Suočeni s nepovjerenjem banaka koje im ne žele dati kredite, mala i srednja poduzeća u Sjedinjenim Američkim državama, sve se više okreću podizanju zajmova kod privatnih investicijskih i hedge fondova.

Oni su pak u malim i srednjim poduzećima vidjeli svoju priliku za nadoknadu prihoda koje su izgubili u nekim drugim područjima, i okrenuli se financiranju kompanija koje se bore s preživljavanjem, ali s puno rigidnijim ugovorima. Riječ je o sustavu kreditiranja koji funkcionira pod puno drugačijim uvjetima nego je slučaj kod komercijalnih banaka, piše The Wall Street Journal (WSJ).Tako su neki hedge fondovi poput grupacije D.E. Shaw i Oaktree Capital Managementa, piše WSJ, osigurali novac za financiranje malih i srednjih poduzeća, uključujući i one u nevolji.

A svoje zajmove, uglavnom, osiguravaju potraživanjima imovine dužnika. Prema podacima udruženja privatnih investitora (Commercial Finance Association) lani su takvi korporativni zajmovi temeljeni na imovini, dostegnuli rekordnu vrijednost od 620 milijardi dolara, 25 posto više nego 2010. i dvostruko više nego je bio slučaj prije desetak godina.  Uzrok takvog rasta alternativnih metoda financiranja kompanija leži u činjenici da su banke jednostavno ukinule ili smanjile neke vrste poslovnih kredita. Prema Federal Deposit Insuranceu, Banke su do ožujka ove godine, držale 584 milijardi dolara kredita malih poduzeća, što je značajan pad u odnosu na 713 milijardi dolara iz 2008. 

Više kamate
S obzirom da su mnogim kompanijama često zadnja slamka spasa, privatni investicijski fondovi često naplaćuju više kamate od prosjeka koji je u lipnju, za mala poduzeća, iznosio 5,2 posto. Hedge fondovi koji su se posvetili kreditiranju, lani su, u prosjeku, ostvarili zaradu od 11 posto, dok je prosječna zarada svih hedge fondova zajedno bila oko dva posto.Highbridge Capital Management, J.P. Morganov odjel za imovinu prikupio je tako oko četiri milijarde dolara od institucija i bogatih individualaca kako bi investirao u srednja poduzeća. Kako je rekao Highbridgeov partner, Mike Patterson, kompanija vidi velike mogućnosti u osiguravanju financiranja onih kompanija koje nemaju lagan pristup tržištu kapitala. Novi vjerovnici, prenosi WSJ, kažu da svoje kredite nude kompanijama koje novac ne mogu posuđivati od banaka, a nikoga ne prisiljavaju da od njih posuđuju taj novac. A bez strogih uvjeta kreditiranja, ističu, odobravanje kredita ne bi bilo moguće, jer bi izgubili novac.

Mala i srednja poduzeća u SAD-u generiraju više od polovice radnih mjesta, a recesija im je samo pogoršala već tešku situaciju. Prihodi mnogih tvrtki su se smanjili pa su prepuštene potrazi za kapitalom. No nakon što su banke postrožile svoje standarde za kreditiranje, neka su se mala poduzeća našla u dodatnom problemu. Investicijski fondovi ostali su im zadnja prilika da dobiju novac, ali cijena koju pritom moraju platiti je pozamašna."Hedge fondovi igraju sve važniju ulogu među tvrtkama koje ne mogu dobiti sredstva na drugačije načine", poručio je za WSJ David Brophy, profesor financija na Sveučilištu Michigan dodajući kako hedge fondovi i drugi privatni zajmodavci ponekad od korporativnih dužnika zahtijevaju da založe stvari koje nisu uobičajene kod bankarskih kredita, poput patenata i tehnologije. 

Vezane ruke
Osim toga, takvi ugovori često imaju i klauzule koje podrazumijevaju velike naknade ukoliko dođe do raskidanja ugovora, a ukoliko proglase stečaj osigurali su si prvo mjesto na listi vjerovnika za isplatu. Stoga nije ni čudo da se kompanije koje su prisiljene na takve kredite često osjećaju "kao svezane koze" prepuštene na milost i nemilost svojih vlasnika, zaključuje WSJ.