Što se sve u sjeni sada već epske borbe Barra i Actavisa za Plivu tijekom 2006. zbivalo na hrvatskim burzama? Koje su dionice ostvarile najveći rast, a koje najveći pad? Napravili smo izbor po pet najboljih i najlošijih dionica u 2006. pri čemu smo kod dionica kojima se trguje na obje hrvatske burze promatrali porast/pad cijene na onoj burzi na kojoj je dionica likvidnija, tj. na kojoj se odvija veći dio prometa dionicom iako smo i tako zahvatili neke dionice nezavidne likvidnosti. Prvo ćemo se pozabaviti Zagrebačkom burzom. Obilježena kao jedna od nelikvidnih dionica u prvom dijelu godine (u prvih šest mjeseci ukupno je protrgovano samo 639 dionica, što je 0,1% ukupnog broja dionica), Hidroelektra-niskogradnja ostvarila je najveći rast cijene dionica u 2006. Zanimljivo je napomenuti da je 26. listopada 2006. ostvaren rekordni promet dionicama u iznosu preko 39 milijuna kuna, a cijena je unutar toga dana pala nisko i do 300 kuna po dionici (po kojoj je i prodan najveći paket dionica) da bi se na kraju ipak oporavila. U javnosti se špekuliralo da je s tom transakcijom iz vlasničke strukture izašao najveći dioničar Samoborka d.d., međutim prema podacima Središnje depozitarne agencije na dan 15. prosinca 2006. Samoborka d.d. je i dalje najveći pojedinačni dioničar Hidroelektre-niskogradnje.

Lipa Mill
Druga na našem popisu najvećih porasta cijene dionica u 2006. je dionica Lipa Mill, najpoznatiji hrvatski proizvođač papirne konfekcije za školsku i uredsku upotrebu, koji je zabilježio porast cijene od 273,3% u 2006. Najvišu cijenu Lipa Mill je ostvarila u svibnju ove godine na razini od 806 kuna po dionici. Od tada je prisutna konstantna korekcija cijene uz vrlo male promete. Zaključak o precijenjenosti dionice Lipe Mill na tržištu dodatno potvrđuju kretanja na razvijenim tržištima u industriji proizvodnje papirne konfekcije. Potrebno je naglasiti da je Lipa Mill prilično nelikvidna dionica te da u prvih četiri mjeseca 2006. uopće nije bilo trgovine ovom dionicom putem tržišta kapitala. Povlaštene dionice Karlovačke banke treće su na našoj listi najboljih porasta cijene. Karlovačka banka nedavno je doživjela i dokapitalizaciju od strane uglednih hrvatskih sportaša te su zbog toga njezine redovne dionice postale vrlo tražena ‘roba’ na tržištu kapitala prije procesa dokapitalizacije. Slijedom toga su i povlaštene dionice Karlovačke banke postale atraktivne za investitore koji su podigli cijenu dionica za 258,4% u odnosu na početak godine, međutim uz vrlo niske razine prometa i sporadično trgovanje, što dovodi u pitanje realnu vrijednost ovih dionica. Na pretposljednjem mjestu našeg popisa nalazi se dionica Tvornice olovaka Zagreb (TOZ) s porastom cijene dionice od 256,9% od početka godine do sada. Dionica TOZ-a preuzela je primat najlikvidnije dionice od pet promatranih na Zagrebačkoj burzi s dnevnim prometom od 133 tisuće kuna. TOZ je u 2006. obilježio sukob između, sada bivšeg, predsjednika Uprave i predsjednika Nadzornog odbora. Isto tako, trgovanje dionicom TOZ-a je u nekoliko navrata bilo prekidano temeljem Pravilnika o obustavi trgovanja dionicama na burzama u Republici Hrvatskoj, koji je donijela Hrvatska agencija za nadzor financijskih usluga (Hanfa). Pet najvećih porasta cijene dionica na ZSE zatvara najveći hrvatski maloprodajni lanac Konzum. Cijena dionica Konzuma je započela godinu na razinama od 12.500 kuna da bi u rujnu dosegla rekordnu cijenu od 44.000 kuna. Zadnje vijesti koje bi mogle ponovno podignuti cijenu Konzuma vezane su za Agrokorovo preuzimanje Styrijina udjela u Tisku, za koje se još čeka odobrenje Agencije za tržišno natjecanje. Također, Konzum je, zajedno sa sedam najvećih proizvođača, ušao u partnerstvo s malim trgovcima koje za cilj ima jačanje tržišnog položaja malih trgovaca. Isto tako, ovaj sporazum je i svojevrsni odgovor na sve jaču inozemnu konkurenciju.

