Unatoč kontroverzama oko vlasništva nad nacionalnom naftnom kompanijom Inom ta je tvrtka i prošle je godine zabilježila rast gotovo svih financijskih pokazatelja.

Prihodi su porasli za petinu, EBITDA je povećana tri posto, a segment Istraživanja i proizvodnje i dalje je glavni generator novca u toj kompaniji. Vjetar u leđa poslovanju dale su, dakako, veće cijene nafte i plina na svjetskom tržištu, što je pozitivno djelovalo i na ukupni lanjski rezultat, kao i na ulaganja koja su prošle godine dosegnula 1,8 milijardi kuna.  Što stoji iza dobrog rezultata, hoće li isplatiti dividendu, koja su očekivanja u ovoj godini od ulaganja te kakvi izazovi ih očekuju u narednom razdoblju za Poslovni dnevnik govori glavni financijski direktor Ine Gábor Horváth. 

Jesu li prošlogodišnji rezultati Ine u skladu s planom?
Sve u svemu, rekao bih da je iza nas još jedna izvrsna financijska godina. Naši rezultati za 2018., u usporedbi sa snažnim rezultatima iz prethodne godine, pokazali su povećanje svih glavnih pokazatelja – prihodi su porasli za 20 posto, EBITDA je tri posto viša nego u 2017., a dobit iz osnovne djelatnosti povećana je 19 posto. Naporno radimo kako bi se ovakav pozitivni trend nastavio u budućnosti.

Možete li se osvrnuti na pojedinačne djelatnosti s obzirom na rastuće cijene sirove nafte?
Istraživanje i proizvodnja i dalje su glavni generator novca u kompaniji, a EBITDA se povećala za 22% u odnosu na rezultate iz 2017. godine. Veće cijene nafte i plina na tržištu pozitivno su utjecale na rezultate djelatnosti, kao i na ulaganja. Prihodi Rafinerija i marketinga povećani su za 19% u odnosu na 2017. godinu, ali je djelatnost nastavila poslovati sa značajnim novčanim gubicima potaknutima prekomjernim kapacitetima u usporedbi s potražnjom na ograničenom tržištu i okruženjem smanjenih rafinerijskih marži. Maloprodaja bilježi poboljšanje, uz značajan doprinos mreže u Bosni i Hercegovini i zbog širenja u Crnoj Gori. Maloprodajna mreža u Crnoj Gori proširena je s nekoliko akvizicija, koje će povećati tržišni udio Ine u toj zemlji iznad 10 posto u budućnosti.  Također, povećana je marža negoriva zbog implementacije gastro koncepta Fresh Corner i kontinuiranog širenja u tom segmentu i razvoja novih usluga u ponudi.

Koji je bio glavni pokretač dvoznamenkastog rasta prihoda? Kako su globalne cijene nafte i geopolitičke tenzije utjecale na rezultate Ine?
Kao što sam već spomenuo, povećanje cijene Brenta pozitivno je utjecalo na rezultat Istraživanja i proizvodnje.  Uspjeli smo naplatiti značajan dio prošlih potraživanja u Egiptu i, osim organskih investicija, kupili smo i udio Enija u plinskim poljima u sjevernom Jadranu u studenome 2018.  Također, Maloprodaja je doprinijela većim obujmom prodaje goriva i većim doprinosom marže negoriva. Kontinuirana ulaganja u koncept Fresh Corner dosad su primjetno poboljšala marže negoriva. Naš je cilj da svaka pojedinačna djelatnost kompanije bude profitabilna i održiva kako bismo zadržali vertikalno integrirani poslovni model.  Kako bismo to postigli, moramo provesti program transformacije Ina R&M Novi smjer 2023. u djelatnosti Rafinerija i marketinga, koji su u prosincu odobrili Nadzorni odbor i Uprava Ine.

Planira li Ina isplatiti dividendu dioničarima? 
Dioničarima je prošle godine isplaćeno 81,20 kuna dividende po dionici u ukupnom iznosu od 812 milijuna kuna, što je najveća dividenda u posljednjih deset godina. Ina je bila profitabilna i zadržala je snažnu sposobnost isplate dividende u 2018. godini, no odluku o isplati dividende i njezinom iznosu donijet će Glavna skupština i tada ćemo je moći komentirati.

Pažljivo gledajući kapitalne izdatke – koliko je Ina uložila u 2018. godini i na koje projekte konkretno? Koji iznos će se uložiti ove godine?
Ina je jedan od najvećih hrvatskih ulagača već godinama. Ukupno gledajući, kapitalna ulaganja u 2018. godini iznosila su 1,8 milijardi kuna, 30 posto više nego godinu prije. Većina ulaganja bila je usmjerena u rafinerijske projekte – aktivnosti vezane uz pripremu projekta postrojenja za obradu teških ostataka u Rijeci, projekt postrojenja Spliter propan-propilen vrijedan nekoliko stotina milijuna kuna te pripremne aktivnosti za remont riječke rafinerije u prvoj polovici 2019. godine. Kada je riječ o Istraživanju i proizvodnji, investicije su bile usmjerene uglavnom na aktivnosti istraživačkog bušenja na polju Drava-02, različite projekte na remontu i poticanju proizvodnje te aktivnosti u Egiptu. Povećali smo i ulaganja u Maloprodaju – završeno je više od 70 projekata u Ina Grupi, a proširena je i mreža u Crnoj Gori, što pokazuje budući fokus Ine na regionalna tržišta. U ovoj godini planiramo daljnje povećanje ulaganja u svim djelatnostima. Ulaganja će biti usmjerena na projekte rasta i učinkovitosti, pri čemu svi moraju biti financijski isplativi na samostalnoj osnovi. Kao što sam već spomenuo, cilj je da svaka djelatnost kompanije bude profitabilna i pojedinačno održiva.

