Promjene vlasnika europskih nogometnih klubova u protekloj su se godini događale nikad većim intenzitetom. Investitori vide perspektive u europskim klubovima, posebno onim iz najjačih liga, iako nisu rijetke ni investicije u klubove iz tzv. malih liga na periferiji Europe. Osim toga, investitorima je sve zanimljiviji i ženski nogomet. Razina aktivnosti spajanja i preuzimanja nogometnih klubova dosegnula je najvišu razinu u 2025. godini otkako je M&A Tracker cijenjenog portala Off The Pitch počeo pratiti tržište.
Volumen poslova porastao je u usporedbi s 2024. i prijašnjim godinama te je itekako primjetno koliko je aktivno tržište vlasništva postalo u europskom nogometu. Nekoliko temeljnih tema provlači se kroz podatke iz 2025. godine: veći ukupni broj poslova, jasan porast većinskih akvizicija i znatno jača prisutnost američkih investitora u usporedbi s prethodnim godinama. Zajedno, ti trendovi pomažu objasniti kako se tržište razvijalo u proteklih 12 mjeseci.
Novi vrhunac
Ukupno 78 poslova spajanja i preuzimanja nogometnih klubova zaključeno je u 2025. godini, u odnosu na 62 u 2024. godini, što je čini najaktivnijom godinom zabilježenom u M&A Trackeru portala OFF The Pitch. Prema Tommyju Aylmeru, generalnom direktoru tvrtke Tifosy Capital & Advisory, koja savjetuje o spajanjima i preuzimanjima te financijskim transakcijama u nogometu, povećanje obujma poslova u skladu je s onim što je primijetio na tržištu. Na pitanje što smatra da je potaknulo porast aktivnosti, Aylmer upozorava na kombinaciju čimbenika. Posebno ističe kontinuirani interes američkih investitora, stalno širenje grupa vlasništva više klubova (MCO) i rastući apetit za klubovima izvan tradicionalne elite.
Objašnjava da se kapital sve više usmjerava prema europskom nogometu kako su procjene u američkim sportovima rasle, dok su strategije MCO-a nastavile generirati tok poslova u više liga i razina. Rastući trend vlasništva više klubova postao je značajan pokretač aktivnosti spajanja i preuzimanja u europskom nogometu, privlačeći ne samo američke investitore, već i širu skupinu međunarodnih igrača. Aylmer naglašava da je ovaj novi model vlasništva bio ključan u poticanju aktivnosti tržišta posljednjih godina. “Istodobno, postoji trend vlasništva nad više klubova. Dakle, oba faktora potiču aktivnost spajanja i preuzimanja”, kaže on. Ženski nogomet također je postao sve važniji segment ukupnog krajolika spajanja i preuzimanja.
U 2025. godini investicijska aktivnost u ženskom nogometu zabilježila je primjetan porast, a nekoliko klubova je ili preuzeto ili je dočekalo nove investitore. Značajni primjeri uključuju ženske klubove Evertona, Aston Ville, Chelseaja i Montpelliera, uz pojavu namjenskih grupa za vlasništvo nad više klubova (MCO) usmjerenih na ženski nogomet. Međutim, rastuća uloga vlasništva nad više klubova pokrenula je pitanja o regulaciji i upravljanju. Prema Aylmeru, ovo je područje u kojem se upravna tijela nogometa suočavaju sa složenim zadatkom. Ali, iz njegove perspektive, opseg već uloženih ulaganja znači da je povratak tradicionalnim modelima vlasništva malo vjerojatan. “Nema povratka modelu jednog vlasnika u cijeloj Europi”, kaže Aylmer. “Previše ulaganja se već dogodilo. Previše klubova već je dio tih mreža”, dodaje.
Većinske akvizicije
Gledajući konkretno strukture poslova, glavna razlika između 2024. i 2025. leži u broju većinskih akvizicija. Dok su manjinska ulaganja ostala uglavnom stabilna u odnosu na prethodnu godinu, povećanje većinskih poslova čini većinu rasta ukupnog volumena transakcija. Većinsko vlasništvo omogućuje investitorima veću stratešku kontrolu i bliže usklađivanje klubova s dugoročnim sportskim i komercijalnim ciljevima, posebno unutar širih platformi vlasništva. Povećanje volumena poslova u 2025. godini popraćeno je značajnim porastom prosječnih vrijednosti transakcija, iako je to uglavnom bilo potaknuto jednim velikim poslom. Apolloova akvizicija 55-postotnog udjela u Atletico Madridu, procijenjenog na gotovo 1,4 milijarde eura, značajno je povećala prosječnu vrijednost na godišnjoj razini, dovevši je do razine od 113 milijuna eura.
