Bliži se kraj godine i mnogi koji su svoj novac povjerili stručnim rukama fond menadžera se nadaju da će im do kraja godine očekivanja donekle biti ispunjena. Uspoređujući razne fondove sa sličnim strategijama i prognozama, kao i svake godine može se ustanoviti velika razlika i u uspjehu i u strukturi fonda. Ako je netko prošle godine namjeravao investirati isključivo u balkansku regiju, najvjerojatnije se morao obratiti Skandinavcima. Naime, fondovi osnovani u Skandinaviji i baltičkim zemljama još prednjače u osnivanju specijalno regionalnih fondova.

Skandinavci prednjače
Second Wavee Fund je u ovoj godini uspio ostvariti prinos od 33,38 posto, te ne samo prema prinosu već i volatilnosti biti bolji od svojih konkurenata iz Švedske Gustavia Balkans i East Capital-Trans Balkan s ovogodišnjim prinosima od 14,85 posto i 19,54 posto. Naravno da je ovaj rezultat prije svega bio moguć zbog agresivne strategije njegovih fond menadžera Valdur Jahta i Toomasa Reisenbuka čiji je portfelj u navedenom razdoblju držao većinom pozicije u dionicama. S ukupnom imovinom od 5,28 milijuna eura ovaj se fond nalazi među manjima te im je sektorska diverzifikacija na manje likvidnim tržištima puno lakša nego je to primjerice već poznati East Capital Fond koji drži equity pozicije u protuvrijednosti od 300 milijuna eura. Ovaj fond pretežno investira u financijskom sektoru (21,16 posto 30. 9. 2006), a ističe se i jakim angažmanom u Hrvatskoj s 20 posto, koja se nalazi u portfelju odmah iza Turske koja čini 29 posto. Od hrvatskih dionica prednjači Ericsson Nikola Tesla čijih je dionica 28.068 u vlasništvu ovog fonda. Pored za strane investitore klasičnih investicija kao što su Pliva i Podravka zapaža se veći angažman u Slatinskoj banci i Maistri gdje je fond investirao ukupno 5,7 milijuna eura (ove dvije kompanije su najveće pozicije u Gustavia Balkans fondu gdje čine 6,165 posto portfelja). Zanimljivo je da je fond reducirao ulaganja ili izašao iz gotovo svih pozicija u srpskim kompanijama (Budućnost, Hemofarm i Beogradelektro). Također je zapaženo povlačenje iz Valamar Holdinga gdje su prodali svih 23.090 dionica u vlasništvu fonda.

Nijemci mršavo
Inače, ovaj fond se dokazao kao najuspješniji prošle godine kada je svojim ulagačima ostvario prinos od fantastičnih 70,37 posto. Jedan od novijih fondova koji se početkom ove godine pojavio na tržištu i kao prvi balkanski fond osnovan i dopušten za prodaju u Njemačkoj izazvavši pozornost investitora i javnosti je Berenberg-Balkan-Baltikum-Universal-Fond (DE000A0HF400). Na početku je ovaj fond pod upravljanjem investicijske kuće Universal-Investment-GmbH bio isključivo namijenjen za vođenje pozicija s područja Balkana, no nakon određenog vremena vodstvo se odlučilo promijeniti statut i geografsko ograničenje investicija proširiti na baltičke države. Tako se pored Hrvatske koja zauzima prvo mjesto s 18,92 posto udjela u portfelju mogu naći dionice i vrijednosni papiri izlistani na burzama Estonije i Austrije. Inače tipično snažan investicijski angažman u financijski sektor tzv. emerging markets fondova je ovdje vrijedan nekih 17 milijuna eura te čini 20 posto cijelog portfelja. Na žalost ovaj fond sa samo polovičnim udjelom u dionicama nije uspio iskoristiti potencijal tržišta. Nakon višemjesečnog negativnog trenda posljednjih je mjeseci uspio ipak realizirati pozitivan prinos od slabih 10 posto.

Katastrofa Finaca, uspjeh Slovenaca

Da može i gore od Berenberg-Balkan-Baltikum-Universal-Fonda pokazuje Mandatum Mustameri fond osnovan u Finskoj. Nakon uspješnog starta njegovi menadžeri nisu bili u stanju na vrijeme zaustaviti negativni trend tako da će s promijenjenim pozicijama i taktikom ovu godinu završiti u ublaženom minusu (tijekom godine gubitak je bio čak i do 40 posto!). Da novo postavljeni fond može i bolje dokazuje slovenski MP-Balkan.Si fond investicijske kuće Medvešek Pušnik Asset Management Inc. koji je u ovoj godini ostvario profit od 48 posto te daleko iza sebe ostavio Benchmark MSCI EM Eastern Europe Index. Možda je to i dokaz da je potencijal regije mnogo veći nego su ga uspjeli realizirati neki međunarodno iskusni portfelj menadžeri kroz rezultate svojih fondova.