Na tajnom sastanku vodećih komunističkih dužnosnika početkom ovog desetljeća, tadašnji premijer Kine, Zhu Rongji, pozvao je visoke akademike i financijske dužnosnike da održe intenzivan tečaj o kompleksnim financijskim instrumentima.

Financijski derivati su, u najboljem objašnjenju koje je ponuđeno toga dana, opisani kao stavljanje ogledala pred drugo ogledalo kako bi se omogućilo da fizički objekt bude reflektiran u beskonačnost.Vođe Kine, koji su uglavnom obrazovani kao inžinjeri, odlučili su se na oprezan pristup tim egzotičnim proizvodima i još uvijek nisu dozvolili većinu derivata. Prema tome, dok je prošloga tjedna svjetski financijski sustav drhtao na rubu kolapsa, kineski su dužnosnici i bankari “izgledali kao da promatraju događaje sa drugog planeta”, kako je rekao visoki bankar sa zapada koji je prisustvovao sastancima u Pekingu. Iako je Peking prihvatio mnoge elemente globalnog ekonomskog uređenja kojim dominira SAD, još uvijek upravlja sa zatvorenim računima kapitala, čvrsto regulira sve investicije iz inozemstva i u inozemstvo te pažljivo održava svoju valutu u relaciji s američkim dolarom. Zbog stroge regulacije i velikog fokusa na domaće poslovanje, kineske financijske institucije imaju relativno malo direktne veze s američkom imovinom povezanom s kreditima bez garancija ili kompanijama poput propalog Lehman Brothers. No dok su individualne institucije izolirane od previranja, kineska ekonomija u cjelini, sa svojim oslanjanjem na izvoz i i svojim ogromnim rezervama strane imovine s protuvrijednosti u dolarima, ovisi o stabilnosti američkog sistema. Kina je godinama zapravo reciklirala svoj rastući trgovinski višak u dolare, pomažući u održavanju niskih kamatnih stopa u Americi, omogućujući američkim potrošačima da podižu kredite i kupuju više jeftinih kineskih proizvoda. Vjerojatno je oko četvrtine kineskih gotovo 2000 milijardi dolara rezervi u stranim valutama investirano u obveznice američkih institucija povezanih s vladom, poput Freddie Maca i Fannie Mae, koje je ranije ovog mjeseca američka vlada praktički nacionalizirala. Barem još četvrtina je u obveznicama američke državne blagajne i drugoj imovini s protuvrijednošću u američkim dolarima. “Zbog količine svojih investicija, za državnu Administraciju za inozemne razmjene teško je riješiti se imovine bez ostvarenja velikog utjecaja na tržište,” izjavio je Ha Jiming, iz kineske brokerske tvrtke CICC, dodavši kako Kini koristi stabilnost američkog financijskog sistema i imovine s protuvrijednosti u dolarima, s obzirom da više od polovice svojih rezervi drži u takvoj imovini.