Još sredinom prošloga tjedna europski su se investitori uspješno nosili sa zbivanjima na deviznom tržištu, hraneći se optimistično intoniranim vijestima sa korporativnog fronta, bilo da je riječ o poslovnim rezultatima ili pak najnovijim zapletima u segmentu spajanja i preuzimanja. Tada se činilo kako ama baš ništa ne može poremetiti uobičajeni Santa rally krajem godine, a idilu su dodatno hranili brojni analitičari, neumorno filajući tržišta pozitivnim preporukama, kao da po svaku cijenu žele uvjeriti ulagače kako očekivanja o nastavku pozitivnog trenda na svjetskim tržištima kapitala, usprkos rastu burzovnih indeksa na najvišu razinu u posljednjih šest mjeseci, imaju fundamentalno opravdane temelje.m No zato je kraj tjedna isprovocirao masovno povlačenje kapitala, tragom činjenice da je euro dogurao do najviše razine u odnosu na dolar u posljednjih 19 mjeseci. I usput s lakoćom preskočio ključnu psihološku razinu od 1,30 dolara, zapanjivši promatrače intenzitetom preokreta koji je zapravo u najvećoj mjeri rezultat spleta okolnosti, odnosno, uobičajene aktivacije stop-loss naloga. Zbog čega se mnogi pitaju što tek donose idući mjeseci (ili 2007. godina), jer Europska središnja banka, za razliku od FED-a, ne pokazuje nikakve namjere zatvaranja uzlaznog ciklusa ključnih kamatnih stopa, konstantno aludirajući na inflaciju kao najveću prijetnju makroekonomskoj stabilnosti. U svakom slučaju, zaplet na deviznom tržištu pružio je ulagačima vrlo jednostavnu formulu za odabir najpoželjnijih meta za likvidaciju, nanijevši u prvom redu velike gubitke dionicama izvoznika.

Kao što su, primjerice, izdanja automobilske industrije, koja su na tjednoj razini, bez iznimke, bila na negativnom teritoriju, a predvodio ih je DaimlerChrysler, s minusom od 4,4 posto. Što nimalo ne iznenađuje, s obzirom na poveći udio prodaje na američkom tlu u strukturi ukupnih prihoda. Pridodamo li toj skupini većinu naftaša i rudara, koji su se odlično uklopili u prevladavajuće sivilo europskih burzi, nimalo ne koristeći povoljan tijek događaja na deviznom tržištu, a zatim i dionice financijskih institucija, koje svakom korekcijom obično izvlače deblji kraj, zatvarajući začarani krug pesimizma, konačan rezultat u obliku negativnih pomaka burzovnih indeksa na tjednoj razini postaje sasvim logičan. Inače, gubitnike iz potonje skupine dionica predvodila je francuska banka Credit Agricole, objavivši u prilično nezgodan trenutak razočaravajuće kvartalno izvješće, što su investitori kaznili padom cijene od čak 7,6 posto. Tema tjedna svakako je bila konsolidacija zrakoplovnih prijevoznike, jer samo nekoliko dana nakon što je US Airways ponudio ruku spasa Delta AirLinesu, Macquarie Bank i private-equity tvrtka Texas Pacific objavili su namjeru preuzimanja australskog Quantasa, da bi potom Air France-KLM (-5,4 posto) i Alitalia (+3,4 posto) potvrdili glasine o početku pregovora koji bi također mogli dovesti do preuzimanja. Čime je najveći europski zrakoplovni prijevoznik rapidno gubio na atraktivnosti, vezujući se uz problematičnu kompaniju koja je već godinama na rubu propasti. Inače, među izvoznike kojima aprecijacija eura nikako ne ide na ruku definitivno spada i EADS, no unatoč udaru pesimista, dionice su se kroz prošli tjedan provukle s rastom od 2 posto, obilato koristeći niz pozitivnih preporuka brokera. Poveće je gubitke na kraju tjedna bilježio i Imperial Chemical Industries, ali to ipak nije moglo ugroziti status istaknutog dobitnika (+8,6 posto), zahvaljujući prodaji Quest Internationala. U kontekstu potencijalne akvizicije našao se pak Technip (+12 posto), kojeg, ako je vjerovati glasinama, namjerava preuzeti ENI (-0,5 posto), a zatim pripojiti Saipemu.

Burzovni operateri na vrhu dobitnika
Idealnu rutu za bijeg od sveopćeg kaosa ponudili su pak najveći burzovni operateri na Starom kontinentu, a u sva je tri slučaja tjedna stopa rasta prelazila jednocifrene okvire. Najdalje je dogurala London Stock Exchange, povodom ponude za preuzimanje od strane NASDAQ-a, dok se za Deutsche Borse, koja se usput okitila pozitivnim preporukama brokera, opetovano spominjala mogućnost preuzimanja španjolskog rivala, a Euronext je već krenuo u operacionalizaciju planiranog spajanja sa New York Stock Exchange.