Pišu: Analitičari Platinum Investa; preneseno s portala www.hrportfolio.hr

Analizu prenosimo u cijelosti i bez izmjena:

Što rujan donosi za tržište kapitala? 

Rujan je povijesno najgori mjesec za tržište kapitala, a ove godine pogotovo kad pogledamo kalendar koji izgleda kao minsko polje za tržišta. Od FED-ovog sastanka sredinom mjeseca do njemačkih izbora, japanskih promjena poreza, američke debate u vezi budžeta i najavljene rasprave u Kongresu o vojnoj akciji u Siriji. Uglavnom, duga je lista potencijalnih ''mina'' koje bi mogle zadati bolne udarce tržištu kapitala.

Tržišta u razvoju

Navedenim događajima još moramo nadodati i rasprodaju (tzv. ''sell-off'') na tržištima u nastajanju (emerging markets), koja je prema FED-u korak ka normalizaciji kamatnih stopa, a rezultirala je skokom kamatnih stopa na tržištima u nastajanju i dovela indijski rupi do povijesno niske cijene.

SAD

Preostaje još i pitanje da li će američka ekonomija napredovati ili su rupe koje se pojavljuju u fazi oporavka nekretninskog sektora razlog za zabrinutost dok kamatne stope rastu. Podaci i izvještaji ovoga kolovoza (uključujući vrlo važan izvještaj o zaposlenosti) biti će ključni mjeritelji snage trećeg kvartala i važni faktori koji će utjecati na FED-ove odluke da li će nastaviti s konzervativnom politikom, a koju bi trebali donijeti na sastanku 17.-18. rujna. Ne smije se zaboraviti kako je strka oko ove odluke utjecala na rast kamatnih stopa još od početka svibnja.

Novi regulatorni okvir

Dobivanje kriptolicence u Hrvatskoj: ključni rokovi, uvjeti i koraci

Fiskalna stabilnost

Kako banke oblikuju ekonomski rast Hrvatske?

Sirija

Predsjednik Barack Obama je odgodio napad na Siriju te očekuje zeleno svjetlo američkog kongresa koji se ponovno sastaje 09. rujna. Napad na Siriju se prvotno činio kao da je samo pitanje trenutka, tako da se ova odgoda pozitivno odrazila na futures-e, ali negativno na cijene nafte. Obaminu administraciju snašla je i odluka britanskog parlamenta koji je glasao protiv uključivanja u napad na Siriju te su dobili podršku jedino od Njemačke i Francuske, dok se Rusija i Kina s druge strane otvoreno protive bilo kakvom oružanom napadu.

Odgoda napada nije jedini razlog zbog kojeg bi tržišta trebala pomno pratiti Washington. Još jedan problem je ostao pomalo u sjeni cijele situacije oko potencijalnog napada na Siriju. Točnije, kada se članovi kongresa vrate moraju donijeti odluku i o federalnom budžetu i limitu državnog duga koji će prema procjenama američkog ministarstva financija biti ''probijen'' već u listopadu, a ne u studenome kako je isprva bilo procijenjeno. Ovo je zaista iznenađenje jer je većina stručnjaka za budžet smatrala da će mjere koje je Jacob Lew (Treasury Secretary) provodio od svibnja omogućiti vladi da ''funkcionira'' do kraja studenog. Iako su kongres i Bijela kuća podijeljenog mišljenja u vezi limita deficita te budžeta, ne treba sumnjati da će kongres pristati na povećanje limita deficita budžeta.

Njemačka

Krajem ovoga mjeseca (22. rujna) očekuju nas i njemački izbori. Njemački izbori su dobili puno pažnje na FX tržištu iako kancelarka Angela Merkel uživa veliku potporu te će najvjerojatnije i pobijediti. Analitičari smatraju da nije toliko bitno pitanje hoće li Merkel pobijediti ili ne, već kako će se suočiti s problemima koji su ostavljeni za vrijeme nakon izbora npr. problem Grčke.

Japan

Investitori prate i događanja u Japanu, gdje se sredinom rujna iščekuje odluka premijera Shinza Abea o postotku poreza na potrošnju. Trenutni porez iznosi 5%, a najavljeno je povećanje na 8% što bi moglo usporiti japansku ekonomiju.

Indija, Brazil

Vrijedi spomenuti i tržišta u nastajanju, preciznije Indiju i Brazil koji trpe zbog ''sell-off-a'' na tržištu koji je doveo indijski rupi do povijesno niske razine. Dok investitori prizivaju korekciju cijena do kraja ove godine ne sumnjamo da će jedna od glavnih tema na G-20 summitu, koji se održava u St. Peteresburgu 5.-6. rujna, biti globalna ekonomija uz naravno Siriju, o kojoj će se posebice raspravljati s obzirom da su Rusija i Kina oštro istupile protiv potencijalnog napada.

Rujan će biti turbelentan mjesec no ne treba biti pesimističan jer se puno toga pozitivnoga očekuje u narednim mjesecima koji dolaze.