Nakon prošlotjedne inicijative optimista, čini se kako je poprilično neuvjerljiv početak godine za domaće tržište kapitala ipak bio samo posljedica poduže serije blagdana, koja je u velikoj mjeri “osušila” likvidnost, donijevši tek zamjetnu suzdržanost ulagača i stagnaciju burzovnih indeksa. Što je, uostalom, bilo sasvim na tragu znatno oprezni(ji)h prognoza većine analitičara za tekuću godinu, posluživši kao guidance institucionalnim investitorima, čija je suzdržanost definitivno pridonijela letargiji na startu. No, uvjerljivo pozitivna izvedba dvaju burzovnih indeksa protekloga tjedna zasigurno budi nade optimista. Štoviše, CROBEX je prošlotjednim rastom od 1,7 posto stigao nadomak aktualnog all-time-high rezultata (3.298 bodova), dosegnutog sredinom rujna prošle godine, a u identičnoj bi se poziciji mogao naći i VIN indeks u slučaju reprize prošlotjednih 2,6 posto rasta vrijednosti. Pritom navedene stope rasta predstavljaju doista skroman rezultat u usporedbi s izvedbom uvjerljivo najpopularnije skupine dionica, koja je pravom eksplozijom cijena i hrpom novih rekorda nesumnjivo zasjenila ostatak tržišta. Riječ je o građevinarima, koje je u prvi plan gurnuo optimistično intoniran news-flow i vijesti o novim ugovorima (a dijelom zasigurno i neuobičajeno visoke temperature), dok je sektorski pristup ulagača osigurao agresivnu akumulaciju dionica, potaknuvši rasprostranjeni rast cijena u uvjetima prilično obilnog obujma trgovine. Makar je intenzivan rast cijena dionica isprovocirao oprezne komentare analitičara, zabrinutih skokom dionica visoko na overbought teritorij, snažan je momentum sustavno poticao pozitivan trend, još uvijek oslobođen utjecaja uobičajenog izvlačenja profita. Čak je i Industrogradnja, udaljavajući se u petak od netom postignutog rekorda (1.380 kuna) zbog povećeg računa koji poreznici pokušavaju namiriti pljenidbom nekretnina, tjedan zaključila s impresivnih 19,1 posto rasta (na 1.250 kuna), generirajući pritom neusporedivo veći obujam trgovine (gotovo tri milijuna kuna prometa).

A u usporedbi s tim brojkama, novi rekord (14.790 kuna) i tjedni rast od 1,8 posto (na 14.600 kuna), uz koji je prikupljeno 1,9 milijuna kuna prometa, čini Ingru relativno beznačajnim dobitnikom. No najveća zvijezda sektora bila je Tehnika, u čijem je slučaju petodnevnu pozitivnu seriju nakratko prekinula blaga akumulacija profita, da bi cijena u konačnici, nošena blok-transakcijama u kojima je vlasnika promijenilo nešto više do 1 posto ukupnog broja dionica (za ukupnih 15 milijuna kuna prometa), dogurala do novog rekorda i tjednog rasta od 12,3 posto (na maksimalnih 5.740 kuna). S obzirom na činjenicu da su je ulagači neko vrijeme, zbog istrage HANFA-e, zaobilazili u širokom luku, Montmontaža vjerojatno može poslužiti kao nedvojbena potvrda velikog interesa ulagača za domaće građevinare, koji je u ovom slučaju okrunjen prometom od 3,5 milijuna kuna i spektakularnim rastom cijene od čak 38 posto (na rekordnih 60.000 kuna). Špekulacije na temu nastavka konsolidacije europske duhanske industrije donekle su ublažile inicijativu pesimista u slučaju povlaštenih dionica Adris grupe. Makar im status potencijalne akvizicije, nije donio ni izbliza dobar rezultat kao španjolskom Altadisu (+3,9 posto), poklonici rovinjske tvrtke ipak na kraju mogu biti zadovoljni minusom od 0,9 posto (na 431 kuna), osobito nakon se cijena privremeno spustila sve do 423 kune.

Konvergencija cijena dionica Adrisa

Za razliku od povlaštenih, vlasnici redovnih dionica Adris grupe teško da mogu biti zadovoljni očekivanom konvergencijom koja se odvijala na njihovu štetu, a učinak petodnevne rasprodaje tek je u manjoj mjeri ublažio bounceback na kraju tjedna, smjestivši cijenu na zaključnih 645 kuna, što je bilo dovoljno samo za tjedni pad od 7,9 posto, ostvaren uz upola slabiji promet (11,3 milijuna kuna) u odnosu na trgovinu povlaštenim dionicama.