Nasuprot tome, prosječna vrijednost posla u 2024. godini iznosila je 43,9 milijuna eura, bez mega-poslova ovog opsega. Najveća transakcija u 2024. godini bila je 99-postotno preuzimanje Evertona od Friedkin Grupe, vrijedno 450 milijuna eura. Promatrajući 2023. godinu, prosječna vrijednost transakcije u svim poslovima iznosila je 154 milijuna eura. Isključujući posao s Manchester Unitedom – koji je imao najveći utjecaj na ukupnu brojku – prosjek pada na 82,2 milijuna eura, što znači da je taj posao značajno iskrivio statistiku prema gore. To naglašava da, iako se broj poslova možda povećao tijekom godina, prosječna vrijednost poslova ne pokazuje uvijek stalan uzlazni trend, što odražava raznolikiji raspon transakcija u smislu veličine.
Američki investitori bili su uključeni u 40 od 78 poslova zaključenih 2025. godine, što čini više od polovice svih transakcija. Američki kapital nije samo ostao ključni pokretač aktivnosti, već su američki investitori bili uključeni u više poslova nego prije.
Nekoliko transakcija tijekom godine ilustriralo je opseg sudjelovanja SAD-a, uključujući ulaganje Woodyja Johnsona u Crystal Palace, Andrewa Cavenagha i ulazak San Francisco 49ersa u Rangerse, akviziciju Espanyola od strane ALK Capitala kako bi se nadopunilo njegovo vlasništvo nad Burnleyjem i značajan posao fonda Apollo koji uključuje Atlético Madrid, da spomenemo samo neke.
Prema Aylmeru, ova održiva razina aktivnosti dio je dugoročnijeg trenda, a ne kratkoročnog porasta. “To je trend koji vidimo već nekoliko godina, ali sigurno nije došlo do usporavanja”, kaže. Aylmer također objašnjava da raspoloženje investitora oblikuju očekivanja o budućoj financijskoj strukturi europskog nogometa. Prema njegovu mišljenju, mnogi investitori vjeruju da bi stroža regulacija na kraju mogla smanjiti gubitke u cijeloj igri, poboljšavajući dugoročnu profitabilnost. Također napominje da je Svjetsko prvenstvo 2026. u Sjedinjenim Državama dodalo još jednu dimenziju investicijskim ambicijama, s očekivanjima povećanog domaćeg interesa za nogomet i jačeg globalnog komercijalnog zamaha.
Gledajući dalje od 2025., Aylmer očekuje da će investicijska aktivnost ostati široko utemeljena, kako u pogledu geografije tako i u pogledu vrste imovine. “Vidjet ćete nastavak trenda iz 2025. godine gdje ćete imati ulaganja ne samo u vrhunske momčadi, već i u momčadi u nižim ligama, a to će potaknuti američki investitori i prvenstveno MCO grupe”, kaže. Također predviđa daljnju diversifikaciju u strukturama poslova i ciljanim segmentima. “Vidjet ćete šire investicijske strategije na svim područjima. A onda mislim da ćete vidjeti više ugovora o ženskom nogometu. To su ključni trendovi koji se očekuju u 2026. godini”, kaže Aylmer.
Nic Hamer, suradnik u Oakwell Sports Advisoryju, tvrtki specijaliziranoj za savjetovanje o spajanjima i preuzimanjima u sportu, predviđa da će Španjolska i La Liga postati sve atraktivnije tržište za investitore u 2026. godini. Ističe nekoliko ključnih čimbenika koji doprinose ovim izgledima. Hamer ističe snažnu financijsku regulaciju, pristup UEFA natjecanjima i izvrstan razvoj talenata kao bitne komponente koje čine španjolski nogomet posebno privlačnim.
Niže valuacije u Španjolskoj
Osim toga, nedavni rast prihoda od emitiranja, s porastom od devet posto u novom ciklusu, pozitivan je znak za sektor.
“Mislim da se Španjolska i La Liga oblikuju kao doista zanimljivo tržište za investitore u 2026. godini”, kaže Hamer. Također napominje da niže procjene vrijednosti u Španjolskoj, u usporedbi s Premier ligom, nude više investicijskih prilika. Financiranje infrastrukture CVC-a, uz pripremu za 2030. godinu, još je jedan faktor koji potiče atraktivnost tržišta.
Real Madrid, povijesno otporan na vanjska ulaganja, sada se priprema otvoriti svoju strukturu dioničarstva vanjskim investitorima. Florentino Pérez, predsjednik kluba, nedavno je potvrdio plan prodaje do deset posto dionica kluba vanjskim investitorima, što označava značajnu promjenu na španjolskom nogometnom tržištu. Od 1902. Real pripada svojim “sociosima”, članovima koji plaćaju članarinu, biraju predsjednika, odobravaju velike poteze i djeluju kao čuvari kluba. No, čini se da čak niti klubovi s takvom bazom navijača, tradicijom i ugledom više ne mogu bez svježeg kapitala i inovativne poslovne ideje koju donose veliki investitori.
