Decki moji dajte si malo truda pa detaljnije pročitajte i proučite revizorsko izvješće. Ovaj minus od 11 mil kn je računovodstvene naravi (kosturi iz ormara prošlih uprava koji još uvijek tu i tamo iskoče sa po par milja kn).
Ono što je bitno je operativni rezultat a to je 8 mil kn plusa (većinom od rasta maloprodaje), pojedu ih kamate od 7.5 mil i ostali indirektni troškovi koji su u 2019.-oj smanjeni za 11.6 mil kn (u 2018. 25.6 mil kn, 2019. 14.0 mil kn), a vjerojatno će se i dalje smanjivati (Varteks se još uvijek restrukturira). Nadam se da će uspjeti i refinancirati kredite na manje kamate (trenutno plaćaju po 5 i 6%).
Maloprodaja iz koje se generira profit u 2019. rasla je odličnih 58.6%.
Kolega nalet, vi računate 10 kn po maskici, a vjerojatno se dosta toga proda i u dizajnerskom segmentu gdje jedna maska košta 26.55 kn tako da će rezultat prodaje maski biti i bolji.
COVID-19 će nas malo usporiti ali imam dojam da će Varteks brzo isplivati iz ove situacije (nemojte zaboraviti da je i država uskočila s 9.2 mil kn za plaće).
U revizorskom izvješću glavna misao je uvijek mišnjenje revizora:
Značajna neizvjesnost u svezi vremenske neograničenosti poslovanja
Skrećemo pozornost na činjenicu da su Društvo i Grupa ostvarili gubitak u iznosu od 11.059 tisuća kuna, odnosno 9.732 tisuće kuna za godinu koja je završila 31. prosinca 2019. godine i na taj dan kratkoročne obveze prelaze kratkoročnu imovinu za 67.048 tisuća kuna, odnosno 62.323 tisuća kuna. Navedene činjenice, kao i ostale okolnosti opisane u bilješci 2.3., ukazuju na značajnu neizvjesnost sposobnosti Društva i Grupe da nastave poslovanje po načelu vremenske neograničenosti poslovanja. Naše mišljenje nije modificirano po ovom pitanju.
Za ostale informacije iz izvješća nema smisla da trošim riječi jer u njima sve jasno piše.
Uprava je izjavila da minus i nelikvidnost kao i vraćanje dospjelih pozajmica (“vlasnika”) misle vratiti nakon prodaje nekretnina koje su u visokoj fazi realitacije kao i iz poslovanja – sto de facto znači da prodajom nekretnina ne mogu pokriti dospjele obveze.
Ne misliš li onda da bismo tih 49 mil trebali računati kao nove buduće dionice. Za očekivati je da bi pri spašavanju bilance (a time i kompanije) bilo logično taj iznos potraživanja pretovoriti u kapital?
U tom slučaju bi 49 mi bilo pretvoreno:
po 15 kuna u novih 3 266 667 dionica
po 10 kuna u novih 4 900 000 dionica,
koje prirdodajemo sadašnjem broju od 5 992 565 dionica.
Kad promišljaš Varteks, kako vidiš razvoj situacije?
Tipa, u koliki prosječan godišnji rast prihoda vjeruješ u idućih 5-7 godina, kolika EBITDA i NPM profitna marža?
Nisam ni mislio da ćete nešto pozitivno izvući iz izvješća…
Kratkoročne obaveze iznose 121 mil kn, od cega je posudba gdina Bakića 49 mil kn. Obaveze prema bankama su smanjene sa 20.2 na 14.6 mil kn (-5.6 mil kn), prema dobavljačima s 38.9 na 32.4 mil kn (-6.5 mil kn), povećane su obveze za poreze (vjerojatno zbog planiranog rasta prihoda) i najam za 5 mil kn.
Mislite da će gdin. Bakić inzistirati na naplati 49 mil kn i poslati Varteks u stečaj ili će pokušati sačuvati likvidnost tvrtke i odgoditi naplatu potraživanja?
Apsolutno je moguće, po meni i poželjno da se zamijeni dug sa dionicama. Recimo da se zamijeni po 10 kn, to je ukupno cca 10 000 000 dionica (trenutno ukupan broj dionica je 4 106 666, a ne 5 992 565 kao što ste naveli).
Uzmimo da će 2021. završiti sa prihodima od 200 mil (100 mil maloprodaja) i da dalje rastu po 10% godišnje (konzervativno jer smo vidjeli da je u 2019. rasla 58.6%)
Prihodi 2022. 220 mil kn, 2023. 242 mil kn, 2024. 266.2 mil kn, 2025. 292.8 mil kn
Za rast bruto marže od 13.5 mil kn, troškovi su rasli 10 mil kn. Pretpostavimo da 2025. prihod maloprodaje bude 211 mil kn, bruto marža 100 mil kn, a troškovi 70 mil kn dolazimo do EBITDA-e od 30 mil kn.
Na 10 000 000 dionica to je 3 kn/dionici.
