Nekoliko dana uzastopnog pada cijena dionica kapitala pomalo je uzburkalo duhove na domaćem tržištu kapitala, podižući tenzije i nervozu među ulagačima, očito nenaviklima na nešto intenzivnija skretanja k negativnom teritoriju. Doduše, ovotjedna korekcija nije ni prešla okvire lipanjske rasprodaje koja je primjerice VIN indeksu u mjesec dana donijela dvoznamenkasti pad vrijednosti (što sada još nije slučaj), pretvorivši se u masovnu akumulaciju profita. No aktualna erozija tržišne kapitalizacije velikog broja izdanja, koliko god bila uobičajena pojava na tržištima kapitala, a po mnogima i dobrodošla promjena nakon spektakularnog rasta (koji se još može smatrati impresivnim), razbila je višemjesečnu idilu, poljuljavši u određenoj mjeri povjerenje dijela investitora.

Žestoka prodaja
Osobito stoga što se nakon preuzimanja Plive i isplate bivših dioničara od Barr Pharmaceuticalsa rašireni optimizam koji se temeljio na očekivanjima o priljevu svježeg kapitala jednostavno nije materijalizirao. Oni strpljiviji jednoglasno pozdravljaju najnoviji razvoj situacije, tvrdeći da će korekcija barem u manjoj mjeri ublažiti problem (kronično) prenapregnutih valuacija, ostavljajući prostora za nastavak pozitivnog trenda. Uostalom, većina brokera s kojima smo kontaktirali vjeruje (pritom uglavnom inzistirajući na anonimnosti) kako je upravo Ina, odnosno predstojeća inicijalna ponuda dionica, bila ključan trigger korekcije. To je na neki način i razumljivo, jer se zbog izlaska domaćeg naftnog diva na burzu podigla poprilična prašina praćena velikim interesom javnosti, koji se vrlo brzo pretočio u potragu za dostupnim izvorima financiranja s očitim ciljem aktivnog sudjelovanja u najavljenoj ponudi. Drugim riječima, mali su investitori, percipirajući Inu kao odličnu priliku za zaradu, odlučili osloboditi dio kapitala, potaknuvši blagu likvidaciju u koju su se vjerojatno uključili i institucionalni fondovi, pritisnuti egzodusom ulagača. Premda je nemoguće doći do egzaktnih podataka na temu povlačenja kapitala, pojedini izvori tvrde da je zabilježen lagani odljev kapitala iz investicijskih fondova, što je potonje vjerojatno ponukalo da se riješe određenih pozicija, u čemu su im i svesrdno pomogla pojedina izdanja poput Petrokemije (PTKM-R-A), nudeći prikladan izgovor za likvidaciju. Time je prodaja uzela maha, proširivši se i na ostatak tržišta, makar pritom upada u oči i nešto skromniji obujam trgovine, evidentno odražavajući suzdržanost većeg dijela investitora koji se svojih “zlatnih koka” tako lako ne odriču. To samo potvrđuje pretpostavku kako su se u prodavatelje prometnuli oni koji nisu iznašli drugog načina da se domognu dionica Ine putem javne ponude. To nas na kraju dovodi do gotovo idealne situacije koju karakteriziraju dva vrlo bitna momenta. Prvi se odnosi na činjenicu da je prostor za nastavak korekcije, osim u slučaju masovne histerije (panike) koja se ni u kom slučaju ne nazire (i doslovno bi pomela optimiste), uvelike limitiran.

Pozitivan efekt
S druge pak strane imamo silno “nabrijane” investitore kojima Ina djeluje kao odlična prilika za poveće profite zbog čega većina brokera jednostavno ne vidi odakle bi mogao doći impuls za inicijativu pesimista. Drugim riječima, ako nitko uopće i ne pomišlja prodati dionice Ine, vrlo oskudna ponuda, u uvjetima visoke potražnje, trebala bi voditi dionice na pozitivan teritorij. Time bi mogao profitirati i ostatak domaćeg tržišta kapitala.