Ulagači, koji su početak godine proveli zaokupljeni geopolitičkim previranjima, u nadolazećem bi tjednu mogli preusmjeriti svoju pozornost na izglede za profite povezane s umjetnom inteligencijom i smjer kretanja kamatnih stopa. Na rasporedu je objava niza poslovnih izvješća najvećih kompanija, kao i ključni sastanak američke središnje banke, Federalnih rezervi.
Američke dionice ovog su tjedna naišle na prepreke zbog posljedica agresivnog stava predsjednika Donalda Trumpa o akviziciji Grenlanda, što je zaprijetilo novim trgovinskim ratom s Europom. Tržišta su isprva bila uzdrmana, a zabilježen je neuobičajen istovremeni pad cijena dionica, obveznica i vrijednosti američkog dolara. Ipak, glavni dionički indeksi oporavili su se kasnije tijekom tjedna nakon što je Trump odustao od prijetnji carinama, signalizirajući da je dogovor oko Grenlanda na vidiku. Jedan od izvora za ove informacije je i ugledni Reuters.
“Proteklih nekoliko dana bilo je poput kratke, ali strme vožnje vlakom smrti”, izjavio je Yung-Yu Ma, glavni investicijski strateg u PNC Financial Services Group. “Nisam siguran je li to u potpunosti iza nas, ali čini se da je barem akutna faza prošla.”
Nadolazeći tjedan izvješćivanja mogao bi usmjeriti pažnju na izglede za dobit američkih korporacija, s obzirom na to da se ove godine očekuje značajan rast zarada, uključujući dobitke šireg spektra tvrtki. Nakon tri uzastopne godine dvoznamenkastih prinosa za S&P 500, referentni indeks je na početku 2026. godine porastao za oko jedan posto. Vrednovanje indeksa također je iznad dvadeset i dva puta očekivane zarade, što je znatno više od dugoročnog prosjeka od 15.9, pa bi stoga “ljestvica očekivanja po pitanju zarade trebala biti zadovoljena”, rekao je Chris Galipeau, viši tržišni strateg u Franklin Templetonu.
Očekuje se da će otprilike petina kompanija iz sastava S&P 500 indeksa objaviti svoja kvartalna izvješća, uključujući Apple, Microsoft, Meta Platforms i Teslu, četiri od takozvanih “Veličanstvenih sedam” megakompanija. Ključna tema ove sezone objava zarada jest hoće li tvrtke napokon početi ubirati plodove svojih ulaganja u umjetnu inteligenciju. Sumnje da golema potrošnja na podatkovne centre i drugu infrastrukturu neće donijeti očekivane povrate opteretile su tehnološke i druge dionice povezane s umjetnom inteligencijom krajem 2025. godine, nakon što je upravo ta skupina bila ključni pokretač rasta na američkim burzama koji sada ulazi u svoju četvrtu godinu. Stoga je, kako navodi Ma iz PNC-a, “važno čuti od velikih kompanija da nastavljaju gurati naprijed primjene i inicijative vezane za umjetnu inteligenciju, kako bi ljudi vjerovali da se ne radi samo o priči o izgradnji infrastrukture”.
“Možemo biti ometeni ekonomskim podacima, možemo biti ometeni geopolitikom poput slučaja s Grenlandom, ali na kraju dana, zarade su te koje pokreću tržište”, naglasio je Galipeau. Od pedeset i devet kompanija koje su do četvrtka objavile rezultate, čak 81 posto nadmašilo je procjene analitičara. Prema Tajinderu Dhillonu, voditelju istraživanja zarada u LSEG-u, sada se očekuje da su zarade kompanija iz S&P 500 indeksa u četvrtom tromjesečju prošle godine porasle za 9.1 posto u odnosu na isto razdoblje prethodne godine. U 2026. godini očekuje se da će zarade porasti za više od petnaest posto.
Ulagači uglavnom očekuju da će Federalne rezerve zadržati kamatne stope nepromijenjenima na kraju svog dvodnevnog sastanka u srijedu. Nakon što je američka središnja banka na svoja posljednja tri sastanka u 2025. godini smanjila stope za četvrtinu postotnog boda, terminska tržišta sada predviđaju barem još jedno takvo smanjenje ove godine, pokazuju podaci LSEG-a. “Očekujemo da će Savezni odbor za otvoreno tržište uzeti produljenu pauzu jer je referentna kamatna stopa blizu neutralne, rizici za tržište rada su se počeli smanjivati, a inflacija je dosegla vrhunac”, naveo je u bilješci Michael Pearce, glavni američki ekonomist u Oxford Economicsu.
Kratkoročni izgledi za kamatne stope mogli bi pasti u drugi plan zbog pitanja o političkoj neovisnosti Feda. Sastanak se održava nakon ovotjednog otkrića da se predsjednik Feda, Jerome Powell, suočio s pravnim prijetnjama iz Trumpove administracije, što je Powell nazvao “izlikom” za postizanje drastičnih smanjenja kamatnih stopa koje Trump želi. U međuvremenu, Trump razmatra svoju odluku o nominaciji za Powellovog nasljednika, čiji mandat istječe u svibnju, a odluka bi mogla biti donesena uskoro. Ulagači će stoga i dalje biti na oprezu zbog geopolitičkih nepredvidivosti ili drugih prijedloga politike iz administracije.
“Ako situacija s Grenlandom, na primjer, krene po zlu, pa se ponovno suočimo s prijetnjom carina i svim ostalim, to bi zasigurno narušilo povjerenje i vjerojatno stavilo tržište pod pritisak”, zaključio je Galipeau.
Važna obavijest:
Sukladno članku 94. Zakona o elektroničkim medijima, komentiranje članaka na web portalu Poslovni.hr dopušteno je samo registriranim korisnicima. Svaki korisnik koji želi komentirati članke obvezan je prethodno se upoznati s Pravilima komentiranja na web portalu Poslovni.hr te sa zabranama propisanim stavkom 2. članka 94. Zakona.Uključite se u raspravu