Globalna ekonomija i monetarne strategije neusklađene su kao gotovo nikada do sada i suočeni smo s važnim geopolitičkim rizicima koji mogu samo postati još značajniji kako tone cijena nafte ispod 60 dolara, poručuju u svom posljednjem predviđanju analitičari iz Saxo Bank.

Njihovu analizu prenosimo u cijelosti i bez izmjena:

Globalna ekonomija i monetarne strategije neusklađene su kao gotovo nikada do sada i suočeni smo s važnim geopolitičkim rizicima koji mogu samo postati još značajniji kako tone cijena nafte ispod 60 dolara, poručuju u svom posljednjem predviđanju analitičari iz Saxo Bank. Inflacija je na najnižim razinama u posljednjih nekoliko desetljeća iako je monetarna politika ekstremno labava u većini naprednih ekonomija i čvrsta u državama u razvoju. Tu je samo američki FED kao jedina centralna banka iz razvijenih zemalja za koju se očekuje da će započeti s ciklusom strožeg režima, vjerojatno sredinom godine. U međuvremenu, spreadovi na kreditima ispod su zadanih vrijednosti, a prinosi i volatilnost su i dalje na najnižim povijesnim razinama.  Dio je to očekivanja i ključnih smjernica za trgovanje analitičara Saxo Bank, međunarodne banke specijalizirane za on-line trgovinu imovinom i investicije, u godišnjim prognozama za ovu godinu.

Globalna stabilizacija moguća je ako se donesu odgovori na usporavanje gospodarstava na tržištima u razvoju, povuku potezi radi borbe s deflacijom, a ključni donositelji odluka suoče se s rastom duga u odnosu na BDP. Prema Steenu Jakobsenu, glavnom ekonomistu iz Saxo Bank, to će biti najlakše sa slabim dolarom, stabilnim ili nešto višim cijenama energenata i nepromijenjenim kamatnim stopama. Dodaje ipak da se u prvom kvartalu može očekivati maksimalna nepovezanost tržišta, u skladu s trendovima iz 2014., s obzirom da Europska središnja banka (ECB) riskira strašan potez s novim QE programom.

Tržište valutama bit će izrazito volatilno u 2015. i to ne sa slabijim već vjerojatno jačim američkim dolarom u prvom kvartalu radi mogućeg 'rata' valutama koji se naslućuje, posebno u Aziji. Ključne preporuke iz Saxo Banka za trgovanje forexom u prvom kvartalu ove godine su za praćenje tržišta radi prodaje kineskog juana u odnosu na američki dolar i eventualno u odnosu na japanski jen, odnosno pozicija za moguću devalvaciju kineske valute nakon čega će uslijediti deflaciju kineskog izvoza.

Saxo Bank očekuje rast globalne ekonomije za tri posto u 2015., u usporedbi s 2,2 posto u 2014., zahvaljujući niskim cijenama energenata, slabijim politikama štednje u naprednim ekonomijama i značajnom rastu trgovanja. Jačanje geopolitičkih napetosti predstavlja glavni rizik za globalno napredovanje tijekom ove godine. To znači:

Gospodarstvo SAD-a nastavit će s značajnom stopom rasta zahvaljujući potrošnji i niskim cijenama energenata. Saxo Bank predviđa stopu rasta ekonomije SAD-a oko tri posto u 2015.

Predviđanja za euro zonu su i dalje izazovno područje jer su strukturne reforme i dalje sporadične, a privatni sektor nastavlja s razduživanjem, istovremeno potiskujući rast i inflaciju. Saxo Bank očekuje rast u euro zoni za jedan posto u 2015.

Gospodarstvo Velike Britanije rast će za 2,5 posto u 2015. radi snažnog jačanja privatnog sektora i poticajnih državnih mjera, ali usporavajući faktor bit će slabljenje tržišta nekretnina
Saxo Bank i dalje je skeptičan o utjecaju kineske središnje banke s mjerama za zaustavljanje pada na njihovo realno gospodarstvo. Predviđanje analitičara banke za kineski rast u 2015. su ispod 6,7 posto

Unatoč relativno niskim stopama rasta u eurozoni u 2015., Saxo Bank predviđa da će 'Club Med' i države članice iz istočne Europe predvoditi pozitivna kretanja s obzirom da više nema podrške koja je stizala iz Njemačke te zahvaljujući niskim troškovima radne snage koji potiču rast. „Krajnji rezultat takvih kretanja je preobrazba europskog gospodarstva u ekonomiju koju pokreću male, inovativne i agilne tvrtke. To je zapravo izvrsna vijest za europsku budućnost.“ dodao je Jakobsen.

Forex

Saxo Bank predviđa daljnje jačanje američkog dolara tijekom prvog kvartala, ali analitičari upozoravaju na turbulencije jer su trgovci već dugo fokusirani na američki dolar i kako godina odmiče pojavit će se rizici ako se destabilizira tržište imovine radi predviđenog povlačenja likvidnosti FED-a. Nadalje, ekonomske i političke tenzije Kine i Japana radi radikalnije japanske monetarne politike i slabljenja japanskog jena, mogle bi dovesti do novog vala azijskog rata valutama.

Dionice

Saxo Bank očekuje da će španjolske dionice biti uspješnije od globalnog tržišta dionica u prvom kvartalu 2015. i to zahvaljujući neizbježnim slabijim mjerama ECB-a s obzirom na nisku inflaciju i spori gospodarski rast. S druge strane, kinesko tržište kapitala je pregrijano i vrijeme je za korekcije dok je ono u Rusiji pod velikim pritiskom radi značajnih promjena u cijeni nafte i energije.   

Commodities (robe)

Povećana ponuda u vrijeme niskog rasta potražnje i jačeg dolara utjecat će na ključne robe početkom 2015., pa će trgovci u prvoj polovici godine bilježiti najniže prinose od ulaganja. Na tržištu naftom Saxo Bank predviđa prosjek sirove nafte Brent crude od 62 dolara za barel u prvom kvartalu. Jak dolar i dalje je ključni rizik za trgovinu plemenitim metalima, s pretpostavkom da su visoke kamatne stope s američkog tržišta već uračunate u njihove cijene. Pozitivni pokretač za tržište robama je stoga, primjerice, podcijenjena geopolitika i u skladu s time zlato će biti na niskim razinama u prvom kvartalu.