuspješno se pokušavajući održati na površini dotokom svježih vijesti sa korporativnog fronta. Jer news-flow je također bio negativno intoniran, skrenuvši, između ostaloga, pozornost ulagača i na osiguravatelje, kojima korekcija ionako ne donosi ništa dobroga. No ovoga je puta, uz katastrofalne poplave na Otoku, krivac bijega ulagača iz sektora bio Legal & General, podastrijevši nimalo impresivne rezultate poslovanja iz prvog kvartala, nakon kojih se niti milijardu funti težak program otkupa vlastitih dionica nije doimao odveć uvjerljivim, spustivši dionice u minus od 7 posto. Upola manji minus ubilježili su Axa, Aviva i Prudential, dok su se s donekle podnošljivih 1,5 posto pada cijene dionica provukli Allianz i Aegon. A lista kompanija koje su jučer servirale nedovoljno dobre poslovne rezultate doista je poduža, makar izdvojeno mjesto svakako zaslužuju BT Group i Pernod Ricard, čije su dionice bile u minusu od 3,2 posto, premda je dio analitičara prezentirane rezultate u najgorem slučaju nazvao te “blago razočaravajućima”. Uostalom, kao najbolje ilustracija raspoloženja većine može poslužiti EADS, u čijem je slučaju drastično niža dobit (81 milijun eura) svejedno nadmašila očekivanja, potaknuvši inicijalni rast cijene dionica, no optimisti su naknadno prepustili inicijativu prodavateljima, dopustivši pad dionica od 1 posto.

Naftni giganti redom na pozitivnom teritoriju

Praktički jedina svijetla točka među sektorima bili su naftaši, obilato koristeći promašene prognoze većine analitičara, koji su očekivali rast komercijalnih zaliha naftnih derivata u SAD. Umjesto toga, drugačija intonacija izvješća katapultirala je cijenu WTI sirove nafte sve do 76 dolara po barelu, što je jučer prikladno nadopunio Royal Dutch/Shell, podatkom o rastu dobiti od 18 posto (na 8,7 milijardi dolara) u drugom kvartalu. Srećom pa je Shell puno važniji od Repsola, koji je pak istom razdoblju podbacio, zabilježivši pad dionica od 3,7 posto, no to nije previše omelo vodeću trojku, od kojih je Shell skočio za 1,8 posto, a British Petroleum i Total porasli za 0,8 posto.