O investicijskom fondu Kohlberg Kravis Roberts & Co. (KKR) počelo se pisati krajem 1970-ih kada je preuzeo privatnu kompaniju Houdaille Industries za 353 milijuna dolara, i to putem zaduživanja, što je tada bio revolucionarni potez. Već 1988. KKR kupnjom RJR Nabisca za 25 milijardi dolara obara rekord, pa ta akvizicija dugo vremena biva najvećim preuzimanjem uz polugu. Sve do prošle godine. Naime, u prosincu je Blackstone preuzeo Equity Office za 36 milijardi dolara zasjenivši tako KKR-ovu akviziciju. No, čini se, ne zadugo. KKR zajedno s investicijskim fondom Texas Pacific razmišlja o kupnji vodećeg svjetskog maloprodajnog trgovca robom za unutarnje uređenje Home Depot, i to za nevjerojatnih 100 milijardi dolara, dakako putem zaduživanja. Nakon ove vijesti počelo se mnogo govoriti o potezima investicijskih fondova kao i ovom načinu preuzimanja. Prema riječima gospodina Kravisa i njegovog bratića Georgea Robertsa, 35 investicijskih kompanija ima godišnje prihode od 95 milijardi dolara, a zapošljava oko 540.000 ljudi. U prvom redu zahvaljujući preprodaji kompanija. Njihova praksa je kupiti tvrtku, maksimalno srezati njezine troškove otpuštanjem i prebacivanjem poslovanja u dijelove svijeta s nižim troškovima, te tako pripremljenu kompaniju prodati. Kravis ističe da oni zapravo povećavaju konkurentnost takvih tvrtki, dok kritičari često naglašavaju kako se u akvizicije najčešće ide uz polugu, čime se veliki dio duga prebacuje na kupljene subjekte što im kasnije otežava poslovanje. Roberts i Kravis ukazuju kako je primjerice 1987. prosječno preuzimanje bilo 93% u obliku duga, dok je prošle godine zaduživanje sudjelovalo sa 67%. U odnosu na ranija razdoblja američki investicijski fondovi većinu prihoda ostvaruju s inozemnih tržišta. “Prošle godine smo odradili 8 od 12 preuzimanja izvan Sjedinjenih Država”, kaže Kravis. Na pitanje što bi moglo dovesti do kraja ekspanzije investicijskih fondova, odnosno njihovog pohoda na akvizicije, iz KKR-a poručuju kako opasnost leži u financijskom protekcionizmu i ograničavanju financijskih izvedenica.
Što se zbiva u trenutačno najmoćnijoj private equity kompaniji na svijetu koja je preuzela kompanije s 540.000 zaposlenih?
O investicijskom fondu Kohlberg Kravis Roberts & Co. (KKR) počelo se pisati krajem 1970-ih kada je preuzeo privatnu kompaniju Houdaille Industries za 353 milijuna dolara, i to putem zaduživanja, što je tada bio revolucionarni potez. Već 1988. KKR kupnjom RJR Nabisca za 25 milijardi dolara obara rekord, pa ta akvizicija dugo vremena biva najvećim preuzimanjem uz polugu. Sve do prošle godine. Naime, u prosincu je Blackstone preuzeo Equity Office za 36 milijardi dolara zasjenivši tako KKR-ovu akviziciju. No, čini se, ne zadugo. KKR zajedno s investicijskim fondom Texas Pacific razmišlja o kupnji vodećeg svjetskog maloprodajnog trgovca robom za unutarnje uređenje Home Depot, i to za nevjerojatnih 100 milijardi dolara, dakako putem zaduživanja. Nakon ove vijesti počelo se mnogo govoriti o potezima investicijskih fondova kao i ovom načinu preuzimanja. Prema riječima gospodina Kravisa i njegovog bratića Georgea Robertsa, 35 investicijskih kompanija ima godišnje prihode od 95 milijardi dolara, a zapošljava oko 540.000 ljudi. U prvom redu zahvaljujući preprodaji kompanija. Njihova praksa je kupiti tvrtku, maksimalno srezati njezine troškove otpuštanjem i prebacivanjem poslovanja u dijelove svijeta s nižim troškovima, te tako pripremljenu kompaniju prodati. Kravis ističe da oni zapravo povećavaju konkurentnost takvih tvrtki, dok kritičari često naglašavaju kako se u akvizicije najčešće ide uz polugu, čime se veliki dio duga prebacuje na kupljene subjekte što im kasnije otežava poslovanje. Roberts i Kravis ukazuju kako je primjerice 1987. prosječno preuzimanje bilo 93% u obliku duga, dok je prošle godine zaduživanje sudjelovalo sa 67%. U odnosu na ranija razdoblja američki investicijski fondovi većinu prihoda ostvaruju s inozemnih tržišta. “Prošle godine smo odradili 8 od 12 preuzimanja izvan Sjedinjenih Država”, kaže Kravis. Na pitanje što bi moglo dovesti do kraja ekspanzije investicijskih fondova, odnosno njihovog pohoda na akvizicije, iz KKR-a poručuju kako opasnost leži u financijskom protekcionizmu i ograničavanju financijskih izvedenica.
Važna obavijest:
Sukladno članku 94. Zakona o elektroničkim medijima, komentiranje članaka na web portalu Poslovni.hr dopušteno je samo registriranim korisnicima. Svaki korisnik koji želi komentirati članke obvezan je prethodno se upoznati s Pravilima komentiranja na web portalu Poslovni.hr te sa zabranama propisanim stavkom 2. članka 94. Zakona.Uključite se u raspravu