Zbog burne reakcije inozemnih burzi na moguće širenje krize u eurozoni, domaći dionički indeks nezaustavljivo tone. S novim slabljenjem u petak od 0,7 posto, CROBEX se zaustavio na 2075,48 bodova. Od 26. travnja, kada je posljednji puta zabilježen rast indeksa, CROBEX je izgubio više od šest posto. Valja naglasiti kako domaći indeks slabi već devet uzastopnih trgovinskih dana što se ne viđa tako često. Posljednji je puta devetodnevna negativna serija zabilježena od 2. do 14. studenog 2006. godine. Na pitanje što je to preplašilo ulagače, analitičari zajednički upiru prstom u Grčku. “Na domaćem tržištu u posljednje vrijeme nije bilo važnijih negativnih vijesti koje bi mogle potaknuti ovako snažan pad, pa smatram da je pad CROBEX-a posljedica prelijevanja negativnog sentimenta sa svjetskih burzi zbog straha od mogućeg širenja grčke krize”, kazala je financijska analitičarka Raiffeisen Consultinga Ana Franin.

Uvezena kriza
Slično misli i Stipe Luetić, analitičar SG-Splitske banke. “Kao i uvijek, teško je secirati situaciju i odrediti točan uzrok pada indeksa, preostaje nam samo nagađati. Već smo dosad imali priliku zaključiti da CROBEX sa manje ili više entuzijazma prati kretanje inozemnih, a poglavito američkih indeksa. Ništa neuobičajeno, niti neopravdano pogotovo kad uzmemo u obzir da je i ova kriza uvezena upravo sa stranih tržišta. Najnoviji problem s Grčkom, koji u biti i nije nov već se neprestano reciklira, sigurno ne ohrabruje ni američke, a onda posredno ni naše ulagače”, procjenjuje Luetić. Njegove riječi potvrđuju i podaci Bloomberga. Od 26. travnja do prošloga petka američki S&P 500 indeks izgubio je 8,3 posto vrijednosti, dok je u istom razdoblju njemački DAX oslabio za 9,7 posto. “Razumno je pretpostaviti da će sljedećih dana trend određivati raspetljavanje ovog grčkog gordijskog čvora. U slučaju nastavka negativnog trenda može se očekivati da se ‘zaleti’ i koji pozitivan dan što bi moglo biti čisto tehničke prirode”, smatra Luetić. Ana Franin smatra kako će kretanja na domaćem tržištu u ovom tjednu ovisiti o razvoju događaja, ali “kako su dionice već dosta izgubile na vrijednosti, moguć je i preokret trenda”. Komentirajući devetodnevnu negativnu seriju CROBEX-a, investicijski savjetnik u Credosu Roman Rinkovec smatra kako je nesumnjivo da na tržištu postoji manjak likvidnosti jer se sa dionicama Zagrebačke pivovare više ne trguje, a dividenda HT-a i Ericssona NT još nije isplaćena. “No, mnogo veći utjecaj na domaće tržište ima negativni sentiment na inozemnim tržištima. Da vani nije tako loše, ne bi bilo niti kod nas”, smatra Rinkovec. Međutim, Rinkovec ne smatra da problem tržišta leži samo u aktualnoj grčkoj krizi.

Investitorski strah
“Da je samo Grčka problem, inozemne burze ne bi tako burno reagirale. Međutim, investitori se očito pribojavaju budućnosti, posebno zbog mogućeg ‘grčkog scenarija’ i u Španjolsko, Portugalu i Irskoj”, naglašava Rinkovec. Prema njegovom mišljenju, radi se o mnogo širem problemu. “Trenutni problemi u eurozoni posljedica su toga što je novac investitora nestao u kratkom roku, a tada su na povšinu isplivali brojni i dugogodišnji ekonomski i fiskalni problemi. Smatram kako i SAD i EU trebaju mnogo čvršću regulaciju tržišta kapitala jer se situacija polako otima kontroli”, zaključuje Rinkovec.

Trgovanje

Slaba likvidnost
Likvidnost trgovanja također je sve slabija. U petak je protrgovano 30 milijuna kuna dioničkog prometa, a najlikvidnije izdanje bila je dionica HT-a s 9,6 milijuna kuna prometa. Cijena joj je pala za 0,9 posto.