Brazilsko tržište kapitala ove godine nije hit među inozemnim investitorima. Prema pisanju Financial Timesa (FT), ove je godine primjetno kako investitori mnogo više zaobilaze Brazil nego ostala brzorastuća tržišta. Iako i Rusija, Kina, Indija, Tajvan i Južna Koreja bilježe pad na godišnjoj razini, do sada su privukle mnogo više kapitala nego Brazil. Prema podacima tvrtke EPFR koja prati priljev kapitala na pojedina tržišta, do sada se u brazilske dionice slilo 1,9 milijardi inozemnih dolara. U istom razdoblju lani strani su investitori uložili 13,5 milijardi dolara, gotovo 90 posto više. Za ilustraciju, kinesko tržište kapitala ove je godine privuklo 6,5 milijardi dolara, a prošle godine 14,6 milijardi dolara.

Indonezija rekordno
Vrhnje su pobrala manja brzorastuća tržišta, poput indonezijskoga na koje se slila gotovo jedna milijarda dolara. Na relativno malom indonezijskom tržištu to je u posljednjih nekoliko tjedana izazvalo rekordno visoke cijene dionica. Analitičari smatraju kako je razlog zaobilaženju Brazila manje atraktivan ovogodišnji rast brazilskih dionica. Brazilski dionički indeks Bovespa u dosadašnjem je dijelu godine oslabio za četiri posto, a prošle je godine rastao čudesnih 70 posto. S druge strane, u ulagačkim krugovima sve je prisutnija nervoza jer Brazil u listopadu očekuju predsjednički izbori. Unatoč tome, analitičari smatraju kako je sadašnje stanje brazilskog tržišta samo privremenog karaktera. Za razliku od dionica, brazilske obveznice ove godine mnogo bolje kotiraju među ulagačima. Sa prošlogodišnjih 1,8 milijardi, ove se godine u brazilske obveznice slila milijarda dolara više, pokazuju podaci EPFR-a. Edwin Gutierrez, obveznički fond-menadžer u Aberdeen Asset Managementu, tvrdi kako brazilske obveznice nude ponajbolji realni prinos na svijetu.

Najbolji prinosi
Njegove riječi potvrđuje i Paul Biszko, analitičar za brzorastuća tržišta u RBC Capital Marketsu. “Prinos na brazilske obveznice kreće se između 10 i 12 posto dok je na kineske i indijske manje od pet posto”, kazao je Biszko. No, indonezijsko tržište i u pogledu obveznica obara sve rekorde. U dosadašnjem dijelu godine inozemni su investitori u indonezijske obveznice uložili 2,1 milijardu dolara. Sam Dean, jedan od voditelja istraživanja dioničkih tržišta u Barclays Capitalu, kazao je za FT kako institucionalni investitori i dalje imaju vrlo pozitivno mišljenje o fundamentalnim pokazateljima Brazila. “Brazilsko tržište kapitala i dalje će ići gore, posebno nakon izbora”, ocjenjuje Dean. Takvo mišljenje dijeli i jedan domaći analitičar koji je želio ostati anoniman. “Krug koji se zatvara između BRIC (Brazil, Rusija, Indija i Kina) država zahtijeva da Brazil nastavi rasti zbog njegovih prirodnih resursa koji su potrebni ostatku BRIC skupine. Osim toga, kupovna moć brazilske srednje klase sve više raste što opet generira veću domaću industrijsku proizvodnju”, kazao je izvor Poslovnog dnevnika. Ocjenjujući razloge pada priljeva kapitala u brazilske dionice, naš analitičar smatra kako predstojeći izbori mogu imati utjecaj na sentiment ulagača.

Kina umjesto Brazila
“Izborne godine specifične su na svim tržištima. Turska je trenutno pod blagim negativnim predznakom investitora jer su za sljedeću godinu tamo zakazani parlamentarni izbori. Za ovu godinu eventualno postoji mogućnost prijevremenih izbora, no kako god bilo, kako su izbori bliže, tako se izbjegavaju nužni fiskalni rezovi”, dodao je naš izvor. Smatra kako bi mu bilo logičnije da je na mjestu Brazila kod investitora Kina zbog pribojavanja investitora od bujanja kineskog nekretninskog balona. “Kinesko tržište kapitala iz tog je razloga početkom ove godine doživjelo snažniju korekciju od ostalih tržišta”, zaključio je domaći analitičar.