Najavljeno uvrštenje dionica Granolija i brodarske kompanije Tankerska Next Generation (TNG) teško će poboljšati anemičnu krvnu sliku domaćeg tržišta kapitala.

Mlinarska tvrtka Granolio potkraj prošle godine uspješno je prikupila 93 milijuna kuna provevši upis novih dionica koje su većinom upisali mirovinski i investicijski fondovi, a za siječanj je najavljeno i izlistavanje dionica na burzu. Dolazak "nove laste na ulagačkom nebu" najavila je i Tankerska, što bi trebala biti prva prava inicijalna javna ponuda na Zagrebačkoj burzi od 2007. pošto TNG računa i na male ulagače. No, kad bi se te dionice trebale naći na tržištu, nepoznato je i samoj burzi, s koje kažu kako još nemaju nikakvu službenu informaciju kad bi trebalo početi trgovanje.

Osvrnuvši se na prošlu godinu, predsjednica Uprave Zagrebačke burze Ivana Gažić za Poslovni je dnevnik izjavila kako je jedan od gorućih problema tržišta – uz dugu recesiju – i nedostatak novih izdanja i investicijskih prilika. S tim u vezi očekuje nešto bolju ovu godinu, upravo zbog Granolija i TNG-a. Međutim, analitičari imaju dvojako mišljenje o pozitivnom utjecaju tih dvaju izdanja. Milan Senjanović, voditelj front officea Hypo Alpe-Adria-Investa, ističe da su prometi na domaćoj burzi i dalje prilično skromni, kao što je to bio slučaj i proteklih godina, uz poneke bljeskove likvidnosti.

"U takvim uvjetima, generiranim prije svega trenutnim lošim gospodarskim izgledima i dugotrajnom recesijom, teško je očekivati skori snažniji oporavak domaćeg tržišta kapitala. Shodno tome, i od novih je uvrštenja na ZSE teško očekivati da će u znatnijoj mjeri pokrenuti domaću burzu. Što se izlistavanja TNG-a tiče, treba spomenuti i da je dionica Tankerske plovidbe proteklih godina bila prilično slabo likvidna, tako da je i od TNG-a teško očekivati snažniji intenzitet trgovanja, barem u početku", ocjenjuje Senjanović. U vezi s Granolijem Senjanović dodaje kako ostaje za vidjeti kakva će biti likvidnost te dionice nakon što izađe na tržište, ali s obzirom na strukturu vlasništva, "teško je očekivati da će barem u početku biti značajna".

S druge pak strane, financijska analitičarka Raiffeisen banke, Nada Harambašić Nereau, smatra kako pojava novih kompanija koje imaju zanimljive projekte i dobre izglede za rast, uz uvjet da je značajan udjel slobodnih dionica (free float), može pridonijeti porastu aktivnosti na tržištu jer predstavljaju nove investicijske prilike. "Porast aktivnosti mogao bi se ogledati u povećanom prometu i volumenu trgovanja te u većem broju izdanja kojima se aktivno trguje, a čimbenik likvidnosti važan je i kod određivanja cijene na tržištu jer investitori kod likvidnih izdanja ne moraju računati s diskontom na nelikvidnost. Usto, na najbolji se način ispunjava uloga tržišta kapitala kao jednog od izvora financiranja za kvalitetne projekte", tvrdi Harambašić Nereau.