Unatoč volatilnosti koja je obilježila tržište kapitala u zadnjem kvartalu, stratezi iz bankarskog diva JPMorgan vjeruju da je za investitore nastupio trenutak za strateško jačanje pozicija u dionicama.
Nakon nešto slabijeg studenog, tijekom kojeg su se ulagači borili s neizvjesnošću oko budućnosti dionica povezanih s umjetnom inteligencijom (AI) i preispitivali smjer monetarne politike Feda, banka sada s optimizmom gleda na izglede za tržište do kraja godine. Prema analizi koju je objavio Business Insider, nekoliko je ključnih katalizatora koji bi trebali pogurati cijene dionica prema gore i u prvoj polovici sljedeće godine, ističu Andrew Tyler i Federico Manicardi, vodeći stratezi JPMorganovog odjela za tržišne analize.
Stručnjaci iz JPMorgana ističu četiri ključna faktora koja trenutačno daju vjetar u leđa tržištu dionica. To su: snažni izgledi za američko gospodarstvo, rast korporativnih zarada, smanjena zabrinutost oko carina te pozitivni međunarodni izgledi.
Snažni izgledi za američko gospodarstvo -unatoč nekim naznakama slabljenja na tržištu rada, američka ekonomija se čini postavljenom na čvrste temelje. Potrošači, koji čine dvije trećine BDP-a, nalaze se u “zdravoj poziciji” kada je riječ o zaduženosti, navodi Tyler. Dodaje kako trenutačno nema znakova da bi slabije tržište rada predstavljalo “značajan rizik” za šire gospodarstvo u kratkom roku. Prema posljednjim procjenama alata Atlanta Fed GDPNow, očekuje se da je gospodarstvo u trećem kvartalu raslo po stopi od 3,9% na godišnjoj razini.
Rast korporativnih zarada – kompanije kontinuirano objavljuju snažne financijske rezultate. Od tvrtki iz S&P 500 indeksa koje su dosad objavile izvješća za treći kvartal, čak 83% njih nadmašilo je procjene analitičara. Prema podacima FactSeta, indeks je na putu da zabilježi najveći rast prihoda u posljednje tri godine.
Smanjena zabrinutost oko carina -čini se da će carine, koje je predsjednik Donald Trump najavio još u travnju, imati blaži utjecaj nego što su se tržišta prvotno pribojavala. Prosječna efektivna carinska stopa u SAD-u u stalnom je padu tijekom cijele godine, a očekuje se da će se taj trend nastaviti i do 2026. godine, kaže Tyler.
Pozitivni međunarodni izgledi – izgledi za međunarodna tržišta dionica također se čine obećavajućima za iduću godinu, dodaje Manicardi. Kinesko gospodarstvo, primjerice, pokazuje znakove “rane faze oporavka” od nedavnog usporavanja, dok se ekonomska aktivnost ubrzava i diljem Europe.
“Taktički smo optimistični i očekujemo rast tržišta do početka 2026. godine”, zaključio je Tyler.
Tim preporučuje takozvani “barbell” portfelj, strategiju u kojoj ulagači svoj kapital uglavnom raspoređuju između imovine visokog i niskog rizika. Takav pristup omogućuje investitorima da iskoriste potencijal visokoprinosnih ulaganja, istovremeno imajući zaštitu od gubitaka u slučaju da tržište krene u suprotnom smjeru.
Banka uoči iduće godine naviše vjeruje u ove tri investicijske ideje.
1. Dionice iz sektora umjetne inteligencije – na jednoj strani “barbell” strategije, banka favorizira dionice tehnoloških mega-kompanija, posebice onih povezanih s razvojem umjetne inteligencije (AI), ističe Tyler. Unatoč kratkotrajnom posustajanju u studenom, AI dionice i dalje predstavljaju najatraktivnije investicije na tržištu u 2025. godini. Primjerice, Roundhill Magnificent Seven ETF, koji okuplja sedam “teškaša” iz AI sektora, ove je godine zabilježio rast od 23,7%.
2. Cikličke dionice – na drugoj strani portfelja, JPMorgan preporučuje cikličke dionice, koje u pravilu ostvaruju najbolje rezultate u razdobljima ekonomske ekspanzije. To će ulagačima omogućiti da iskoriste nadolazeći “ponovni uzlet” gospodarskog rasta.
Ključni sektori na koje treba obratiti pozornost su banke i financijske institucije, sektor sirovina i materijala, energetski sektor te potrošačke dionice (maloprodaja, zračni prijevoznici, transport).
3. Ključna područja na globalnim tržištima – Manicardi je također naglasio potencijalne prilike u regijama poput Kine, Europe, Japana i Indije.
Ovo su ključni međunarodni sektori na koje je banka usmjerena: dionice banaka, dionice u temi “elektrifikacije”, poput energije i komunalnih usluga, zdravstvene dionice, rudarske dionice, luksuzne dionice te zalihe obnovljivih izvora energije.
Važna obavijest:
Sukladno članku 94. Zakona o elektroničkim medijima, komentiranje članaka na web portalu Poslovni.hr dopušteno je samo registriranim korisnicima. Svaki korisnik koji želi komentirati članke obvezan je prethodno se upoznati s Pravilima komentiranja na web portalu Poslovni.hr te sa zabranama propisanim stavkom 2. članka 94. Zakona.Uključite se u raspravu