Analitičari austrijske Erste banke u svojim najnovijim analizama i prognozama za naftni sektor, a konkretno za kompanije Mol i Inu, jasno navode kako smatraju da je cijena po kojoj se posljednjih tjedana trguju Inine dionice “iznimno precijenjena”. Cijenu pripisuju isključivo burzovnoj akciji hrvatskih mirovinskih fondova koja je uslijedila nakon Molove ponude za otkup slobodnih dionica Ine. Analitičari tvrde da u Ini nema fundamentalnih pokazatelja koji mogu podržavati takvu cijenu. “Cijena dionice jednostavno ne odražava ekonomsku realnost u kojoj je Ina i ne bi nas iznenadilo da korekcija cijenu spusti ispod 3000 kuna po dionici. Također ne očekujemo da će Mol pojačati svoju ponudu”, kažu analitičari. Osim toga oni smatraju da Mol ima relativno dobre odnose s Vladom. Stoga procjenjuju da je Molu najbolja strategija čekati da Hrvatska prije ulaska u EU odluči spustiti svoj udio u Ini na 25 posto plus jednu dionicu, što je mađarskoj kompaniji šansa da dođe do nužnih tri posto dionica koje bi joj značile i vlasničku prevagu na više od 50 posto udjela u Ini.

Nejasan ishod
“Mol može raditi i sa 47 posto udjela i mirno čekati takav razvoj događaja”, dodaju. Ipak, analitičari Erste banke svjesni su velikog utjecaja politike na “slučaj” Ina-Mol zbog čega ni njegov krajnji ishod još nije jasan. Situaciju bi mogli promijeniti i izbori, ali i mogućnost da mirovinski fondovi apeliraju na državu da ne dopusti Molu potpunu kontrolu na Inom. Analitičari Raiffeisen banke su pak u svojim prognozama za naftni sektor u prvom tromjesečju nedavno preporučili držanje dionice Ine uz tzv. ciljanu cijenu od 2830 kuna. No treba reći da obje analize pružaju prilično uzak i kratkoročan pogled na situaciju u kojoj se nalaze Mol, hrvatska Vlada, mirovinski fondovi, na kraju i sama Ina. S ulaskom novih suvlasnika, naime, vlasnička se pozicija u Ini komplicira.

Suradnja novih vlasnika
Sada se iščekuju prvi signali o kontaktima novih suvlasnika, pogotovo Mola i mirovinskih fondova. Prema saznanjima Poslovnog dnevnika nijedna strana u tom smislu za sada nije povukla potez. Iako je Molov glasnogovornik svojedobno izjavio da će Mol “normalno” surađivati s novim suvlasnicima, još zapravo nije jasno kako će to izgledati s obzirom na početne oštre reakcije na burzovnu akciju mirovinaca, pa i najave prijave njihova “djelovanja” Hanfi. Uz to, iščekuju se i signali “ciparskoga” kupca koji se naknadno uključio i postao glavni “kreator” burzovne cijene. Poznavatelji kažu kako se i njihov prvi signal može očekivati kroz koji tjedan.

Predviđanje

Zatvaranje rafinerije u Sisku
Analitičari RBA predviđaju kako će u idućem razdoblju još neke naftne kompanije neminovno morati rezati svoje rafinerijske kapacitete, što je trend koji u industriji traje već neko vrijeme. Među nekoliko rafinerijskih pogona, čije se zatvaranje može očekivati, jasno su naznačili i Inininu rafineriju u Sisku.