Domaće tržište kapitala 2010. godinu zaključilo je rastom. Unatoč pesimističnim prognozama prije mjesec dana da je bilo kakav rast na godišnjoj razini gotovo nemoguć, ulagači ipak godinu mogu zaključiti jako zadovoljni. Dionički indeks Zagrebačke burze CROBEX posljednjeg je trgovinskog dana 2010. godine zaključen na 2110,93 boda.

Time je, drugu godinu zaredom, indeks CROBEX zabilježio rast. Pozitivni pomak od 5,3 posto na godišnjoj razini dovoljno govori o tome kako je ulagačima potreban samo jedan okidač. Taj okidač bila je, ovoga puta, dionica Ine. Pesimizam koji je vladao na burzi do sredine prosinca naglo je pretvoren u snažan optimizam. Neviđena navala na Ininu vrijednosnicu podignula je tržište u prosincu za 18,1 posto. Iako je godina zaključena pozitivno, ne samo po vrijednosti indeksa, nego i po tome što brokerska društva i fondovi mogu ‘lakše disati’ barem neko vrijeme, još uvijek nisu riješeni temeljni problemi domaćeg tržišta kapitala. Jedan od najvećih problema, na kojeg se gotovo svi akteri žale, jest nelikvidnost. Naime, redovni promet na Zagrebačkoj burzi u 2010. godini iznosio je 6,05 milijardi kuna. Od toga je četvrtina ostvarena samo trgovinom dionicama Hrvatskog telekoma. Ulagači su, tako, u 2010. protrgovali 1,49 milijardi kuna HT-a.

Ta je dionica u petak zaključena na 288,71 kunu, što je 5,2 posto više nego posljednjega dana 2009. godine. Poklapanje s rastom koji je ostvarilo cijelo tržište govori da ova dionica sama uvelike diktira trend. Redovni promet na ZSE, unatoč snažnom trgovanju s Inom, bio je 1,6 milijardi kuna manji nego u 2009., odnosno 20,8 posto niži. Ako Ininom prometu od deblokade u prosincu od 1,05 milijardi kuna, dodalo trgovanje ostatka godine, dobije se iznos od 1,2 milijarde kuna. Tako se opis (ne)likvidnosti domaćeg tržišta kapitala može drastično pojednostavniti – dvije dionice su u 2010. godini činile 44,5 posto redovnog prometa burze. Točnije, ulagači su Inom i HT-om protrgovali ukupno 2,69 milijardi kuna. S druge pak strane, ukupni promet bio je znatno viši. Prošle se godine puno više trgovalo obveznicama, što je podignulo promet za dvije milijarde kuna. Tako je 2010. zaključena sa 12,9 mrld. kuna prometa, dok je 2009. on iznosio 10,9 mlrd. No, optimizam u prosincu, nažalost, nije posljedica gospodarskih kretanja. Tako ulagači i dalje s oprezom očekuju razvoj događaja u 2011.

Trend

Pao samo dvije godine
Indeks CROBEX je u posljednjih 12 godina, od kada se redovito izračunava, samo dvije godine bilježio pad. Tako je 1998. godine ineks pao 29 posto, dok je snažnu korekciju pretrpio 2008. kad mu je vrijednost pala 67 posto. U posljednje dvije godine, indeks je porastao ukupno 22,6 posto.