Prošlotjedno upozorenje ministra financija Federacije BiH Vjekoslava Bevande kako je taj entitet u vrlo teškoj financijskoj situaciji, hrvatski investicijski fondovi fokusirani na tržišta regije primili su vrlo mirno. Razlog je jednostavan – na bosanskohercegovačkom tržištu kapitala izloženi su minimalno ili uopće nisu. Miroslav Jurišić, član Uprave Erste Investa tvrdi kako su u tom društvu svjesni teške situacije u tamošnjem gospodarstvu.

Zanemariva izloženost
“Što se tiče izloženosti fondova pod upravljanjem Erste Investa, fond Erste Adriatic Equity ima izloženost od oko 1 posto imovine fonda i to prema dionicama, što je zanemariva izloženost”, ističe Jurišić. Prema njegovom mišljenju, za sada nema potrebe za drastične korake i mijenjanje strategije zbog nekoliko faktora. “Postojeća izloženost fonda izrazito malo utječe na kretanje cijene udjela. Tržište kapitala u Federaciji BiH je zbog posljedica krize značajno pogođeno, pa je u cijenu dionica uključena značajna količina negativnih elemenata. Osim toga, smatramo da se radi o kompanijama koje će zbog svog položaja na tržištu više ili manje uspješno uspjeti prebroditi krizu”, procjenjuje Jurišić.

Slaba likvidnost
Fond NFD Nova Europa uopće nije izložen u BiH, iako ta mogućnost prema prospektu fonda postoji. “Zbog vrlo slabe likvidnosti, tržišta u Banjoj Luci i Sarajevu trenutno nam nisu u fokusu”, ističe fond-menadžer Marko Mišulić. On kaže kako problem likvidnosti muči i ostala tržišta u užoj regiji. Analitičara tržišta kapitala koji je želio ostati anoniman ne čudi politika investicijskih fondova. “Sa teoretskog stajališta, investicijski fondovi po svojoj definiciji ulažu u manje ili više rizičnu imovinu. Cijela ova regija, a Federacija BiH pogotovo zbog političkog uređenja, nerazvijenosti i slabe likvidnosti, smatra se rizičnom iz perspektive globalnog ulagača. Za domaće fondove, Federacija je percipirana kao nešto više rizična regija od Hrvatske, tako da možemo reći da je rizik od defaulta već ukalkuliran”, smatra on. “Što se tiče utjecaja na ulagačku politiku, ako se situacija zaista razvije po najcrnjem scenariju, samo fondovi najskloniji riziku će nastaviti ulagati u Federaciju i čekati rasplet situacije”, zaključuje izvor Poslovnog dnevnika.

Nelikvidnost

Bijeg kapitala
“To su tržišta koja su u jeku financijske krize bilježila značajne gubitke, a njihov oporavak nije bio jednako snažan kao kod ostalih usporedivih tržišta. To je posljedica i značajnog povlačenja kapitala sa spomenutih tržišta koji se na tržišta nije vratio tijekom oporavka, a logično je pretpostaviti kako se dijelom radilo i o stranom kapitalu“, opisao je fond menadžer Marko Mišulić razloge nelikvidnosti na tržištima kapitala u regiji.