Na Varaždinskoj burzi najveći porast cijene od 797,0% ostvarila je dionica Tehnomonta. Nakon početnog skoka započetog u srpnju ove godine i dostizanja najviše cijene od 440 kuna u rujnu, uslijedila je korekcija te se u posljednjih mjesec dana trguje ovom dionicom na razinama od 300 kuna po dionici. Tehnomont je nastao iz montažnog brodogradilišta u Puli i privatiziran je od strane menadžmenta. Tehnomont u svom vlasništvu ima marinu Veruda u Puli sa 700-800 vezova. Na drugom mjestu VSE liste smjestila se dionica Božjakovine. Božjakovina d.d. je poljoprivredno poduzeće koje se bavi proizvodnjom sortnih vina. Božjakovina d.d. je većinski vlasnik Kutjeva s 83,04% dionica. Cijena dionica Božjakovine bilježi stalni porast u 2006. Zanimljivo je primijetiti da prilikom dva najveća ostvarena prometa nije došlo do korekcije cijene, već upravo suprotno: došlo je do porasta cijene dok su se korekcije događale pri manjem obujmu prodaje.

Rast Božjakovine
Božjakovinu prati Ingra čija je primarna djelatnost izvoz investicijskih projekata što uključuje investicijsku izgradnju po sistemu ‘ključ u ruke’, kao i ostale građevinske radove. Dionica Ingre nije impresivno rasla sve do početka studenog (objave kvartalnih rezultata) kada je doživjela pravi procvat te se udvostručila u vremenu od samo deset dana (30. listopada cijena je bila 6.050 kuna da bi do 10. studenoga porasla na 12.800 kuna po dionici). Uslijedila je kratka korekcija koja je samo ponovno zainteresirala kupce, potaknuvši novi skok kojim je postavljen novi rekord od 12.905 kuna po dionici. Odmah iza Ingre nalazi se Mundus s rastom cijene dionice od 453,3%. Poduzeće Mundus jedan je od najvećih proizvođača namještaja u Hrvatskoj. Dionicom Mundusa nije se trgovalo (u nekom značajnijem obujmu) do početka svibnja kada kreće streloviti porast cijene u samo dva tjedna kada je poduzeće ostvarilo i najvišu cijenu dionica od 1.250 kuna. Nakon toga uslijedila je snažna korekcija koja je spustila cijenu dionica na razinu oko 900 kuna. Pregled najboljih porasta cijene dionica završavamo drugom povlaštenom dionicom u našem pregledu – Bankom Sonic koja je više nego učetverostručila (porast od 352,4%) vrijednost svojim dioničarima u 2006. Nagli rast započeo je u veljači kada je krenula i priča oko preuzimanja Banke Sonic od strane Banca Popolare di Verona e Novara, koja je na kraju platila 30 milijuna eura, tj. oko 4.382 kune po dionici, što predstavlja osam puta veću vrijednost po dionici od uložene. Nakon naglog skoka došlo je do korekcije cijene unatoč javnoj ponudi za sve redovne i povlaštene dionice. Održanju vrijednosti dionice pridonijela je odluka za isplatu dividende u iznosu od 35 kuna povlaštenim dioničarima.

Ivan Keča, viši analitičar PBZ-a.

Najbolje dionice na Zagrebačkoj burzi

Najbolje dionice na Varaždinskoj burzi

Bihevioralni laboratorij

Ova tvrtka koristi inovativan alat za zapošljavanje i razvoj zaposlenika

Vrhunski stručni tim

Od ordinacije s jednom stomatološkom stolicom do centra za najzahtjevnije dentalne zahvate