Upravno vijeće Hrvatske agencije za nadzor financijskih usluga (Hanfa) odobrilo je društvu Carrello INT objavljivanje ponude za preuzimanje građevinske kompanije Tehnika, čime je otvoren put obveznoj ponudi za sve preostale dionice društva. Carrello će za svaku redovnu dionicu ponuditi deset eura.

strateško postrojenje

Nova investicija u Rafineriji Rijeka: Projekt vrijedan više od 15 milijuna eura završen prije roka

Carrello je, međutim, već većinski vlasnik Tehnike. Društvo drži 204.418 dionica, odnosno 51,26 posto temeljnog kapitala i glasačkih prava, dok zajedno s osobama koje s njime djeluju zajednički drži 204.423 dionice.

Ponuda se tako odnosi na preostalih 194.375 dionica Tehnike. Ako bi svi preostali dioničari prihvatili ponudu po deset eura, Carrello bi za njih morao izdvojiti najviše 1.943.750 eura. Plaćanje je osigurano neopozivom bankarskom garancijom Agram banke.

Temeljni kapital Tehnike iznosi 3.987.980 eura i podijeljen je na 398.798 redovnih dionica nominalne vrijednosti deset eura. Pritom postoji važna razlika: 189.460 dionica THNK-R-A uvršteno je na Zagrebačku burzu, dok 209.338 dionica THNK-R-B nije uvršteno na uređeno tržište. Zagrebačka burza također navodi 209.338 neuvrštenih dionica THNK-R-B.

Zašto nude 10 eura ako je burzovni prosjek bio 13,67 eura?

Hanfin dokument otkriva i zanimljiv detalj o cijeni. U tri mjeseca prije nastanka obveze za objavu ponude, od 28. ožujka do 28. lipnja, ponderirana prosječna burzovna cijena dionice iznosila je 13,67 eura. No dionicom se trgovalo samo 14 od mogućih 60 trgovinskih dana, odnosno 23,33 posto vremena.

Zbog tako slabe likvidnosti burzovna cijena nije mogla biti jedini kriterij pa je Carrello Hanfi morao dostaviti neovisni elaborat o procjeni fer vrijednosti dionice. Elaborat stalnog sudskog vještaka Marka Dvorskog, koji je revidirala tvrtka Iris Nova, utvrdio je fer vrijednost od 5,65 eura po dionici. Hanfa je zaključila da je ponuđena cijena od deset eura određena u skladu sa zakonom.

Carrello je kontrolu stekao dokapitalizacijom

Obveza objavljivanja ponude nastala je 29. lipnja, kada je u sudski registar upisana velika promjena kapitala Tehnike. Temeljni kapital prvo je smanjen s 22,55 milijuna na 1,89 milijuna eura radi pokrića gubitaka, a potom povećan na 3,99 milijuna eura izdavanjem novih dionica i prikupljanjem kapitala u javnoj ponudi.

Carrello je u dokapitalizaciji upisao 158.614 novih dionica po deset eura, odnosno uložio nešto više od 1,58 milijuna eura. Zajedno s dionicama koje je prethodno imao, time je došao do 204.418 dionica i 51,26 posto Tehnike. Tehnika je krajem lipnja objavila da je dokapitalizacija završena te da je izdano ukupno 209.338 novih dionica.

Doktorski studij

20 zemalja, tri kontinenta i jedno istraživačko pitanje: kako izgleda poslovanje u digitalnom dobu?

Konferencija

CROATIVA: Kreativnost kao nova snaga hrvatskog gospodarstva

Zakonska obveza ponude nastaje kada osoba, samostalno ili djelujući zajednički s drugima, prijeđe propisani kontrolni prag. Carrello je zahtjev za odobrenje ponude Hanfi podnio 1. rujna, a dodatnu dokumentaciju dostavio 8. i 9. rujna.

