Na domaćem deviznom tržištu prvi dio prošlog tjedna protekao je relativno mirno, bez većeg obujma trgovanja i volatilnosti tečaja. Korporativna potražnja za stranom valutom nije bila osobito izražena, ali su se na tržištu mogli primijetiti pritisci na jačanje eura prema kuni. Trgovalo se uglavnom u rasponu 7,315 – 7,320 kune za euro. Aprecijacijski pritisci na euro nastavili su se i sredinom prošlog tjedna, a zbog pojačane potražnje za devizama tečaj eura je porastao prema 7,33 kune. U nastavku trgovanja tečaj je pojedinim trenucima dosezao i razinu oko 7,37 kuna, što ipak nije potrajalo.

Očekivani trend
Kraj prošlog tjedna na domaćem deviznom tržištu protekao je mirno, a korporativna potražnja nije bila izražena. Početak ovog tjedna također je počeo vrlo mirno, a trgovalo se oko 7,35 kuna. Prema srednjem tečaju HNB-a, euro je također imao uzlazno kretanje te je prema kuni prošli tjedan ojačao za oko 0,6 posto. Euro je na početku ovog tjedna ojačao na iznad 7,34 kune, što je njegova najviša vrijednost prema kuni još od kraja ožujka ove godine. Nakon što je duže vremena euro uglavnom stagnirao prema kuni, pred kraj prošlog mjeseca zabilježio je vidljivi trend rasta prema kuni. Takvo kretanje nije neuobičajeno jer je jačanje eura u ovom dijelu godine bilo prisutno i prethodnih godina. Međutim, važno je naglasiti da je tečaj eura neuobičajeno nizak za ovaj dio godine: euro je prema kuni, u odnosu na isto razdoblje prošle godine, niži za oko 1,3 posto. Kuna je u promatranom razdoblju ojačala i prema brojnim drugim valutama. Primjerice, prema dolaru je ojačala za oko 3,6 posto, prema švicarskom franku za oko 3,7 posto, prema japanskom jenu za oko 9,2 posto, a prema mađarskoj forinti za čak 13,2 posto. Češka kruna je jedna od rijetkih valuta koja je u odnosu na ovo razdoblje prošle godine ojačala prema kuni (za oko 2,7 posto). Na svjetskim deviznim tržištima protekli tjedan nije bio osobito uspješan za dolar. Oscilacije tečaja EUR/USD bile su vrlo vidljive, a trgovalo se uglavnom u rasponu 1,2750 – 1,2900 dolara za euro. Budući da je prevladavao pritisak na slabljenje dolara, najznačajnija svjetska valuta protekli je tjedan oslabila i prema euru (za 0,7 posto) i prema jenu (za 0,1 posto). Očekivanja da bi Američka središnja banka (FED) mogla zadržati svoju kamatnu stopu na sadašnjoj razini utjecala su na slabljenje dolara. U petak je dolar nakratko ojačao na oko 1,2770 dolara za euro. Dolar je dobio impuls nakon što je objavljeno da je broj zaposlenih u SAD-u povećan prošli mjesec, i to više od očekivanja analitičara. Naime, u kolovozu je broj zaposlenih u SAD-u povećan za 128.000, nakon porasta od 121.000 zabiježenih u srpnju. Dodatno, stopa nezaposlenosti smanjena je sa 4,8 posto u srpnju na 4,7 posto u kolovozu. Jačanje dolara bilo je samo kratkotrajno te je tečaj do kraja trgovanja u petak porastao prema 1,2830 dolara za euro. Objave nekih podataka s tržišta nekretnina (kupnja rabljenih domova najniža je u posljednjih pet godina) negativno su utjecali na dolar. Važno je naglasiti da je euro već pet tjedana zaredom ojačao prema japanskom jenu. Pred kraj prošlog tjedna euro je dosegnuo vrijednost od 150,73 jena, što je rekordno visoka vrijednost eura prema jenu.

Slabi rast pritišče jen
Slab rast japanskog gospodarstva mogao bi onemogućiti povećanje kamatne stope Japanske središnje banke (BoJ), što stvara pritisak na slabljenje jena. Prekonoćna kamatna stopa BoJ u srpnju je povećana na 0,25 posto, što je prvo njezino povećanje u posljednjih gotovo šest godina. Očekivanja stabilnog gospodarskog rasta i zaustavljanja deflacije doprinijela su njenu povećanju, ali se ne očekuje da bi do kraja ove godine mogla dodatno porasti. Početkom ovoga tjedna dolar se ipak oporavio prema euru, koji je oslabio prema 1,2830 dolara, a tržište je zbog praznika u SAD-u bilo mirnije.

FED bi iduće godine mogao smanjiti stopu
Pojavila su se i razmišljanja o smanjivanju kamatne stope FED-a iduće godine. To su potvrdili i istraživači iz Gain Capitala smatrajući da bi pojava jačeg negativnog trenda na tržištu nekretnina mogla povećati vjerojatnost smanjivanja stope, što bi moglo negativno utjecati na dolar. Zadnja promjena kamatne stope FED-a bila je 8. kolovoza, kada je povećana na 5,25 posto. Prema podacima Bloomberga, vjerojatnost da FED dodatno poveća kamatnu stopu (na 5,5 posto) do kraja ove godine je 12 posto.