Poslovni i edukacijski portal iCapital odlučio je usporediti prinose regionalnih indeksa u ovoj godini kako bi snažan rast CROBEXA stavili u relativan okvir. Uz to, usporedili su i performanse CROBEXA s kretanjem „indeksa straha“ VIX-a, kako bi vidjeli prati li CROBEX globalni sentiment ili je ovakav rast tek izuzetak.

Njihovu analizu prenosimo u cijelosti i bez izmjena uz naputak da svakako pročitate disclaimer naveden u publikaciji:

CROBEX je u 2013. ostvario najbolji prinos (9,47%) od svih promatranih regionalnih indeksa, nakon što je prošlu godinu završio na samom začelju. Prometi na ZSE su se podigli, a sentiment je postao znatno pozitivniji, što je značajno utjecalo na performanse CROBEX-a, nakon kojeg po prinosu u godini dolaze beogradski BELEX 15 (5,59%) i rumunjski BET, dok začelje drže varšavski WIG20 (-6,97%) i češki PX (-5,84%). Usporedimo li globalno, MSCI Frontier Markets indeks pokazuje performanse slične CROBEXU (8,27%), dok su MSCI Emerging Markets indeks i S&P 500 na znatno nižim razinama, što pokazuje da su frontier tržišta (među kojima je i Hrvatska) trenutno lideri rasta. Ipak, tek je početak godine i preostaje nam vidjeti može li se pozitivan sentiment održati kroz dulje razdoblje.

Iako ostala promatrana tržišta ne pokazuju rast na razini frontier tržišta, VIX ipak pokazuje pozitivan sentiment padom od 14% u 2013. YTD. Naime, VIX indeks se izračunava na temelju opcija S&P 500 indeksa te reflektira tržišna očekivanja vezana uz volatilnost u idućih 30 dana. Za razliku od klasičnih indeksa, rast VIX-a predstavlja negativan sentiment, odnosno povećavanje rizika tržišne volatilnosti. Najbolji primjer je utjecaj bankrota Lehman Brothersa u drugoj polovici 2008. kada je VIX dosegnuo rekordne razine od preko 80 bodova. Uz to moramo napomenuti da se razine preko 30 bodova smatraju rizičnima i sugeriraju pad cijene dionica.

Tekst je dio Interkapitalove dnevne publikacije IC Equity Espresso u kojem je dostupno upozorenje investitorima i objašnjenje investicijske Preporuke, dostupne na ovom linku.