Ljetno zatišje koje je zavladalo burzama odrazilo se i na vrijednosti domaćih fondova. I dok su proteklih mjeseci neki od fondova bilježili dvoznamenkast rast vrijednosti, proteklih 30 dana donijelo je tek rijetkim fondovima rast, a velika većina je bilježila i (manju) korekciju. Najveći rast vrijednosti u posljednjih 30 dana (zaključno s 13. lipnjem) zabilježio je dionički fond Prospectus JIE (+5,40%) s dvjestotinjak milijuna kuna imovine povjerene mu na upravljanje, a slijedio ga je imovinom nešto veći fond Ilirika JIE (+4,33%). U uravnoteženih fondova najveći skok bilježi jedan od najmanjih fondova, InverInvest Balanced (+5,68%), a slijede ga nekoliko puta veća Ilirika JIE Balanced (+1,55%) te Aureus Balanced (+1,16%). Razloge dosta slabijeg rasta uravnoteženih fondova treba tražiti ne samo u korekciji dioničkog tržišta nego i u padu cijena obveznica, koje u uravnoteženih fondova čine značajan udio portfelja.

Korekcija divova
U posljednjih 30 dana dionički fondovi su zabilježili prosječnu korekciju od -1,02 %, a uravnoteženi -1,11 posto. S druge strane, pretpostavimo li da dionički indeks Croemi ponajbolje opisuje domaće tržite, uvidjet ćemo da je korekcija hrvatskog dioničkog tržišta dosta značajnija i ovaj indeks je u posljednjih 30 dana zabilježio pad vrijednosti od -5,60 posto. Domaći fondovi kojima su povjereni najveći iznosi na upravljanje su bili među fondovima koji su bilježili korekciju. U dioničkih fondova PBZ Equity s gotovo 2,7 milijardi kuna vrijednom imovinom zabilježio je korekciju od -2,40 %, a slijedio ga je imovinom dvostruko manji Erste A. Equity (-2,11 posto). I dionički fond Raiffeseisen Investa, Raiffeisen C. Europe, zabilježio je korekciju vrijednosti od -1,54 %, a najveći među dioničkim fondovima ZB aktiv -0,94 posto. Od fondova “diovova” u uravnoteženih fondova, najveću korekciju zabilježio je PBZ Global (-2,45 %), a slijedi ga Raiffeisen Balanced (-1,21 %), dok je vrijednost ZB globala na razini od prije mjesec dana (-0,21 %).

Srbija donosi pad
Promotrimo li perfomanse domaćih fondova kroz prizmu geografske izloženosti, najmanje gubitke bilježili su fondovi orijentirani na dionice razvijenih tržišta odnosno oni su nastavili, kao i do sada, s polaganim rastom. U tu skupinu fondova pripadaju fondovi ZB investa, dionički ZB euroaktiv (+0,74 %) i uravnoteženi ZB trend (+0,40 %) odnosno dionički fond Raiffeisen Investa, Raiffeisen Active (+0,92 %). S druge strane, na listi fondova s najvećim gubicima našli su se fondovi ponajviše izloženi srbijanskom tržištu poput fondova HPB Investa – HPB Dioničkog (-2,66 %) te uravnoteženih fondova HPB Dynamic (-4,08 %) i HPB Global (-3,11 %). No, pogledaju li se prinosi koje domaći dionički i uravnoteženi fondovi bilježe u posljednjih 90 dana (zaključno s 13. lipnjom), domaći investitiori ne bi trebali imati razloga za brigu obzirom da se velika većina može pohvaliti dvoznamenkastim rastom, a udjelničari koji ulažu u fondove godinu dana i više bi trebali biti više nego zadovoljni. Upravo zato je preporučeno dugoročnije ulaganje u fondove koji su orijentirani na dionice, jer ova vrsta investicije obzirom na visoku volatilnost (i rizičnost) zahtjeva više strpljenja. Negativno razdoblje za obvezničke fondove se nastavilo pa tek u eurima nominiran obveznički fond PBZ Investa, PBZ Bond, je u posljednjih mjesec dana zabilježio rast vrijednosti od +1,47 %, a slijedio ga je kunski fond ICAM-a, Capital One s +0,70 posto. U novčanih fonodva iznenađenja nije bilo i njihov postupan rast je nastavljen.

Napomene i metodološka objašnjenja
Podaci o vrijednostima udjela preuzeti su sa www.to-one.com, a izvor podataka su društva za upravljanje fondovima. Podaci o imovini pod upravljanjem fondova preuzeti su od Hrvatske agencije za nadzor financijskih usluga. PGP (Prosječan Godišnji Prinos) od početka rada izračunat je anualiziranjem promjene vrijednosti udjela fonda od početka rada fonda do 13.06.2007. dana zaključenja ovog priloga. PGP za fondove koji posluju kraće od godinu dana nije izračunavan. TO ONE ocjena rizičnosti je matematička mjera volatilnosti fonda na dan 13.06.2007. godine. Metodologija izračuna i objašnjenje TO ONE ocjena rizičnosti potražite na www.to-one.com. Ocjena rizičnosti za fondove koji posluju kraće od 6 mjeseci nije izračunavana. Metodologiju prikaza podataka o fondovima te izbor podataka za ovo izdanje, pripremila je tvrtka TO ONE. Ipak, ni TO ONE ni magazin Investitor ne mogu dati jamstvo za točnost ni potpunost podataka, niti ih se može smatrati odgovornima za eventualnu štetu koja može proizaći iz korištenja podataka danih u ovom izdanju. Izneseni komentari i ocjene osobni su stavovi autora. Dani podaci, ocjene i komentari nisu nagovor na kupnju ili prodaju udjela u fondovima. Prinos u proteklom razdoblju nije indikator ni jamstvo budućih prinosa.