Ako je rast 15% godišnje onda izgleda ovako:
Prihodi 2022. 230 mil kn, 2023. 264.5 mil kn, 2024. 304.2 mil kn, 2025. 349.8 mil kn
Maloprodaja 2025. 275 mil kn, bruto marža 130 mil kn, troškovi 90 mil kn, EBITDA je 40 mil kn ili 4kn/dionici.
Apsolutno je moguće, po meni i poželjno da se zamijeni dug sa dionicama. Recimo da se zamijeni po 10 kn, to je ukupno cca 10 000 000 dionica (trenutno ukupan broj dionica je 4 106 666, a ne 5 992 565 kao što ste naveli).
Uzmimo da će 2021. završiti sa prihodima od 200 mil (100 mil maloprodaja) i da dalje rastu po 10% godišnje (konzervativno jer smo vidjeli da je u 2019. rasla 58.6%)
Prihodi 2022. 220 mil kn, 2023. 242 mil kn, 2024. 266.2 mil kn, 2025. 292.8 mil kn
Za rast bruto marže od 13.5 mil kn, troškovi su rasli 10 mil kn. Pretpostavimo da 2025. prihod maloprodaje bude 211 mil kn, bruto marža 100 mil kn, a troškovi 70 mil kn dolazimo do EBITDA-e od 30 mil kn.
Na 10 000 000 dionica to je 3 kn/dionici.
Aha, sad vidim da je bilo konverzija R-2 u R-1
A ja vidim da sam krivo računao broj dionica. Sa 4 900 000 novih ukupno bi bilo 9 000 000 dionica, pa dolazimo do veće EBITDA-e od 3.33 tj. 4.44 kn / dionici
Apsolutno je moguće, po meni i poželjno da se zamijeni dug sa dionicama. Recimo da se zamijeni po 10 kn, to je ukupno cca 10 000 000 dionica (trenutno ukupan broj dionica je 4 106 666, a ne 5 992 565 kao što ste naveli).
VART-R-1 je 4 106 686. VART-R-2 je još 1 885 879. Ukupno je to 5 992 565 kao što je čovjek i naveo.
Ja osobno očekujem ispuhivanje nakon ovog rasta, jer smatram da je postignut na “hypeu” kako se to u gaming industriji zove. Nastavak godišnjeg rasta, i to po stopi od 10% bi bilo fantastično postignuće. Za dizanje spomenika. Dapače, mislim da je i ovo što je do sada napravljeno izvanredno, a da je budućnost nažalost i dalje upitna.
”Vlada je u četvrtak ograničila najvišu maloprodajnu cijenu zaštitnih maski za lice na 12 kuna.”
https://www.poslovni.hr/hrvatska/vlada-ogranicila-maloprodajnu-cijenu-zastitnih-maski-4229544
slabo če si varteks pomoći s maskama 🙁
”Vlada je u četvrtak ograničila najvišu maloprodajnu cijenu zaštitnih maski za lice na 12 kuna.”
https://www.poslovni.hr/hrvatska/vlada-ogranicila-maloprodajnu-cijenu-zastitnih-maski-4229544
slabo če si varteks pomoći s maskama 🙁
Kolega, niste baš upućeni. Varteks ne prodaje zaštitne maske (to su vam one kiruške koje inače koštaju 0,80 kn prije COVID-19, a sada koštaju 7-8 kn u ljekarni).
Varteks prodaje modni dodatak koji se može prodavati slobodno…
Niste up to date, VART-R-2 ne postoji od 20.12.2019.
https://zse.hr/userdocsimages/novosti/TG2n1grIHpZeRFF75pcpZQ==.pdf
Je li netko zna gdje je zapelo s 1q izvješćem. Koliko vidim nisu objavili da će kasniti.
Tu će se vidjeti kako su krenuli u godinu prije korone (poslovanje je do 17.3. ionako trebalo biti normalno jedino im je zadnja 2 tjedna maloprodaja bila zatvorena, a za veleprodaju su ionako napisali da su im smanjene narudžbe u travnju)
Je li netko zna gdje je zapelo s 1q izvješćem. Koliko vidim nisu objavili da će kasniti. Tu će se vidjeti kako su krenuli u godinu prije korone (poslovanje je do 17.3. ionako trebalo biti normalno jedino im je zadnja 2 tjedna maloprodaja bila zatvorena, a za veleprodaju su ionako napisali da su im smanjene narudžbe u travnju)
Objavljeno je kasnije navečer, zanemarite moj prijašnji post.
Varteks ne prodaje zaštitne maske (to su vam one kiruške koje inače koštaju 0,80 kn prije COVID-19, a sada koštaju 7-8 kn u ljekarni).
Varteks prodaje modni dodatak koji se može prodavati slobodno…
bio sam jučer u intersparu, vartekesove platnene maske su na akciji 10 po kn i nitko ih nije kupovao. toliko o tome
https://zse.hr/userdocsimages/financ/VART-fin2020-1Q-NotREV-K-HR.pdf
teška katastrofa, lani gubitak u 1q -4,4 mil.kuna, ove godine gubitak od čak -7,7 milijuna kuna!!!
očekujem zaron dionice nazad ispod 10 kn gdje će se zadržati dugo vremena