Tko stoji iza Carrella

Carrello INT je društvo sa sjedištem u Zagrebu registrirano za organizaciju izvedbe projekata za zgrade, a direktor mu je Hrvoje Vasilj.

No njegovi financijski izvještaji za 2025. pokazuju da Carrello nije klasična operativna građevinska tvrtka. Tijekom godine nije imao nijednog zaposlenog, a nije ostvario ni poslovne prihode.

Svih 82.270,83 eura prihoda u 2025. odnosilo se na financijske prihode, ponajprije prihode od kamata i drugih financijskih plasmana. Ukupni rashodi iznosili su 29.165,30 eura, a društvo je godinu završilo s neto dobiti od 47.973,58 eura.

Još je zanimljivija struktura njegove bilance. Na kraju 2025. Carrello je imao 5,466 milijuna eura dugotrajne financijske imovine. Od toga se 3,42 milijuna eura odnosilo na ulaganja u udjele odnosno dionice, a 2,046 milijuna eura na dane zajmove, depozite i slične plasmane. Uz to je imao 900 tisuća eura materijalne imovine.

Istodobno je društvo imalo 5,89 milijuna eura dugoročnih obveza i približno 495 tisuća eura kratkoročnih obveza, dok mu je kapital na kraju godine iznosio oko 59,5 tisuća eura. Financijska struktura tako pokazuje društvo čijom bilancom dominiraju ulaganja, financijski plasmani i obveze, a ne klasično operativno poslovanje.

Hanfa u postupku preuzimanja posebno navodi da Carrello djeluje zajednički sa Suzanom Lovrinčević i Nenadom Bračunom. Oni su osnivači i članovi društva, srodnici u drugom stupnju pobočne linije te zajedno drže 50 posto poslovnih udjela u Carrellu. Bračun osobno posjeduje još pet dionica Tehnike.

Veza ljudi iza Carrella s Tehnikom već je vidljiva i kroz upravljanje kompanijom. Marin Štenglin direktor je Tehnike, Davor Filipović predsjednik njezina Nadzornog odbora, dok je Nenad Bračun član Nadzornog odbora. Hrvoje Vasilj, direktor Carrella, također je povezan s upravljačkom strukturom Tehnike. Aktualna ponuda zato nije iznenadan ulazak novog investitora, nego nastavak vlasničkog i upravljačkog preslagivanja koje traje već neko vrijeme.

Tehnika se vraća u profitabilnost

Na drugoj strani transakcije nalazi se građevinska kompanija osnovana još 1947. godine, koja je sudjelovala u izgradnji brojnih poznatih zagrebačkih objekata, među kojima su Zagrebački velesajam, Koncertna dvorana Vatroslava Lisinskog, Nacionalna i sveučilišna knjižnica, Muzej suvremene umjetnosti i Toranj na Sljemenu.

Tehnika iza sebe ima teško razdoblje i restrukturiranje, ali je u prvoj polovici 2026. nastavila poslovni oporavak. Grupa je ostvarila 21,01 milijun eura poslovnih prihoda, 23,2 posto više nego godinu ranije, te 791 tisuću eura neto dobiti, nakon gubitka od oko 606 tisuća eura u istom razdoblju prošle godine. EBITDA je dosegnula 1,47 milijuna eura.

Tvrtka istodobno nastavlja ugovarati nove građevinske poslove. Tijekom srpnja objavila je ugovore za rekonstrukciju i dogradnju Osnovne škole Bedekovčina, modernizaciju dvaju paviljona Studentskog doma Stjepan Radić te projekt škole u Prigorju Brdovečkom.

Odobrenjem Hanfe sada počinje završna regulatorna faza vlasničkog preslagivanja Tehnike. Carrello već ima natpolovičnu kontrolu, a ponuda po deset eura omogućit će preostalim dioničarima da prodaju svoje udjele. Koliki će dio njih to učiniti odredit će koliko će se sadašnjih 51,26 posto približiti potpunoj kontroli jedne od najstarijih hrvatskih građevinskih kompanija.