Anu Aiyengar, globalna šefica savjetovanja, spajnja i preuzimanja u J.P. Morganu, očekuje rekordnu 2026. za M&A aktivnost.

“Dealmakersi ulaze u novu izuzetnu godinu s rekordnim brojem dogovora u pripremi, dok direktori traže skalabilnost za suočavanje s ekonomskim i geopolitičkim rizicima”, izjavila je za Reuters.

Kako jačati konkurentnost

Prošla, 2025. godina ostvarila je drugu najveću M&A aktivnost u povijesti, s ukupnom vrijednošću transakcija od 4,8 bilijuna dolara, unatoč značajnim tržišnim turbulencijama uzrokovanim nestalnim trgovinskim politikama predsjednika Donalda Trumpa i vladinim štrajkom koji je zaustavio američke inicijalne javne ponude (IPO) na više od šest tjedana. Financial Times posebno ističe da je upravo 2025. postigla rekordni broj “megapregovora” – najviše u povijesti – s porastom od 50 posto, potaknutim deregulacijskim mjerama nakon Trumpova ponovnog izbora.

“Živimo u svijetu gdje su šokovi gospodarskom sustavu brojni i dolaze iz više izvora – od tehnoloških disrupcija i AI revolucije, preko prekidanja opskrbnih lanaca, geopolitičkih tenzija, nestabilnosti na tržištima nafte i energenata – sve to istodobno”, naglasila je Aiyengar za Reuters. Trumpov drugi mandat učinio je nekada iznimne političke preokrete svakodnevicom: nestabilni odnosi s Kinom i Rusijom, vojni napad na iranske nuklearne objekte 2025. te operacija u Venezueli koja je svrgnula predsjednika.

Trump se u SAD-u sukobljava s državnim i lokalnim dužnosnicima, dok se protesti rasplamsavaju nakon što su ICE agenti u srijedu ubili 37-godišnju ženu iz Minneapolisa u njezinu vozilu – istog dana kada je najavio zabranu otkupa dionica obrambenih tvrtki ako ne ubrzaju proizvodnju oružja, prenosi Reuters. Ta neizvjesnost dodatno opterećuje korporativne direktore. “Ako upravljate tvrtkom, volumen informacija za obradu i koordinaciju enorman je, a nitko ne može donijeti savršene odluke na sve prijetnje”, naglašava Aiyengar.

“Skalabilne tvrtke bolje izdrže volatilnost zahvaljujući širokom arsenalu strateških alata i resursa”, dodala je. Financial Times podržava tu tezu, ističući da megapregovori poput Union Pacifica ili Kimberly-Clarkove akvizicije Kenvuea ilustriraju kako lideri jačaju konkurentnost upravo u uvjetima sistemske nestabilnosti.​ Ekonomska i politička neizvjesnost potiče gigantske transakcije: u 2025. zabilježeno je rekordnih 68 M&A dogovora vrednijih od deset milijardi dolara – dvostruko više nego 2024., prema podacima LSEG-a.

J.P. Morgan, drugi na globalnoj M&A listi, savjetovao je 27 takvih megadealova, uključujući Warner Bros. Discovery kao financijskog savjetnika u potencijalnoj prodaji Netflixu (82,7 milijardi dolara) ili Paramount Skydanceu te Kimberly-Clarkovu akviziciju Kenvuea, proizvođača Tylenola, za 50,6 milijardi dolara, navodi Reuters. Glencore je potvrdio rane razgovore s Rio Tintom o spajanju vrijednom više od 260 milijardi dolara. Financial Times ističe da pritisak na pregovore raste nakon spajanja Anglo American i Teck Resourcesa usred globalnog manjka bakra – s cijenama koje su dosegle rekordnih 13.300 dolara po toni i predviđenim manjkom od deset milijuna tona do 2040. godine.​

Strateška kombinatorika

Sirovine, tehnologija, energija, potrošačka roba i zdravstveni sektor prednjače u M&A aktivnostima. “U prošlosti su fuzije i preuzimanja bili vođeni ekonomskim optimizmom ili viškom raspoloživog kapitala, ali danas upravni odbori nastoje stvarati goleme strateške kombinacije kako bi osigurali opstanak usred političke nestabilnosti, poremećaja potaknutih AI-jem, ekonomske nepredvidivosti i tržišne volatilnosti”, objašnjava Anu Aiyengar.

Građevinski sektor

Kako se tvrtke mogu zaštititi od nestabilnosti tržišta energije? Jednostavno je

digitalna otpornost

Upravljanje rizicima više nije igra na papiru – DORA zahtijeva rezultate

“To savršeno odražava trenutačno raspoloženje na tržištu – nitko ne želi zaostati za konkurentima jer su neizbježni udari i daljnja volatilnost predvidljivi rizici”, zaključuje. Analitičari Financial Timesa podržavaju Aiyengarinu tezu, ističući da megadealovi odražavaju “životinjske instinkte Wall Streeta” u eri deregulacije, potvrđujući potrebu za većom veličinom i snagom u nestabilnim uvjetima.