Još prije samo nekoliko mjeseci analize Barclays Capitala kategorički su odbacivale mogućnost pada cijene sirove nafte ispod granice od 60 dolara po barelu, a ipak je takav scenarij zadesio poklonike crnog zlata, pretvarajući segment naftne industrije u jednog od najvećih ovogodišnjih gubitnika na svjetskim tržištima kapitala. Neočekivani je epilog natjerao brojne financijske institucije na negativnu reviziju prijašnjih prognoza, no većina i dalje ustrajava na tvrdnji kako je riječ o korekciji unutar pozitivnog trenda. “Neuobičajeno niske temperature za ovo doba godine u sjevernoj hemisferi poslužile su kao svojevrstan katalizator vrlo intenzivne akumulacije profita na tržištu nafte, donijevši dramatičnu promjenu raspoloženja investitora, no time se nimalo ne mijenjaju još uvijek povoljni fundamentalni odnosi na tržištu”, smatra Kevin Norrish, analitičar Barclays Capitala, dok početak tjedna evidentno daje za pravo optimistima. Jer značajan pad temperatura omogućio je skok cijene barela sirove nafte iznad 54 dolara po barelu, ponovo aktualizirajući optimistične prognoze uistinu velikog broja analitičara, a u tom se kontekstu korespondirajuće dionice doimaju podcijenjenima, ili barem ponešto – jeftinijima. Makar oni oprezniji još uvijek pozorno osluškuju retoriku američke središnje banke, strahujući od negativnih učinaka pretjerano duge primjene restriktivne monetarne politike, upravo su naftaši i rudari, čak i bez pomoći deviznog tržišta, isprovocirali jučerašnji rally na europskim burzama, osiguravši pozitivnu izvedbu kontinentalnih burzovnih indeksa, od kojih se dio domogao i najviše razine u posljednjih šest godina.

Pri čemu su ključnu ulogu odigrala upravo izdanja naftne industrije, odreda dionice s visokom tržišnom kapitalizacijom, s prosječnom stopom dnevnog rasta iznad 1 posto. Što je dijelom zasigurno posljedica i povoljnih prognoza američkih meteorologa, koji sve do početka veljače za područje američkog sjeveroistoka (teritorij koji odlikuje velika potrošnja naftnih derivata) najavljuju temperature ispod višegodišnjeg prosjeka. Još bolji od naftaša bili su predstavnici londonskog rudarskog kvinteta, nakon što je cijena nikla (četvrti dan zaredom) postavila nove all-time-high vrijednosti, neumorno napredujući ka ključnoj psihološkoj razini od 40 tisuća dolara po toni, a najbolje je prošla Xstrata, ostvarivši rast cijene dionica od 1,7 posto. U uvjetima rasprostranjenog rasta cijena dionica nije bilo nimalo teško pronaći dovoljno uvjerljive argumente koji bi išli u prilog neupitnoj vladavini optimista na početku tjedna i tako potaknuli pozitivan trend izvan resources sektora. U pravoj poplavi optimistično intoniranih indikatora ističe se niz pozitivno revidiranih prognoza koje, prema procjenama FactSet Researcha, ukazuju na prosječan rast dobiti za dionice u sastavu DJ Stoxx 600 indeksa od 9,2 posto u ovoj godini, što pak predstavlja značajan odmak od 8,3 posto, koliko su analitičari predviđali još u prosincu. Uostalom, i najnovija bi se brojka u neku ruku mogla smatrati konzervativnom ako se ima u vidu trenutna procjena prema kojoj je rast dobiti u prošloj godini iznosio 14 posto, što je pak dvostruko više u usporedbi s prognozama objavljenim početkom godine. Među istaknutim dobitnicima našle su se dionice financijskih institucija, a u prvom je planu bio Credit Suisse. Naime, tragom prodaje osiguravajuće kuće Winterthur, Credit Suisse će na otkup vlastitih dionica u iduće tri godine potrošiti do 8 milijardi franaka, dok će nešto manje od polovice te cifre biti rezervirano za nove akvizicije što je bilo dovoljno za rast od 1,1 posto.

Sjajna izvedba Raiffeisena

Briljirali su Credit Agricole i Raiffeisen International. Dionice potonjeg, nošene pozitivnim preporukama Morgan Stanleya, skočile su za 3,2 posto, dok je francuska banka, riješivši se 3,4 posto vlasničkog udjela vrijednog 2,5 milijardi eura (još uvijek kontrolira preostalih 5,8 posto) u talijanskoj banci San Paolo IMI, zaslužila skok dionica od 2,6 posto. Pozitivnim su se preporukama istaknute pozicije na ljestvici dobitnika domogli i DaimlerChrysler (+0,6 posto) i Continental (+1,9 posto), dok je Merck (najavljenom dokapitalizacijom) na najboljem putu da se ugura u sastav DAX 39 indeksa, što jamci i veću potražnju institucionalnih investitora.