Pišu: Analitičari RBA

Prema podacima HNB-a u lipnju je nastavljen razmjerno snažan rast M1 na mjesečnoj razini, što je uobičajeno u turističkoj predsezoni zbog porasta potražnje za gotovinom i priljeva deviza od turizma. Novčana masa (M1) na kraju je lipnja iznosila 57,2 mlrd. kuna, što je za 2,4 mlrd. kuna, odnosno za 4,4% više nego na kraju svibnja. 

Nadalje, godišnja stopa rasta i dalje blago ubrzava pa je u lipnju iznosila 13,1%. Tome je najviše pridonio rast depozitnog novca od 5,9 mlrd. kuna godišnje (+18%). Monetarni agregat M4 (ukupna likvidna sredstva), koji obuhvaća novčanu masu, štedne i oročene kunske depozite, devizne depozite te obveznice i instrumente tržišta novca u lipnju je povećan za 430,7 mlrd. kuna u odnosu na svibanj na 264 mlrd. kuna. Pri tome je rast novčane mase ublažen padom deviznih depozita. Na godišnjoj razini agregat M4 viši je za 8,8 mlrd. kuna (odnosno za 3,5%). Tome je uz rast M1 pridonio i rast deviznih depozita (od 3,5 mlrd. kuna ili 2,4%). S druge strane, kunski su depoziti ublažili rast M4 na godišnjoj razini (smanjeni su za 525,4 mil. kuna odnosno 1,3%). 

U ovoj godini ne očekujemo snažnije intenziviranje rasta iznosa monetarnih agregata. S obzirom na izražena nepovoljna kretanja na tržištu rada, koja će se nastaviti i u ovoj godini, snažniji rast depozita ne treba očekivati. Rast štednje stanovništva, koja čini najveći dio ukupnih depozita, bit će ograničen činjenicom da do rasta raspoloživih dohodaka neće doći. Zbog ionako slabe likvidnosti sektora trgovačkih društava te procesa razduživanja ne treba očekivati ni značajniji rast s te strane.