ovo sto ste gore naveli je autoregresivni proces 🙂
objašnjavate budući (zapravo trenutni, jer je nemoguće opaziti ex ante) prinos nekom konstanom (vi ste ju označili C), budućom (trenutnom) varijancom i nekim idiosinkratskim faktorom. U drugoj jednažbi imate uvjetovanu buduću varijancu, uvjetovana je sadašnjim i prošlim indiosinkratskim te umnoškom trenutne odnosno prošle varijance i bete. Niste indeksirali posljednju beta-u. Inače je ovo klasičan (no prošireni) prikaz modela uvjetovane autoregresivne heteroskedastičnosti gdje varijancu objašnjavate nekim idiosinkratskim ‘shock’ varijablama.
Ovo navedeno je svakako zanimljivo, ali nije CAPM :), ovo spada u analizu vremenskih serija. 🙂
In a strict sense, there wasn't any risk-if the world had behaved as it did in the past.