Za sada sve ukazuje na to da će 2008. biti najteža godina za mirovinske fondove od početka njihova rada i teško je predvidjeti kako će se kretati prinosi, “no ako ih nešto i izvuče u pozitivu, to bi trebale biti obveznice”, rekao je danas predsjednik Uprave društva za upravljanje obveznim mirovinskim fondom Allianz ZB Dinko Novoselec. Hrvatsko je tržište kapitala, naime, krajem prošle godine izašlo iz višegodišnjeg vrlo pozitivnog trenda, koji se posebice odražavao od početka pregovora o priključivanju Hrvatske Europskoj uniji krajem 2005. godine. “Pregovori s EU bili su do sada gorivo rasta na tržištu kapitala, a sada se, ‘suspenzijom’ korištenja pretpristupnih fondova i usporavanjem pregovora, pretvaraju u njegovu kočnicu”, rekao je Novoselec te dodao kako se danas na tržištu očekuje da će Hrvatska u EU ući bitno kasnije nego što su bila očekivanja prije npr. godinu dana, što je i jedan od razloga “ispuhivanja” optimizma. Stanje na tržištu, odnosno pad, prema riječima člana Uprave Allianz ZB-a Davora Doke, pokazuje kako, dugoročno, cijene dionice ipak teže svojim fer, odnosno fundamentalnim vrijednostima, koje su očito niže od sadašnjih, a kratkoročno, da uvelike ovise o odnosu ponude i potražnje. Ponuda, posebice ona generirana IPO-ima, sada je, naime, “zasitila” prijašnjih godina vrlo brzorastuću potražnju, što je također utjecalo na pad tržišta. Visoka fundamentalna valuacija, makroekonomska situacija, koja uključuje visoku inflaciju i nastavak monetarnih ograničenja HNB-a, lagano uravnoteženje ponude i potražnje, ne predobri odnosi s EU te događanja u regiji i na svjetskim tržištima stoga u ovoj godini mogu generirati samo stabilizaciju, odnosno možda i lagani pad CROBEX-a, drži Doko. U takvim uvjetima AZ će ograničiti ulaganje u hrvatske dionice, koje izravno čine 15 posto, a ulaganjem u investicijske fondove još oko 1,5 posto ukupne imovine fonda. Istodobno će povećati selektivnost pri odabiru dionica u koje će ulagati, pritom preferirajući dionice tzv. defenzivnih sektora, u kojima je potražnja neelastična, poput poljoprivredno-prehrambenog, TK i naftnog. Također u ovim uvjetima kao najbolju investiciju u AZ-u vide depozite.
(PD)
U takvim uvjetima AZ će ograničiti ulaganje u hrvatske dionice koje izravno čine 15 posto investicija
Za sada sve ukazuje na to da će 2008. biti najteža godina za mirovinske fondove od početka njihova rada i teško je predvidjeti kako će se kretati prinosi, “no ako ih nešto i izvuče u pozitivu, to bi trebale biti obveznice”, rekao je danas predsjednik Uprave društva za upravljanje obveznim mirovinskim fondom Allianz ZB Dinko Novoselec. Hrvatsko je tržište kapitala, naime, krajem prošle godine izašlo iz višegodišnjeg vrlo pozitivnog trenda, koji se posebice odražavao od početka pregovora o priključivanju Hrvatske Europskoj uniji krajem 2005. godine. “Pregovori s EU bili su do sada gorivo rasta na tržištu kapitala, a sada se, ‘suspenzijom’ korištenja pretpristupnih fondova i usporavanjem pregovora, pretvaraju u njegovu kočnicu”, rekao je Novoselec te dodao kako se danas na tržištu očekuje da će Hrvatska u EU ući bitno kasnije nego što su bila očekivanja prije npr. godinu dana, što je i jedan od razloga “ispuhivanja” optimizma. Stanje na tržištu, odnosno pad, prema riječima člana Uprave Allianz ZB-a Davora Doke, pokazuje kako, dugoročno, cijene dionice ipak teže svojim fer, odnosno fundamentalnim vrijednostima, koje su očito niže od sadašnjih, a kratkoročno, da uvelike ovise o odnosu ponude i potražnje. Ponuda, posebice ona generirana IPO-ima, sada je, naime, “zasitila” prijašnjih godina vrlo brzorastuću potražnju, što je također utjecalo na pad tržišta. Visoka fundamentalna valuacija, makroekonomska situacija, koja uključuje visoku inflaciju i nastavak monetarnih ograničenja HNB-a, lagano uravnoteženje ponude i potražnje, ne predobri odnosi s EU te događanja u regiji i na svjetskim tržištima stoga u ovoj godini mogu generirati samo stabilizaciju, odnosno možda i lagani pad CROBEX-a, drži Doko. U takvim uvjetima AZ će ograničiti ulaganje u hrvatske dionice, koje izravno čine 15 posto, a ulaganjem u investicijske fondove još oko 1,5 posto ukupne imovine fonda. Istodobno će povećati selektivnost pri odabiru dionica u koje će ulagati, pritom preferirajući dionice tzv. defenzivnih sektora, u kojima je potražnja neelastična, poput poljoprivredno-prehrambenog, TK i naftnog. Također u ovim uvjetima kao najbolju investiciju u AZ-u vide depozite.
(PD)
Važna obavijest:
Sukladno članku 94. Zakona o elektroničkim medijima, komentiranje članaka na web portalu Poslovni.hr dopušteno je samo registriranim korisnicima. Svaki korisnik koji želi komentirati članke obvezan je prethodno se upoznati s Pravilima komentiranja na web portalu Poslovni.hr te sa zabranama propisanim stavkom 2. članka 94. Zakona.Uključite se u raspravu