Analitičari austrijske Raiffeisen Centrobank (RCB), društva zaduženog za investicijsko bankarstvo unutar Raiffeisen grupe, snizili su 12-mjesečnu ciljanu cijenu dionice HT-a na 281 kunu. Dosadašnja ciljana cijena bila je 292 kune. No, snižavanje RCB-ove ciljane cijene praćeno je i poboljšanjem preporuke na “držati” jer su austrijski analitičari za dionicu najvećeg hrvatskog telekoma ulagačima ranije preporučivali smanjenje.

Glavni razlog snižavanju ciljane cijene već su poznati loši rezultati HT-a za prvo ovogodišnje tromjesečje. Podsjetimo, HT-ovi prihodi pali su za šest posto na 1,9 milijardi kuna, a dobit za čak trećinu na 384 milijuna kuna. Iznos dobiti podbacio je za 64 milijuna kuna u odnosu na očekivanja austrijskih analitičara. Što se tiče ove godine, u RCB-u procjenjuju kako će se HT-ova dobit popeti na ukupno 1,7 milijardi kuna, što je za oko 200 milijuna kuna manje od ranijih procjena. Kad pojašnjavaju razloge promjene preporuke, analitičari kao razlog navode znatan pad cijene “narodne dionice” u posljednja dva mjeseca. “Cijena dionice HT-a znatno se spustila ispod naše nove ciljane cijene, stoga smo promijenili preporuku sa ‘smanjiti’ na ‘držati’”, pojašnjavaju u RCB-u. U srijedu je vrijednosnica Hrvatskog telekoma oslabila za više od jedan posto na 265 kuna. Od 7. travnja, kada je zabilježena najviša ovogodišnja cijena od 332,5 kune pa do ove srijede, dionica HT-a je pala za više od 20 posto, dvostruko više od pada CROBEX-a u istom razdoblju. S najnovijom promjenom preporuke za HT na “držati”, sve domaće kompanije čije dionice uz HT analizira Raiffeisen Centrobank, a to su Viro, Ina, Ericsson NT i Podravka, imaju istu preporuku. Postavlja se pitanje sugeriraju li austrijski analitičari preporukama o držanju dionica kako hrvatsko gospodarstvo ove godine neće ostvariti toliko katastrofalne rezultate. U Raiffesenu pojašnjavaju kako prilikom davanja preporuka za dionice ne koriste ‘top-down’ metodu. “Preporuka se temelji na očekivanim rezultatima poslovanja kompanija i određuje se ovisno o trenutnoj razini cijene određene dionice. Stanje hrvatskog gospodarstva samo je jedna od varijabli uključenih u model prilikom izrade procjene rezultata”, odgovorili su iz domaće RBA banke. Slično misle i njihove kolege iz Erste grupe. Ta banka analizira dionice sedam domaćih kompanija – Atlantic grupe, Instituta IGH, Podravke, Atlantske plovidbe, Ine, Ericssona NT i HT-a. Atlantic i Ina imaju preporuku “akumulirati”, IGH je “pod promatranjem” dok ostali imaju preporuku “držati”. U Erste banci smatraju kako navedene preporuke sugeriraju, općenito govoreći, blago pozitivnu ocjenu. “Svaka analiza pojedinačne kompanije bazira se na ključnim fundamentima njezina poslovanja, stanju unutar gospodarske grane u kojoj se odvija njezina djelatnost, uvjetima koji vladaju u domaćem ili globalnom okruženju te očekivanim projekcijama poslovanja u nekom budućem razdoblju”, ističu u Erste banci i dodaju kako čvrsto vjeruju u dugoročni potencijal regije.