Koliki će dio biti financiranje duga? jeste li kao glavni financijski direktor zadovoljni pokazateljima zaduženosti?
Predstojeće investicije vezane uz program transformacije Ina R&M Novi smjer 2023. privremeno će povećati našu zaduženost. Vrlo jaka bilanca i stabilni financijski položaj kompanije omogućuju ovaj investicijski ciklus uz mogućnosti zadržavanje isplata dividendi. Naš neto dug od 1,6 milijardi kuna i omjer duga i kapitala od 12,2 posto predstavljaju veliko poboljšanje u odnosu na razdoblje prije pet godina kada je dug iznosio gotovo sedam milijardi kuna. 

U kojem dijelu Ininog poslovanja vidite najveći potencijal za rast prihoda ove godine? 
Kako su naši financijski rezultati pokazali, Ina je financijski stabilna kompanija s niskom razinom zaduženosti te kontinuiranim rastom prihoda i dobiti. Snažno smo usmjereni na stvaranje čvrste osnove za uspješnu budućnost kompanije, temeljene na razvoju svih djelatnosti kako bismo ih učinili pojedinačno održivima i zadržali vertikalno integrirani poslovni model.  Istraživanje i proizvodnja će maksimalno iskoristiti sve potencijale za razvoj te ćemo nastaviti s obnavljanjem rezervi i isplativim ulaganjima koja će osigurati povrat investicije. Kad je riječ o djelatnosti Rafinerija i marketinga, pokrenuli smo spomenuti program Ina R&M Novi Smjer 2023., čija će provedba osigurati profitabilnost djelatnosti.  Maloprodaja će i dalje biti usmjerena na potrebe kupaca, a pokrenut ćemo i druge potencijalno isplative nove biznise, nadograđujući tako lanac vrijednosti. 

Kako otkup Enijevog udjela utječe na Inine dugoročne planove u djelatnosti istraživanja i proizvodnje? 
Kao što se može vidjeti iz Ininog izvješća za 2018., Istraživanje i proizvodnja je naša glavna djelatnost u pogledu generiranja novčanog toka.  Kao što sam već spomenuo, usmjereni smo na obnavljanje rezervi i povećanje proizvodnje, a akvizicijom Enijevih odobalnih područja u sjevernom Jadranu Inina se proizvodnja plina odmah povećala za oko 10%.  Uz to, ova investicija Ini pruža mogućnost za daljnja ulaganja u istraživanje i proizvodnju s ciljem povećanja proizvodnje plina na odobalnim poljima. 

Kakva su vaša očekivanja od novih licenci za bušenje u Egiptu? Ima li kakvih vijesti o Siriji?
Tražimo prilike za isplativa ulaganja i izvan Hrvatske. U Egiptu su u tijeku radovi kako bi se počelo s bušenjem duboke istražne bušotine Rizk-2D. Što se tiče Sirije, nema novosti. Nastavljamo pratiti situaciju i procjenjivati rizike. Osnovni preduvjeti za Inin povratak u Siriju su potpuni prestanak ratnih operacija u toj zemlji, stvaranje stabilnog i sigurnog poslovnog okruženja te ukidanje međunarodnih sankcija. 

Koji su vaši prioriteti za Rijeku u 2019. godini?
Naš najveći prioritet je postrojenje za obradu teških ostataka. Konačna odluka o projektu očekuje se ove godine, dok bi postrojenje trebalo biti pušteno u rad 2023. godine. Tim će se projektom podići konkurentnost Ininog rafinerijskog poslovanja na mediteranskom i regionalnim tržištima, a Rafinerija nafte Rijeka postat će vrhunska europska rafinerija. 

Koji je trenutni status Rafinerije nafte Sisak? Postoje li konkretni planovi o nekakvoj vrsti proizvodnog postrojenja kako je prethodno najavljeno? Koliko će zaposlenika ostati raditi u Sisku u budućnosti? 
Prerada sirove nafte u rafineriji nastavit će se u prvoj polovici 2019., a međuvremenu započinjemo proces transformacije u industrijski centar. Zasad je prerano govoriti o broju zaposlenika koji će ubuduće raditi u Sisku no, kao što smo dosad već mnogo puta rekli, usmjereni smo na zadržavanje onolikog broja radnika koji će biti u skladu sa stvarnim poslovnim potrebama. 

Petrokemija i LNG

Kao državna tvrtka, Petrokemija nije uspjela poslovati s dobiti te je generirala milijarde u gubicima. Kako ćete preokrenuti stvari i da li je preuzimanje Petrokemije ikako povezano s odlukom o zakupu kapaciteta LNG terminala na Krku?
Ina i PPD su zajednički stekli većinski udio u Petrokemiji putem zajedničke tvrtke Terra mineralna gnojiva (TMG). Nakon dokapitalizacije, odmah je imenovana nova Uprava koja je pokrenula potrebno restrukturiranje tvrtke i usredotočit će se na provedbu potrebnih transformacijskih koraka. Vezano za LNG, poveznice nema. Ina ostaje pri svojoj ponudi za zakup kapaciteta od 100 milijuna m3 godišnje.