Ministarstvo financija 7. studenoga izdat će drugu tranšu obveznica Republike Hrvatske u iznosu 1,5 milijardi kuna s datumom dospijeća 11. srpnja 2013. i fiksnom stopom od 4,5 posto. Nositelji izdanja su Erste & Steiermärkischebank, Privredna banka, Raiffeisen banka, Societe Generale – Splitska banka i Zagrebačka banka. Time je završeno dugo razdoblje neizvjesnosti zbog poteza države na primarnom tržištu obveznica. Posljednje su informacije potvrdile izdanje nove tranše sedmogodišnje kunske obveznice na početku studenog, a svi ostali detalji bit će poznati pred izdanje.

Veliki interes
Obveznice će na Varaždinsku i Zagrebačku burzu biti uvrštene 8. studenoga. Đuro Lobaš iz Sektora Riznice i Investicijskog bankarstva RBA potvrdio je da je otvorena knjiga upisa i da je potražnja za obveznicama solidna. “Investitori su ovo prepoznali kao dobar yield od 10 do 15-baznih bodova što je atraktivan prinos. Sama obveznica iskače s obzirom na ponuđenu količinu, ali i činjenicom da su na prinose ponuđeni i big yield, a najvjerojatnije i premija. Prinos od 4,85 do 4,95 smatra se vrlo atraktivnim s obzirom na cijenu RHMF 15 na godišnjoj razini. Svi investitori koji uđu u ovo ulaganje ne bi trebali biti nezadovoljni”, izjavio je Lobaš. Nakon smanjivanja spreadova uz povoljnu klimu za dug tržišta u razvoju, protekli su tjedan spreadovi ostali uglavnom stabilni. Za Hrvatsku su oni usporedivi sa spreadovima Bugarske i Rumunjske na razini oko 43-baznih bodova. Na Hrvatsku uglavnom utječu povoljne informacije iz regije, ali i povoljne ocjene iz MMF-a, kao i informacija o približavanju NATO-u što omogućuje stabilnost hrvatskim spreadovima. Ovaj se tjedan očekuje kretanje kune u rasponu od 7,35 do 7,40 za euro s fokusom na donju granicu koja bi pak trebala biti zaštićena strahom od nove intervencije HNB-a kao i jačanjem domaće institucionalne potražnje za devizama. Promet na tržištu blago je oživio u drugoj polovici prošlog tjedna. Na aktivnosti i na cijelom tržištu dominantan utjecaj imala je završna transakcija u preuzimanju Plive. Obveznice s valutnom klauzulom dominantne su u trgovini posljednjih dana, a kretanje njihovih cijena pod povoljnim je utjecajem inozemnog tržišta (što uključuje i niže spreadove hrvatskih euroobveznica). Na domaćem tržištu tržište će do izdanja nove obveznice biti u znaku prilagođavanja portfelja iako slabije s obzirom na dugo iščekivanje novog izdanja. Kunske bi obveznice trebale ostati stabilne ili pod blagim nepovoljnim utjecajima do novog izdanja iako imaju prostora za poboljšanja.

Skok euroobveznica
Najviši skok cijena europskih obveznica u posljednjih pet tjedana pružio je snažnu podršku duljem kraju valutne klauzule koja je time krajem proteklog tjedna skočila u rasponu od 26 do 75-baznih bodova na višetjedne minimume. Time su anulirani gubici početka proteklog tjedna pa je zabilježen rast cijena na tjednoj razini u rasponu od 27 do 65-baznih bodova. Najveći skok cijene na tjednoj razini ostvaren je na najduljem kraju RHMF 19 na trotjedni maksimum od 109,99 posto. Među najaktivnijima isticale su se RHMF 14 i RHMF 12 kao najatraktivniji dio valutne krivulje.