Budući će se ogromna većina promatrača domaćeg tržišta kapitala složiti kako je bilo posve iluzorno očekivati nastavak spektakularnog rasta cijena, korekcija u kojoj se jučer našla INA (INA-R-A) vjerojatno nikoga nije iznenadila, baš kao niti još slabiji obujam trgovine koji evidentno upućuje ne postupno smirivanje situacije (u prvom redu obilježene euforijom investitora). Iako dnevni minus od pet posto naizgled odudara od uvriježenog poimanja blage korekcije, trpajući rezultat jučerašnje trgovine u pripadajući kontekst i dramatične pomake cijene u prva dva dana, postaje sasvim jasno zašto se gotovo nije previše uzbuđivao intenzitetom klizanja cijene, koja se i dalje drži unutar očekivanog raspona, omeđenog okruglim brojkama (2.200 – 2.400 kuna). Pa ipak, možda će okorjele optimiste donekle razočarati negativna reakcija tržišta koja je koincidirala s najavom početka pokusne proizvodnje plina na sirijskom polju Palmyra, koji bi, sukladno prijašnjim planovima, trebao uslijediti do kraja ove godine. A vjerojatno ne zvuči odveć ugodno niti podatak da je većina europskih naftnih kompanija jučer bilježila zamjetan rast cijene dionica, crpeći inspiraciju iz najnovijeg skoka cijena na svjetskom tržištu nafte, čime je još jednom potvrđena ključna uloga OPEC-a u cijeloj priči (i opsjednutost trgovaca mogućim potezima naftnog kartela).

Međutim, to očito nije moglo neutralizirati želju za izvlačenjem profita, prisutnu kod manjeg dijela ulagača, kao i odluku aranžera javne ponude o plasmanu dodatnih 200 tisuća dionica (u ruke institucionalnih investitora) odmah po završetku stabilizacijskog perioda, i to po cijeni identičnoj onoj koju je fiksirala Vlada uoči javne ponude (1.690 kuna). Drugim riječima, na cijenu je jučer u velikoj mjeri utjecala upravo povećana ponuda dionica na tržištu, kojom se cijena u Londonu spustila na dno fluktuacijskog raspona (395 kuna), potaknuvši slične reakcije ulagača i u Zagrebu. Gdje je konačan rezultat bio pad do najnižih 2.237 kuna, uz 26,7 milijuna kuna prometa, što je za gotovo trećinu manje od prometa zabilježenog na početku tjedna (da i ne spominjemo kraj prošloga tjedna), ali ipak i dalje sasvim dovoljno za status najlikvidnije domaće dionice. Pored iznimno visokih prometa koje bilježi domaća naftna kompanija, ostatak tržišta doima se gotovo nezanimljivim, što su uspjeli demantirati tek riječka Transadria (TNSA-R-A) i rovinjska Adris grupa, osobito nakon što su se povlaštene dionice potonjega (ADRS-P-A) pretvorile u istaknutu žrtvu prodavatelja, otklizavši sve do minimalnih 4.475 kuna. A to pak predstavlja dnevni pad cijene od 3,1 posto, koji je koincidirao s održavanjem Glavne skupštine kompanije, gdje je, sukladno očekivanjima, prihvaćen predloženi stock-split (u omjeru 1:10). I – ništa više. Međutim, to svejedno nije spriječilo nešto intenzivniji pritisak prodavatelja, što je na kraju donijelo i nešto manje od tri milijuna kuna prometa (najviše u posljednja dva tjedna).

* autor posjeduje dionice INA-e

Transadria nezaustavljivo napreduje
Nešto manjim prometom od Adrisova Transadria se okitila naslovom najaktivnijeg izdanja na Varaždinskoj burzi, preskočivši jučer s lakoćom i granicu od 9.000 kuna. Temelj rijetko viđenog optimizma koji iz dana u dan raspiruje maštu investitora, garantirajući na neki način grozničavu licitaciju cijenom, su špekulacije kojima se najavljuje iznimno izdašna dividenda za dioničare, makar i bez ikakve službene potvrde takvih očekivanja. Što su brojni analitičari dočekali s priličnom dozom skepse, ali ni to nije bilo dovoljno da zaustavi pozitivan trend cijene. Koja je na kraju dana iznosila čak 9.480 kuna (svega dvije kune ispod aktualnog all-time-high rezultata), ubilježivši skok od 5,8 posto.