Za domaće tržište kapitala trenutna Vlada je najmanje zlo.

Nakon burne sjednice Glavnog odbora SDP-a koja je rezultirala dosad neviđenim raskolom u toj stranci, mediji sve glasnije špekuliraju o smjenama pojedinih ministara. Prema pisanju Večernjeg lista, premijer Zoran Milanović već razgovara o svojevrsnoj mini rekonstrukciji Vlade, ali to se ipak neće dogoditi u skorašnjem razdoblju. Na tržište kapitala tako se osim izrazito loše makroekonomske situacije sada nadvio i oblak političke nestabilnosti. To više jer posljednja ispitivanja javnog mnijenja pokazuju kako 60 posto građana želi prijevremene izbore. Prema mišljenju Gorana Vorkapića, menadžera za financijska tržišta u investicijskom bankarstvu Hypo-Alpe-Adria banke, svaka politička nestabilnost nije dobra za kapital i investicije.

"Najbolji primjer imamo u susjedstvu, kad je nedavno pala vlada, što je negativno utjecalo na kretanja na burzi. No, vrlo se brzo situacija stabilizirala i gotovo vratila na staro što se tiče cijena. Nije problem u eventualnim prijevremenim izborima, već je poanta da stanje bilo kakve eventualne nestabilnosti traje što kraće", ističe Vorkapić. Primjer koji navodi Vorkapić tiče se susjedne Slovenije i političke krize potkraj travnja. Tada je vlada premijerke Alenke Bratušek došla u pitanje nakon pobjede Zorana Jankovića na unutarstranačkim izborima vladajuće Pozitivne Slovenije. Janković je svoju pobjedu nad Bratušek objavio u subotu, a već u ponedjeljak indeks Ljubljanske burze SBITOP potonuo je za pet posto. K tome, povećan je – doduše blago – prinos na slovenske obveznice. 

Sporo ili nikako
No, glavni razlog nervozi slovenskih investitora bila je opasnost od odustajanja od ozbiljnih reformi u koje je Bratušek krenula. Naime, slovenske premijerka hrabro se uhvatila ukoštac s fiskalnom konsolidacijom i najavila privatizaciju državnih tvrtki koja već ide svojim tijekom. Drugim riječima, Bratušek je učinila sve ono što vlada premijera Milanović sporo radi ili uopće ne radi. A pitanje je i postoji li alternativa. U tom kontekstu, Niko Delić, suvlasnik brokerske kuće Credos, smatra kako promjene u Vladi, pa ni novi izbori, ne bi donijeli nikakvu reakciju na tržištu. "Ništa se ne bi promijenilo jer ne postoji nitko tko bi znao riješiti probleme u gospodarstvu, a bez toga nema potražnje za vrijednosnicama", ocjenjuje Delić.

Goran Vorkapić podsjeća na očekivanja investitora početkom 2012., kad je Kukuriku koalicija formirala Vladu. "Očekivanja investitora bila su velika, što se pozitivno odrazilo na kretanje cijena dionica na burzi. Međutim, kada inicijalna očekivanja nisu bila poduprta i fundamentalnim pokazateljima, došlo je do korekcije cijena", navodi Vorkapić. Na pitanje koliko bi prijevremeni izbori povećali politički rizik Hrvatske u očima investitora, Vorkapić takav razvoj situacije ocjenjuje rizikom. "Kako je Hrvatska još uvijek u fazi provođenja reformi, privatizacije i restrukturiranja državnih firmi, činjenica je da nema puno vremena za gubiti. Svaki prekid kontinuiteta Vlade donosi rizik u prolongiranju potrebnih radnji kako bi zemlja izašla iz krize", ocjenjuje Vorkapić. 

Nema kredibilnog plana
Ostali sudionici tržišta kapitala u neslužbenom razgovoru kažu kako bi rekonstrukcija Vlade u načelu bila dobra vijest za tržište, iako ne bi donijela neku značajniju reakciju burze. Pitanje je tko bi koga zamijenio, smatra jedan predstavnik financijske industrije. S druge strane, prijevremeni izbori možda bi donijeli kratkotrajno olakšanje na tržištu, ali bi brzo isplivalo pitanje koja će stranka doći na vlast, što bi pak povećalo neizvjesnost. "Problem je što nema niti jednog kredibilnog plana na stolu. Ova Vlada, kakva god da jest, ipak je jamstvo barem minimalnih promjena", zaključuju u financijskoj industriji.

Ž. Lovrinčević

'Promjena, bar kao iluzija' 

"Rekonstrukcijom vlade kojom se mijenjaju tri-četiri ministra ne mijenjaju se stvari i tržišta na tako što u pravilu ne reagiraju. To je nešto što ne dovodi do promjene raspoloženja na tržištima. Do prijevremenih izbora u posljednje vrijeme dolazi jer građani smatraju da se tako mogu razriješiti politički antagonizmi u društvu. Kada su se oni dogodili u susjednoj Sloveniji, tržišta su reagirala blago pozitivno jer ulagači smatraju da je potreban 'clean start'. To vam je kao u životu, svi očekuju nešto od promjena, makar one bile ponekad samo iluzija, samo što tada očekivanja kratko traju", kaže ekonomist Željko Lovrinčević.

Jednokratna virtualna kartica

Testirali smo karticu za sigurnu online kupnju, evo kako smo prošli na sumnjivom web shopu

Odnosi s javnošću

“Nema prečaca, pa čak ni uz AI alate. Ulaganje u ljude i dalje je najbolja investicija”