INA je iznenadila investitorsku i ostalu javnost izvijestivši o 53 posto nižem neto profitu (296 mil.kuna, odnosno 53 mil. USD) u prvom kvartalu 2007 u odnosu na isto razdoblje lani. K tome, tu je i financijski neto gubitak od 88 mil. kuna, dok je u istom razdoblju lani ostvarena dobit od 109 milijuna, za što se može kriviti više kamatne troškove i jednokratne bankovne provizije vezane uz povlačenje sindiciranog kredita vrijednog milijardu USD. Analitičari Hypo Alpe-Adria banke ističu da je u isto vrijeme ukupna prodaja zapravo narasla za 4 posto na godišnjoj razini (11,2 mlrd. kuna), u čemu je sektor proizvodnje i prodaje odgovoran za 1 postotak, usprkos 8-postotnom rastu volumena i 24-postotnom rastu prodaje goriva koje odgovara standardu EURO IV. Smanjenje EBIT margine na 4,4 posto (sa 6,2 posto u istom razdoblju lani) može se pripisati slabijem upravljanju imovinom i smanjenju marže u upstream-sektoru za 200pp na 24,2 posto, što je izbrisalo i ostvareni porast u rafinerijskim maržama (34 posto). Također, sektor Istraživanja i proizvodnje nije uspio požnjeti koristi od 20 posto veće proizvodnje ugljikovodika, navodno zbog nižih transfernih cijena sirove nafte između upstream i downstream sektora. Iako je INA uspjela domaćim povlaštenim kupcima (na koje se odnosi 50 posto ukupnih količina) povećati cijene nafte i plina za 20,5 posto, analitičari HAAB-a vide profitabilnost u poslovanju s naftom i prirodnim plinom i dalje umanjenom, sve dok postoji subvencija na tržišne cijene.
(PD)