Inicijalna javna ponuda dionica koju je ovih dana provela kompanija LinkedIn zabrinula je dio ulagača koji strahuju od ponavljanja povijesti i mogućega kraha tehnoloških dionica poput onoga iz 2000. godine. Investitore je najviše zabrinula činjenica da je LinkedIn na tržište plasirao poprilično ograničen broj dionica. Ta je kompanija, poznata po internetskom servisu kojim se povezuju poslovni ljudi, javnosti ponudila tek desetinu od ukupnog broja dionica. Takva ograničena ponuda je zajedno s visokim interesom ulagača dovela do strelovitog rasta cijene dionice LinkedIna koja je i više nego udvostručena u prvom danu trgovanja.

Nedostatna ponuda
Slične transakcije, javnu ponudu desetak posto dionica, planiraju u idućih nekoliko tjedana još dvije internetske kompanije, Pandora Media te Zynga. Američke tehnološke kompanije, prema pisanju Bloomberga, obično u inicijalnoj javnoj ponudi (IPO) nude gotovo četvrtinu svojih dionica. Visoka potražnja za novim internetskim kompanijama, u kombinaciji sa sušom novih dionica, mogla bi rezultirati cijenama višim nego što te kompanije zaslužuju, upozorava Francis Gaskins, predsjednik analitičke kuće IPODesktop.com. Time se stvara percepcija napuhanih vrijednosti na IPO tržištu, čak i za rastuće kompanije sa stabilnim prihodima, dodaje. “Ljudi su previše uzbuđeni”, objašnjava Gaskins i dodaje kako je riječ o odnosu potražnje i ponude. “Nema baš tolike ponude, a imate napuhnutu potražnju”, kaže.

Zaštita vrijednosti
No Ryan Jacob, glavni direktor za investicije u američkoj kompaniji Jacob Internet Fund, tvrdi da kompanije strategiju izlistavanja niskog broja dionica koriste kako bi zaštitile vrijednosti vlasničkih udjela svojih osnivača i postojećih ulagača. Takva taktika im također omogućava odlazak po svjež kapital nekoliko mjeseci kasnije, uz izlistavanje dodatnih dionica po visokoj cijeni. Osim toga stvara se i pritisak na samu kompaniju da nastavi sa snažnim rastom prihoda i poslovanja.Među investitorima dosta je prašine posljednjih mjeseci podigla i najava da bi tvrtka Groupon mogla također provesti IPO. Riječ je o najvećem internetskom servisu koji omogućava nabavu kupona kojima se onda u trgovinama roba kupuje po sniženim cijenama. Prema dosad objavljenim informacijama Groupon namjerava prikupiti 750 milijuna dolara prodajom dionica, a potencijalnu vrijednost cijele kompanije neki procjenjuju na čak 25 milijardi dolara. Spomenuta kompanija Zynga poznata je po izradi i razvoju igara za popularnu stranicu Facebook. Kompanija tek mora podnijeti zahtjev za javnom ponudom pa bi se njezini planovi još mogli promijeniti. Krah dionica tehnoloških kompanija, uzrokovan snažnim napuhivanjem njihovih cijena u razdoblju od 1998. do 2000. godine, teško je “osakatio” tržište. To je i razlog zbog kojeg analitičari danas upozoravaju na opasnost njegova ponavljanja. Suša dionica internetskih kompanija na tržištu u prošlom desetljeću posljedica je upravo toga kraha na kojem su se mnogi “opekli”.

Nasdaq

Kobni ožujak 2000. godine
Poznati tzv. dot-com mjehurić napuhanih cijena rasprsnuo se 2000. godine. U razdoblju od dvije godine dionički indeks tehnoloških dionica Nasdaq dosegnuo je razinu višu od 5100 bodova, ali mu je u manje od mjesec dana (ožujak-travanj 2000.) ta vrijednost pala za oko 1500 bodova. Vrijednost mu se danas kreće oko 2700 bodova.