Agrokor Ivice Todorića nastavlja politiku prodaje svojih objekata po modelu povratnog najma. Poslovni dnevnik saznaje iz pouzdanih izvora da Agrokor pregovara s britanskim fondom Rockspring o transakciji po modelu “sale and lease back” o prodaji još šest velikih objekata Konzuma.

Agrokor je lani već prodao po istom modelu logističko-distributivni centar na Žitnjaku za 77 milijuna eura, a 2007. godine za 53 milijuna eura šest svojih objekata fondu Carpathian. U studenom prošle godine, američki W.P. Carey je za 49 milijuna eura preuzeo od Carpathiana šest objekata (dva u Zagrebu, po jedan u Samoboru, Dugom Selu, Kutini i Slavonskom Brodu). Agrokor, odnosno Konzum je prva tvrtka u maloprodaji u Hrvatskoj koja se odlučila aktivirati svoje nekretnine kroz ovaj model. U Agrokoru nam nisu htjeli potvrditi informaciju o pregovorima s Rockspringom, ali su potvrdili strategiju povratnog najma i da će nastaviti s tim modelom. “Agrokorova je strategija da 30 posto svojih maloprodajnih objekata ima investirano od strane svojih partnera poput stranih nekretninskih fondova i ta razina još nije dosegnuta”, odgovorili su iz Agrokora na upit o novim pregovorima.

Britanski nekretninski fond Rockspring financira se, među ostalim, i novcem južnokorejskog nacionalnog mirovinskog fonda. Zasad nisu prisutni u Hrvatskoj i regiji, ali su nakon velike financijske injekcije jesenas, najavili i investicije u našu regiju. Čak 12 investitora im je u kolovozu dalo 336 milijuna funti za ulaganje. Korejski nacionalni mirovinski fond im je odobrio ulaganja od milijardu dolara, osiguravajući 400 milijuna dolara kapitala, dok bi još 600 trebalo biti osigurano kroz banke. Rockspring je nakon toga krenuo u veliku kupovinu nekretnina čije cijene su pale diljem Europe. Iz fonda nam nisu odgovorili na upit o pregovorima s Agrokorom.Vrijednost transakcije će naravno ovisiti o tome koji objekti će biti prodani, što je informacija koju je u ovom trenutku nemoguće dobiti. Analogijom s prošlih šest objekata, može se samo spekulirati s cijenom od oko 50 milijuna eura.

“Sale and lease back” ili povratni najam omogućava oslobađanje mrtvog kapitala u nekretninama i veliki europski trgovci ga već rabe kao uhodani model. Uobičajeno je da prodavač bude zakupac u razdoblju od 10 do 20 godina, a zatim mu se objekt vraća u vlasništvo. No, povratni najam je s druge strane, skuplji način “zaduživanja” od obveznica i kredita iako se službeno ne vodi kao dug. Prinos koji traži kupac (kroz zakup se otplaćuje prodajna cijena i kamata), uobičajeno je od pet do 10 posto viši od prinosa koji se može postići na obveznice iste kompanije. Razlog je znatno veći rizik i ostali troškovi. Agrokorove obveznice su početkom prosinca, prema podacima Jyske Bank-a, imale prinos od 8,5 posto, s očekivanim povratom od 12,5 posto u godinu dana. Prodane su s kamatom od 10 posto.

U Agrokoru nam također nisu odgovorili na koje projekte planiraju iskoristiti svježi novac koji će dobiti od prodaje objekata. Kada su lani prodavali logistički centar po istom modelu, opovrgnuli su da se radi o manjku likvidnosti, nego o pripremi za nove projekte. U priopćenju koje je u ponedjeljak o povratnom najmu s Agrokorom objavio W.P. Carey, citiran je i Ivica Todorić, vlasnik i predsjednik Agrokora. “Alternativni izvori kapitala omogućit će nam rast i širenje na tržištima jugoistočne Europe” prenio je W.P. Carey izjavu Todorića, bez detalja o naravi toga širenja.

Što rade konkurenti

Plodine i Mercator u vlastitim nekretninama
Hrvatski trgovci kada je riječ o nekretninama prednost daju vlasništvu. Plodine su lani otvorile 58. objekt dosegnuvši površinu od 170.000 četvornih metara. U 17 godina investirali su više od 200 milijuna eura, kaže vlasnik Mile Ćurković kojemu je cilj 100 trgovina i udvostručenje sadašnje površine. Mercator je više investiranjem u kvadrate nego preuzimanjem od dolaska 2000. stekao 186 objekata površine 140.000 četvornih metara. Samo u 2010. investirao je 21 milijun eura što je najveće ulaganje u Grupi Mercator aktivnoj na 7 tržišta. Lani je kupio i brend Getro ugovorivši s bivšim vlasnikom najam 16 objekata.
(B. Babić)

Već od 180 cm

Ako tražite novu garnituru, ne propustite kolekciju LAGODA by Prima

Uprave pod pritiskom

Na jednom mjestu uskoro okupljamo lidere koji donose najteže odluke