U posljednjih 12 mjeseci potrošačke cijene u eurozoni porasle su samo 0,7 posto, što je znatno ispod cilja Europske središnje banke od gotovo dva posto. Zbog toga se središnja banka, netom prije sastanka Vijeća guvernera u četvrtak, našla pod velikim pritiskom financijskih tržišta i čelnika država koji traže da se poduzmu dodatni koraci kako bi se europska monetarna unija odmaknula od pretjerano niske inflacije i dugotrajne stagnacije. Iako bi se takvi dodatni koraci suočili s ekonomskim i političkim preprekama, piše Financial Times.

Talijanski ministar financija Fabrizio Saccomanni u utorak je pozvao ECB da prizna da je rast potrošačkih cijena prespor i da se obuzda jačanje eura. Prošloga je mjeseca i francuski ministar industrije Arnaud Montebourg apelirao na središnju banku da zauzda zajedničku valutu. Da je situacija poprilično ozbiljna naglašavaju i brojni analitičari. Profesor ekonomije na Sveučilištu Harvard Kenneth Rogoff poručio je da je inflacija previše niska, a ekonomska situacija to još i više naglašava.

Ograničene mogućnosti

“Postoji veliki rizik izgubljenog desetljeća u Europi. ECB mora mora biti odlučniji kako bi povećao inflaciju”, izjavio je Rogoff. Iako je i ECB svjestan ne tako dobre situacije, u dilemi su. Naime, središnja banka nema tako moćne alate s kojima bi mogla riješti stagnaciju i deflaciju s obzirom na konzervativna pravila, ali i njemačko odbijanje da se razmišlja izvan postojećih okvira. Zbog toga ECB nema velike programe i intervencije na tržištu poput američkih, britanskih ili japanskih kolega.

Jedna od potencijalnih mjera je dodatno smanjivanje referentne kamatne stope za 0,25 postotna boda, a čini se da akteri tržišta upravo to i očekuju.

Ili središnja banka može opet posegnuti za davanjem jeftinih kredita. No, učinci tih dviju mjera do sada se nisu pokazali previše djelotvornima.

Opet obećanje?

Snažna izjava guvernera ECB-a Maria Draghija iz srpnja prošle godine, da će učiniti sve što je potrebno da se spasi euro, i danas odjekuje. Stoga čini se da bi i u četvrtak opet mogao imati takvu jednu “verbalnu intervenciju”.

gospodarska sila

Tražite stabilnu karijeru? Ova industrija stvara bogatstvo diljem Europe

energetska tržišta

Provokativni plan za novu eru europske energetske neovisnosti

“Ako Draghi izjavi da je cilj inflacija od dva posto i da ima alate i vjeruje da su oni dovoljni, mislite li da će očekivanja o kretanju inflacije porasti? Naravno da hoće”, kaže Rogoff.

Koju god odluku u četvrtak donesu guverneri središnje banke, nijedna neće biti bez posljedica po tržište. Samo je pitanje koliko će te posljedice biti velike.