Nakon što je oštro potonula za dva posto, cijena zlata u ponedjeljak se malo oporavila nakon što su švicarski gladači na referendumu u nedjelju odbili inicijativu desničarske Švicarske narodne stranke. Po objavi da je 77 posto glasača zaokružilo “protiv” na glasačkom listiću o ideji da švicarska središnja banka (SNB) dokupi 1700 tona zlata u sljedećih pet godina, cijena najplemenitijeg metala pala je na 1142 dolara. Ipak, u ponedjeljak se cijena podigla za približno jedan posto i dosegla 1182 dolara za finu uncu zlata.

Podrška usponu cijene zlata došla je iz Japana nakon što je rejtinška agencija Moody’s srezala rejting “zemlje izlazećeg sunca” što je rezultiralo padom vrijednosti jena prema euru na sedmogodišnji minimum. Kako bilo, švicarska središnja banka odbijanjem referendumske inicijative “Spasimo naše zlato” na neki način može odahnuti. Iako je od početka bilo jasno kako referendumska inicijativa ima male šanse za uspjeh, SNB je po zatvaranju birališta maknuo potencijalno veliki uteg koji je mogao opteretiti vođenje monetarne politike u ključnom trenutku. Naime, ako se ostvare najave iz susjedne eurozone da će Europska središnja banka krenuti u otkup i državnih obveznica, SNB će morati dodatno kupovati euro kako bi obranio tečajnu granicu od 1,20 franaka za euro koju je postavio još prije tri godine. Trenutno je polovica bilance SNB-a u euru, odnosno radi se o protuvrijednosti od 522 milijarde franaka. Prema mišljenju Reta Foellmia, profesora međunarodne ekonomije na Sveučilištu St. Gallen, rezultat glasovanja pokazuje da Švicarci imaju mnogo povjerenja u pravac monetarne politike kojim ide SNB.

“Ovo je poslalo jasan signal da neće biti iznenadne promjene u monetarnoj politici Švicarske”, kaže Foellmi za britanski The Telegraph. Prema mišljenju analitičara Admiral Marketsa, tečaj eura u odnosu na švicarski franak će se vjerojatno nastaviti kretati malo iznad razine od 1,20.  “Kretanje eura u odnosu na ostale valute ovisiti će o odlukama sa sastanka guvernera ECB-a koji će se održati u četvrtak. Na temelju izjave čelnika ECB-a da se pod hitno mora nešto poduzeti po pitanju iznimno niske stope inflacije, dio investitora na financijskim tržištima očekuje nove mjere koje će utjecati na nastavak slabljenja tečaja eura”, navode analitičari.