Ministarstvo financija napokon je odlučilo tko će voditi inozemno izdanje obveznica predviđeno za travanj. Bit će to Deutsche Bank, JP Morgan i Citigroup. Aranžiranje prodaje oko 1,5 milijardi dolara petogodišnjih obveznica i ovaj put je, dakle, povjereno trima svjetskim investicijskim bankama, ali je njihov sastav ponešto izmijenjen. Vodeći u tim operacijama Barclays Capital, koji je bio dio aranžerskog tima u nekoliko posljednjih nastupa države na međunarodnom tržištu duga, ostao je kratkih rukava.

Upravo je to pitanje u iščekivanju odluke Vlade bilo i najintrigantnije budući da su analitičari Barclays Capitala u izvješću nakon posjeta Hrvatskoj (a nedugo prije očitovanja prve od triju rejting agencija) pokazali zadršku prema nekim fiskalnim projekcijama Vlade i iznijeli nekoliko kritičkih opaski o manjku odlučnosti u sferi reformi. Premda je sve osim neovisnog djelovanja analitičkog i komercijalnog dijela investicijskih banaka zapravo nedopustivo, tajming objave analiza katkad ispadne nes(p)retan, a iznesene ocjene znaju banku na kraju stajati i gubitka posla. Nakon što su se domaći mediji raspisali o Barclaysovu izvješću, mnogi su financijaši već tada komentirali kako će sad ta banka teško ishoditi posao kod ministra financija Slavka Linića. Očito joj nije ‘oprostio’; ostat će bez aranžerskog posla. Ta naknada za banke poput spomenutih, međutim, nije jedini, pa ni glavni interes. Računa se da ona iznosi između 0,1 i 0,15 posto veličine izdanja ili nešto više od 1,5 milijuna dolara ukupno. No, kod dolarskih obveznica aranžeri ipak računaju i sa zaradom na zaštiti od valutnog rizika. Cijena hedginga je, ovisno o ročnosti obveznica, nekoliko puta veća od aranžerske naknade. Zbog kraće ročnosti novih obveznica trenutna su očekivanja da će kamata biti približno 6,5 posto.