Nakon što je početak tjedna donio tek blagi skok cijene i mali tračak nade za optimiste, Transadria (TNSA-R-A) je jučer zablistala u punom svjetlu, obradovavši svoje poklonike pozitivnim pomakom cijene dionica koji je donio i bitno izmijenjen odnos snaga na tržištu. Štoviše, pravi preokret, barem ako je suditi na temelju istaknutih naloga za kupnju i prodaju. Jer umjesto neispunjenih naloga za prodaju, kojima su donedavno očajni dioničari po svaku cijenu pokušavali napustiti «brod koji tone» (isključivo u kontekstu rapidne korekcije cijene na burzi), sada prodavateljima rastu apetiti i ne pada im na pamet riješiti se izdanja koje se kreće uzlaznom putanjom. Barem ne po aktualnoj cijeni, zbog čega je nalog sa 300 dionica (gotovo dvostruko više od jučerašnjeg volumena), jednostavno ostao – neispunjen. U međuvremenu se cijena dionica nije spuštala ispod 6.000 kuna, a kao i posljednjih dana, kao najvažniji je orijentir poslužio dopušteni dnevni raspon oscilacija, ali ovoga puta njegova gornja granica od 6.595 kuna. S kojom je ujedno i zaključena trgovina (uz 1,2 milijuna kuna prometa) i ostvaren dnevni rast od 9,9 posto, što je, sukladno pojedinim procjenama, tek početak. Barem tako misle pojedini investitori, koji su, kako se čini, bez većih problema probavili odbacivanje scenarija o isplati izdašne dividende (prosipajući žuč tek oko ključnog priopćenja Nadzornog odbora), sasvim se usredotočivši na vrijednost nekretnina (i ine aktive) u vlasništvu riječkog špeditera. Čime je svaka usporedba s konkurentima, posve uobičajena za tržište kapitala, postala bespredmetna, a redovita poslovna izvješća tvrtke, suprotno uobičajenoj praksi – irelevantna. Umjesto toga, ključna varijabla u jednadžbi postale su vrednovane nekretnine, čija procjena u pojedinim slučajevima nudi doista spektakularne rezultate.

Tako primjerice iz jedne specifične valuacije, u kojoj se licitira isključivo cijenama zemljišta i poslovnog prostora proizlazi da je, u kontekstu realne vrijednosti imovine (ne uzimajući u obzir obveze), svojevrsni bottom line u cijeloj priči cifra od – 20.000 kuna po dionici. Valja pritom naglasiti kako je cifra rezultat primjene značajnog diskonta, dok optimističan scenarij nudi znatno veću brojku koju zasigurno ne bi odbili niti oni ulagači koji su dionice stjecali po cijeni od 11.000 kuna. A sve što treba za ostvarenje tog scenarija je ustoličiti većinskog dioničara, staviti ključ u bravu, otpustiti radnike i osloniti se na bujajuće tržište nekretnina, koje očito igra vrlo bitnu ulogu na domaćim burzama.Istodobno, niti promijenjena garnitura Nadzornog odbora nije poremetila već sasvim uobičajeni ping-pong dionicama Plive (PLVA-R-A), koje su ponovo bile na vrhu ljestvice najaktivnijih (sa 4,2 milijuna kuna prometa), zadržavajući se gotovo tri tjedna na 820 kuna. Nakon duljeg se vremena malo odlijepila i dionica Slatinske banke (SNBA-R-A) koja je jučer uz 475 tisuća kuna prometa porasla 1,3 posto na zaključnih 354 kune.

Ina u minusu 0,7 posto
Za sada se još uvijek nitko nije zapitao kolika je zapravo stvarna vrijednost nekretnina kojima raspolaže INA (INA-R-A). Za jednog takvog mastodonta jednostavno se čini nevjerojatnim da su vrijednosti nekretnina realno iskazane, zar ne? Eh, da su investitori s tih osnova otvorili jučerašnju trgovinu, konačan rezultat sigurno ne bi bio negativan. Ovako, većina je investitora, ignorirajući otvaranje teme pregovora s MOL-om, bila pod dojmom zbivanja u Londonu, koja je (između ostaloga) obilježila rasprostranjena korekcija dionica naftne industrije (pod utjecajem silaznog trenda cijena na tržištu nafte), te je cijena dionica zabilježila pad od 0,7 posto, naišavši na solidnu podršku kupaca oko granice od 2.200 kuna, s kojom je i zaključena jučerašnja trgovina, te prikupljeno 7,4 milijuna kuna prometa.